地方国资通航制造海外并购大败局？重庆通航集团旗下美国恩斯特龙直升机公司于1月21日破产关停

1月21日，一则美国恩斯特龙直升机公司（Enstrom Helicopter Corp. ，以下简称“美国恩斯特龙”）破产关停的消息刷遍了通航朋友圈。这家有着64年历史的美国直升机行业著名企业宣布破产，并于2022年 1 月 21 日关停。美国恩斯特龙表示，“若干财务困难”迫使其所有者重庆通航集团(CGAG)选择将其关停。在上月，美国恩斯特龙最后向秘鲁空军交付了两架恩斯特龙280FX 直升机，然后在本月7日停止接收航材订单，本周三（1月19日）宣布不再提供产品的技术支持。据报道，这次美国恩斯特龙破产是按美国破产法第七章进行的直接破产清算，而不是破产重整，这意味着这次是正式告别了。

美国恩斯特龙直升机公司于1959年成立，截至目前共生产制造了1300多架直升机，销往50多个国家，70年代高峰期每年生产100多架飞机，是美国著名的轻型直升机制造商之一，机型主要为涡轮增压活塞发动机的F-28F、280FX直升机和涡轴发动机的480B直升机。不过，在2008年到2009年金融危机之后，和全球许多通航制造厂商一样（比如被原中航工业现在叫航空工业收购的西锐飞机），美国恩斯特龙元气大伤。

而在我们国内，由于众所周知的原因，十一年前，作为直辖市的重庆各方面发展的步子都迈得特别大，重庆市国资委按照市委市政府决策在2011年1月出资成立重庆直升机产业投资有限公司（现“重庆通用航空产业集团有限公司”的前身，简称“重庆直投”）从零打造直升机制造产业，最初的注册资金高达30亿元，成立伊始就将海外并购的目光瞄准了美国恩斯特龙。

重庆市2008－2011年地区生产总值及其增长速度

经过一系列竞购谈判，重庆直投与美国恩斯特龙于2012年9月25日签署了股权收购协议，并于2012年12月27日完成股权交割。据重庆日报报道，当时具体负责这次收购的重庆直投董事长、总经理黄勇表示：成功收购美国著名轻型直升机制造商恩斯特龙公司，标志着重庆直投由此进入通用航空最发达的美国市场，实现了重庆市通航整机制造企业零的突破。“黄勇表示，重庆直投将继续保留恩斯特龙公司现有管理团队,帮助其平稳实现与重庆直投的融合,并支持恩斯特龙公司进行新品开发、扩大生产。保持其在全球直升机领域具有的独特优势。另外，重庆直投将凭借在资金、市场、政府支持等方面的优势,积极拓展恩斯特龙在中国及全球市场的份额，实现未来10年内恩斯特龙直升机占国内轻型直升机市场30%份额的目标。”如今，黄勇已是重庆通航产业集团有限公司上级公司、重庆市国资委大型直属企业重庆机电控股（集团）公司总经理、党委副书记。

黄勇，男，汉族，重庆市人，1962年12月生，研究生，工程硕士，高级工程师，1984年7月参加工作，1993年3月加入中国共产党。现任重庆机电控股（集团）公司总经理、党委副书记。

在收购美国恩斯特龙以后，重庆直投确实履行了承诺，在2013年投资800万美元为美国恩斯特龙增加77000平方英尺的厂房（近一倍）。而在这一年，美国恩斯特龙销售业绩也非常不错，交付了26架直升机，员工增加到200多人，而在2008年到2009年金融危机期间，美国恩斯特龙只有不到60名员工。有了重庆直投的支持，美国恩斯特龙也开始了新机型的研发，在2014年直升机航展第上，美国恩斯特龙发布了其在F-28F直升机基础上研发的2座教练机TH180。而在这一年，重庆直升机产业投资有限公司也更名为“重庆通用航空产业集团有限公司”（简称“重庆通航产业集团”或“重庆通航集团”）。作为新机型，TH180型直升机原计划在2015年第二季度取得型号合格证TC。但是研发进展并不顺利，2016年2月，第一架原型机坠毁，第二架原型机接力几个月之后再无下文，项目似乎无疾而终。而也是在2016年，更名后的重庆通用航空产业集团有限公司的注册资金从最初的30亿元下调到了13亿元。

恩斯特龙 TH-180原型机

如前所述，美国恩斯特龙的破产清算是由其所有者重庆通用航空产业集团决定的。美国恩斯特龙的总裁Matt Francour透露，已有多个集团表示有兴趣购（接）买（盘）美国恩斯特龙的破产资产。“我不知道怎么做，也不知道什么时候，但我有一种感觉，我们会回来的。” 

据了解，在今年元旦节假期后第一周1月6日下午，重庆通航集团召开党委扩大会议，传达机电集团2022年度工作会议精神，要求围绕2022年目标任务，重点抓好以下工作：一是坚定不移完成控亏目标，重点落实好通航运营业务和库存机销售；二是完成改革重组任务，重点是完成恩斯特龙处置、通航公司股权重组及通航集团整体改革；三是做好资金安排，重点是加强应收账款催收和完成土地处置。四是抓好党建工作，重点是发挥好干部带头作用和保持思想稳定。五是做好安全工作，重点是做好疫情防控和飞行安全。注意，第二项正是“完成恩斯特龙处置、通航公司股权重组及通航集团整体改革”。如今，美国恩斯特龙处置算是快要结束了。 但是重庆通航集团的整体改革还在进行。

实际上，就在上述会议前两天，2022年1月4日，重庆通航集团另一大股东重庆旅投集团宣布拟对持有的重庆通用航空产业集团有限公司41.46% 股权，无偿划转至重庆国创投资管理有限公司。据重庆旅投的公告显示，通航集团目前因自身经营困难，预计将持续亏损，重庆旅投集团持有的通航集团股权划转后，有利于公司剥离低效资产，提高经营效率，提升资产质量，优化资源配置，加快主业转型，进一步保障债权人权益。实际上，重庆旅投这41.46% 股权实际上也是拿在手上不到一年，是去年3月由重庆渝富控股集团有限公司无偿划转给旅投持有的（整合加速！重庆通航集团41.46%的股权无偿划转给重庆旅投持有，重庆旅投成并列第一大股东）。也就是说，除了重庆机电集团一直是大股东外，这笔与机电集团所持股份一样的股权就这样在重庆市其他几个国资企业之间划转来划转去。

而重庆通航集团在2019年以前的时候还是形势一片大好。2017年12月，重庆通航集团旗下通飞公司获颁恩斯特龙直升机生产许可证PC（受益于中美适航合作，重庆通航集团美国恩斯特龙直升机生产项目获颁生产许可证！），成为2017年10月中美《适航实施程序》签署后取得CAAC的PC证书的第一个直升机生产项目。除了抓生产，重庆通航集团也下大力气抓市场，通过参加天津直博会、珠海航展、警用航空博览会、 “西洽会”等大型展会，多方位展示恩斯特龙直升机品牌，尤其结合重庆优势深耕警航市场，恩斯特龙品牌在国内的影响力逐步扩大。据截至2019年5月的数据，恩斯特龙直升机国内机队规模已从收购时的最初时5架增加到45架。

除了通用飞机制造板块，重庆通航集团下属还有机场建设、通航运营、技术研究院、航电、飞行学院等全资或合资子公司。例如，去年12月，重庆通航集团所属通航公司与珠海亚太通航共同打造的珠海空中游览项目顺利开。去年3月，重庆恩斯特龙通用航空技术研究院有限公司（简称“重庆通航研究院”）全自主改装的中央广播电视总台直升机直播中继系统—“空中直播间”，在北京密云机场完成交付。而重庆通航集团下面的飞培、机场公司都在此前进行了混改，重庆通航集团仅保留较小的股份。

值得一提的是，作为地方国企，重庆通航集团有许多优势。2021年2月，重庆通航集团下属通航公司顺利中标重庆市航空应急救援总队2021年重庆航空消防直升机租赁项目，中标金额约1079.9万元。不过，主要任务机组是重庆通航贝尔412机组，而非恩斯特龙机组。

即使是目前比较艰难的制造，从去年的市场情况来看也有斩获：2021年5月，重庆通航集团向老客户屯仓通用航空（湖北）有限公司顺利交付1架恩斯特龙480B直升机。2021年12月，重庆通航集团又向云南轿之子雪山通航交付1架恩斯特龙480B直升机。

此外，在2021年初，广东紫南航空还与重庆通航集团签署了50架CG231轻型固定翼飞机的意向订购协议——这里得提一下，重庆通航集团已进军轻型固定翼飞机，CG231飞机就是由重庆通航集团与南京航空航天大学联合研发的国内首款全玻纤复合材料固定翼飞机。首架科研样机已完成首飞，目前已进入适航取证阶段。

可见，尽管在通航产业发展中并非一帆风顺，但是重庆通航集团依然在艰难前行，同时也取得了许多成绩。实际上，重庆市对航空航天产业的热情是巨大的，像工业级无人机领域领先的顺丰旗下丰鸟科技，就由重庆市从成都争取到了过去（观察｜从成都到自贡再到重庆：从顺丰旗下丰鸟科技完成A轮融资看无人机产业发的城市角逐）。相当于拥有航空工业成飞、航发、中电科、中飞院、民航二所的成都来说，重庆航空产业的底子相对比较薄弱，但是反而投入力度更大。这就是作为地方政府从长远计的决心和魄力。

说到重庆市对航空产业的魄力，这里不得不提一下差点落地重庆的马达西奇项目——素有“动力沙皇”之称的乌克兰马达西奇股份公司，差点都被重庆天骄航空动力所属的天骄航空产业集团收购。当然，我们都知道，由于某些原因，这个收购没有成功（信息量很大！天骄航空产业投资总裁杜涛接受乌克兰媒体采访谈马达西奇投资合作项目相关问题）。由于涉及损失，重庆两江新区管理委员将重庆天骄航空动力有限公司、北京天骄航空产业投资有限公司告上了法庭。据介绍，按照约定，重庆天骄航空动力产业基地项目效益分3个阶段实施，2017年计划实现销售收入100亿元，2018年计划实现销售收入200亿元，2020年计划实现销售收入500亿元；项目计划2015年第四季度开工，2016年第四季度投产。

据两江管委会的诉讼请求介绍，“2015年12月28日，两江管委会与北京天骄公司签订《入区协议》《补充协议》，约定北京天骄公司在两江管委会龙兴工业园区设立项目公司，投资建设天骄航空发动机产业基地项目（以下简称项目），并对项目开展做出了具体的时间约定，且两江管委会与北京天骄公司易约定了对就未达到约定的事项的违约责任。协议签订后，北京天骄公司指定重庆天骄公司为实施项目的公司，两江管委会协助重庆天骄公司通过招拍挂程序取得了《入区协议》所约定的位于龙兴组团的两块土地，并登记在其名下，并在2017年12月，根据重庆天骄公司申请和《入区协议》《补充协议》的约定，向重庆天骄公司支付扶持资金人民币合计4.6638亿元。截至两江管委会起诉之日，重庆天骄公司未按照约定的时间进度实施推进项目，未产生销售收入。两江管委会有权要求重庆天骄公司退还已收取的产业扶持金，支付资金占用损失，并支付违约金，重庆天骄公司的违约行为导致国有土地长期限制，两江管委会的合同目的不能实现，严重影响了重庆两江新区开发建设的进度和效果，给两江管委会造成了重大损失。”

2020年2月，重庆市第一中级人民法院裁定该案应由中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁，驳回了原告重庆两江新区管理委员会的起诉。据业内人士介绍，按之前投资协议约定2017年销售收入100亿没完成，中国民事诉讼时效为三年，所以2020年必须起诉，否则三年期限过了重庆天骄就可以诉讼时效已过3年抗辩，法院判两江败诉。所以重庆两江新区管理委员会出于保护国资的角度必须起诉，然后诉讼时效中断并重新计算3年。

而另一边，北京天骄航空产业投资有限公司也在2021年宣布已向海牙常设仲裁法院 Motor Sich 案仲裁庭提交了《仲裁申请书》及相关证据材料，要求裁定乌克兰违反中乌双边投资协定，并向申请人充分补偿因此而造成的所有损失，金额超过 45 亿美元。（索赔45亿美元！收购马达西奇反被制裁 中国企业向乌克兰政府索赔）。据业内人士分析，如果天骄航空从乌克兰获赔，将有望偿还重庆的相关损失。

PS：跟恩斯特龙一样因2008-2009年金融危机元气大伤的西锐飞机在被央企航空工业集团收购后发展是越来越好，就在美国恩斯特龙破产关停当天，航空工业通飞宣布，西锐飞机公司在1月11日发布了2022款第六代（G6 ）SR系列飞机，2022款进行了一系列升级，包括优化气动减少阻力，提高燃油效率，升级Cirrus IQ™ 移动应用程序，更高级的Xi个性化定制外观内饰。2022款在成熟度、性能和客户便利性方面达到了前所未有的新水平。值得一提的是，美国西锐公司是在2011年被航空工业通飞全资收购——也正式这一年，重庆通航集团前身重庆直投成立，开始准备收购美国恩斯特龙从零布局通航制造板块。

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