【90号股票】新和成(002001.SZ)：中国维生素一哥千亿市值可期？

作者 |  比尔大叔 

来源 | 比尔股事所

之前跟大家聊了做饲料的海大集团，其实写海大的时候我就想到了另外一家企业：新和成，就是那个素有维生素茅之称的新和成，它是我国最大的维生素A和维生素E生产商。

为什么会想到新和成呢？主要是之前在了解新和成的时候发现维生素的下游需求主要为饲料，饲料约占维生素需求的70%。

那么顺水推舟，今天就来聊聊新和成。

上图为1月14日新和成发布的2020年业绩预告，归母净利润比上年同期增长60%-80%，基本每股收益按照最低预测也增长了近60%，符合比叔年前的选股标准。

1.全球维生素市场

维生素是维持人和动物生命不可缺少的重要物质，它是一系列有机化合物的统称。它们是生物体所需要的微量营养成分，而一般又无法由生物体自己生产，需要通过饮食等手段获得。

维生素不是构成机体组织和细胞的组成成分，也不产生能量，它的作用主要是参与机体代谢的调节。

2018年中国维生素产量在33.4万吨，全球产量在45万吨。全年出口25.2万吨，出口占比在75%左右。因产品价格的变动，行业全球市场空间在32亿-58亿美元之间，即226-400亿人民币。

从维生素各品种市场份额占比来看，维生素A、维生素E、维生素C，是国际维生素市场上的三大当家品种，其中VE市场份额占比30%，VC占比21%，VA占比13%，三者合计占据维生素市场64%，此外，维生素B族合计占33%的市场规模。

维生素A、维生素C、维生素E作为维生素市场上的主流品种，近年来全球需求稳定增长。

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6.财务分析

根据公司去年三季度财报显示，公司销售毛利率为58.45%，销售净利率为39.43%，这个净利润水平是相当的出色。

公司资产负债率为37.78%，资产负债比非常健康。

另外值得注意的是近年来公司的研发费用投入常年维持在5%以上。根据公司官网显示，公司拥有国内专利192项，拥有国外授权专利25项，位居2018年度浙江省高新技术企业创新能力百强榜第11位。

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