寒潮降至 华北液化气市场需求能否转好
我们先来了解一下华北的地理位置，由上图可以看出，华北市场以东是国内炼油大省-山东省，以西有资源丰富的西北市场，区内资源相对有限，炼厂较少，液化气日产量大约3700-4500吨/日，产能主要集中在由中石油、中石化、中海油组成的主营炼厂，非主营炼厂则以鑫海化工为主要生产力。
由上图可以看出，上半年华北与山东地区走势基本同步，华北地区均价在6065元/吨，山东地区均价在6189元/吨，略低于山东。目前，山东拥有全国最大的炼油产能，原油一次加工能力占全国总能力的30%。从石油产品来看，液化气作为炼油的副产品，因此北方地区液化气的价格也多以山东地区为风向标。另外，因山东地区深加工企业众多，碳四资源存供应缺口，华北地区价格相对较低，资源得以流入山东市场。而在6月份以后，华北市场价格确高于山东地区的价格。
形成此番走势原因，具体来看：供应方面，上半年华北地区各炼厂装置运行较为平稳，燕山石化醚后碳四由自用转为部分外放，市场供应相对充裕；山东地区华星化工、昌邑化工等多家炼厂在上半年检修，供应收紧。需求方面，上半年受地缘政治影响，3月份价格暴涨，下游恐涨入市，社会库存累至高位，随后华北地区受疫情影响，餐饮等商用燃烧需求持续低迷，三级站采购周期拉长，上游为保证资源出货顺畅，不断让利。而下半年，华北石化、以及大港烷基化装置投产后，日均供应量维持在3700-4000吨/日左右，区内整体供应量缩减17.2%，在低供利好支撑下，上游心态较为坚挺，走跌意向不高。另外，下半年山东地区部分炼厂恢复碳四资源外放，供应量增加对山东市场形成利空牵制，因此下半年华北液化气均价高于山东地区。但整体来看，2022年华北与山东市场均呈现高开低走的行情。
离22年底还有一个月的时间，华北液化气市场能否翻盘上涨？首先，12月CP预期值，丙烷至635美元/吨，丁烷至635美元/吨（2022年11月CP丙烷610美元/吨，丁烷610美元/吨）。CP预期上涨出台，增加业者对后市看涨信心。另外，随着北方地区冷空气开始活跃，且天然气价格偏高，液化气或将作为替代燃料进行补充，民用燃烧以及工业用气需求有望提升。但河南、石家庄等省市疫情管控依然较严，餐饮等商用燃烧需求提升难言乐观。因此液化气市场趋势如何，下游需求端的变化仍需重点关注。
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