厦大与上财学者团队合作论文，在国际会计顶级期刊发表！

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出品@会计学术联盟(ID：KJXSLM) ,业内重要新闻栏目；中国会计学者国际发文栏目：来源：厦门大学财务系公众号；萌小二采编

近日，厦门大学财务系吴超鹏教授与上海财经大学唐菂博士、佛罗里达州立大学James Ang教授、香港科技大学许尤洋教授的合作论文“The Role of Social Media in Corporate Governance”在会计学国际顶级期刊The Accounting Review发表。

社交媒体的公司治理职能

本文研究小股东在社交媒体上发布的针对并购事件的批评评论能否预测公司的并购决策。基于文本分析的方法，我们详细分析了小股东在社交媒体——互联网股吧上发布针对上市公司实施的303起损值型并购的评论。实证证据表明，股吧上小股东对一起损值型并购议案的批评评论，有助于预测并购公司最终是否撤销该并购议案的决策。进一步研究发现，小股东社交媒体评论对并购结果的预测能力，随着评论的信息质量的增加而提升。小股东社交媒体评论中所包含的增量信息，有别于并购市场反应、报纸媒体、分析师报告、以及机构投资者反应等信息源所包含信息。最后，我们的研究表明，股吧上的评论还可以预测并购决策以外的其他公司治理结果。总体来说，小股东可以借助社交媒体平台，集思广益，发掘出有价值的增量信息，从而在公司治理中发挥监督职能。

The Role of Social Media in Corporate Governance

We examine whether social media criticisms posted by small investors can predict subsequent firm acquisition decisions. Specifically, we use textual analysis to examine the internet stock message board postings of 303 value-reducing acquisition attempts. Our empirical evidence shows that small investors' negative postings are able to predict a potential acquirer's subsequent decision to withdraw its attempt. We further find that this predictive ability increases with the information quality of postings, and that the predictive information extracted from social media is incremental to that captured by proposal announcement returns, conventional media coverage, analyst reports, and institutional investors' responses related to the proposed acquisition. Finally, we show that message board criticisms are also able to predict governance outcomes beyond acquisition decisions. Overall, our results are consistent with the notion that social media play a role in corporate governance by gathering crowd wisdom and uncovering additional value-relevant information.

作者简介

吴超鹏，男，财务学教授，博士生导师，管理学院常务副院长。2009年获厦门大学管理学（财务管理方向）博士学位，2007-2009年受国家公派留学美国佛罗里达州立大学联合培养博士项目，2009年加入厦门大学管理学院任副教授，2013年被聘任为教授，2014年被遴选为博士生导师。长期从事公司财务与资本市场领域的教学与科研工作。近年来，在《Review of Financial Studies》、《The Accounting Review》、《Review of Economics and Statistics》、《Journal of Financial and Quantitative Analysis》等财务与经济学领域国际顶级学术期刊、以及《经济研究》、《管理世界》等国内权威学术期刊发表高质量学术论文约30篇。主持国家自然科学基金优秀青年基金，教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目 ，入选教育部新世纪优秀人才支持计划，获得福建省青年五四奖章，论文成果获得“中国高校科学研究优秀成果奖二等奖”、“国际财务管理学会（FMA）亚洲年会最佳论文奖”，“福建省社科优秀成果一等奖”，“全国优秀博士学位论文提名奖”，“全美华人金融协会年会最佳论文奖”等奖项。兼任中国管理现代化研究会理事及财务与会计专业委员会副主任委员，中国会计学会对外学术交流专业委员会委员，《中国会计与财务研究》（《China Accounting and Finance Review》）副主编。

唐菂，任教于上海财经大学会计学院。厦门大学2009级财务管理本科生，2013级财务学硕士研究生，2015级（硕博连读）财务学博士研究生，2019年毕业。

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