态势|荷兰《关于安全审查投资、合并和收购的法案》对华影响

梦溪拾笔数字治理全球洞察 2023-06-07

2023年6月1日，荷兰《关于安全审查投资、合并和收购的法案》（Wet veiligheidstoets investeringen, fusies and overnames，简称“Vifo法案”）生效，并自2020年9月9日起追溯适用。Vifo法案为荷兰政府提供了审查特定行业交易的法律依据。交易审查将由投资核查局（the Bureau Toetsing Investeringen，简称“BTI”）进行。
一、什么样的交易可能受到Vifo法案的影响？Vifo法案适用于涉及收购的交易。这包括投资、合并、收购和分立等，通过这些交易买方获得对公司的控制权。
此外，如果目标公司从事敏感技术领域的业务，Vifo法案将适用于更广泛的收购活动。在这种情况下，如果买方对目标公司获得重大影响力，交易将纳入Vifo法案的适用范围。这可能已经发生在买方取得10%的表决权时。
二、哪些行业在Vifo法案的辐射范围内如果目标公司从事以下任何行业，交易必须向投资核查局（BTI）报告：

热传输、核能、航空运输和地面服务、港口区域、银行、金融市场基础设施、能源、天然气储存等关键供应商；
提供敏感技术，包括双重用途产品（根据2021/821号法规定义）、部长令指定的军品和技术（AMvB指定的量子技术、光子技术、半导体技术、高度保证产品）；
企业园区的管理者。

相关行业和技术的清单预计将定期进行审查。Vifo法案赋予了通过部长令将其他行业和技术纳入法案范围的可能性。
三、哪些主体涵盖在Vifo法案的范围内如果目标公司与荷兰存在实际关联，交易将适用于Vifo法案。这与公司的设立地点或章程写明的地点并不相关，而是主要与荷兰的实际联系有关：该公司是否由荷兰进行管理，是否在荷兰进行生产或研究。
此外，要注意，所有收购方都适用于Vifo法案。收购方是否来自荷兰、欧洲或其他任何国家都不重要。如果交易适用于Vifo法案的范围，那么各方必须向BTI报告该交易，即使收购方是荷兰公司也是如此。
四、如果交易在Vifo辐射范围内，需要做些什么？如果一笔交易适用于Vifo法案，必须向BTI报告。《关于安全审查投资、合并和收购的法令》附有一份表格，公司必须使用该表格向BTI报告他们的交易。表格和简要说明也可以在BTI的网站上获得。
需要报告的交易在获得BTI批准之前必须停止交易，不能执行。
五、BTI将如何评估交易当一笔交易向BTI报告时，将评估该交易是否对国家安全构成风险。这是一个广泛的概念。具体而言，BTI会考虑以下因素：

交易是否导致关键流程的连续性中断；
是否存在危及荷兰关键或战略性知识和信息的完整性和独占性的风险；
交易是否导致荷兰对其他国家产生不希望的战略依赖。

该评估主要关注收购方及其背后的各方。相关因素包括收购方的所有权结构的透明度、制裁措施的存在、设立国的安全情况以及收购方的历史记录。
六、BTI的审查结果有哪些情况BTI的审查分为两个阶段：筛查阶段和审议阶段。在筛查阶段，BTI评估是否存在对国家安全的风险。如果没有风险，交易可以继续进行。如果存在风险，各方必须申请进行审议决定。BTI在筛查阶段内做出决定的时间限制为八周。然而，如果需要进行额外的调查，期限可延长至最多六个月。
在审议阶段进行更详细的调查。如果在实质性审议后，BTI得出结论认为交易存在对国家安全的风险，它可以采取一系列措施。

在大多数情况下，预计BTI会决定各方应采取修改措施。这些措施会修改交易，以消除对国家安全的风险。例如，可能会修改交易以不收购特定业务部门，或将敏感技术转移给其他方。
如果通过措施无法消除对国家安全的风险，则可能禁止交易。

审议阶段再次进行为期八周的决定期限。该期限也可延长至最多六个月。然而，在筛查阶段进行额外调查的时间将从最长期限中扣除，单独计算。可以通过提起异议和上诉，申请行政法庭的裁决。
七、Vifo法案何时生效Vifo法案于2023年6月1日生效。从2023年6月1日起，BTI可以审查适用于该法案范围的交易，参与这类交易的公司必须提交申请。
一个特别之处是Vifo法案可以对交易进行追溯适用。在其生效后的八个月内（即2024年2月1日之前），部长可以决定审查过去的交易。回顾期限并不是无限制的，它涉及2020年9月8日至2023年6月1日之间进行的交易。如果部长决定对过去的交易进行审查，则各方仍必须向BTI提交通知。
部长目前已经启动了对过去交易的审查：芯片制造商Nowi被Nexperia（拥有中国所有者）收购，必须向BTI提交申请报告交易。
如果各方未能按照Vifo法案的规定报告交易，它们都有可能面临罚款的风险，罚款金额为90万欧元或者年营业额的10%。提供虚假信息还可能导致对提供虚假信息者处以年营业额10%的罚款。
八、对中国企业荷兰并购的影响据路透社6月1日报道，荷兰经济事务与气候大臣米奇·阿德里安森斯将负责新成立的投资审查办公室。她在一份声明中表示，她开设了一个与国家情报机构合作运营的网站，帮助荷兰企业了解可以与哪些外国公司安全地做生意，以及可以向哪些地方合法出口敏感技术。彭博社5月31日称，虽然没有具体指出哪些国家的企业采取的行动可能会带来风险，但荷兰一直在重新考虑与中国的关系。
近两年，中国与荷兰的多家企业完成多起并购。2022年，无锡锡产微芯半导体有限公司完成对荷兰移动基站射频半导体企业Ampleon的收购；今年年初，浙江中控技术股份有限公司完成了对荷兰分析仪系统制造商Hobré 100%股权收购协议的签订。不过，这种经贸热络正在转向。今年早些时候，荷兰政府同意美国的要求，进一步限制向中国出口芯片技术。据香港《南华早报》1日报道，阿德里安森斯周三表示，荷兰企业可以与中国在许多领域开展业务，但在某些领域，“我们真的很脆弱”。
综上，荷兰出台的新法相当于给中荷在相关领域的合作再设一层“关卡”。根据荷兰新Vifo法规，荷兰目前已经启动了对中国企业并购交易的审查：芯片制造商Nowi被Nexperia（拥有中国所有者）收购，必须向BTI提交申请报告交易。未来中荷的贸易投资会被更严地管制，这也会进一步影响未来中荷企业的投资并购意向。如您有并购荷兰的想法和疑问，可以与我们进一步接洽。
英文介绍：

On 1 June 2023, the Act on security screening of investments, mergers and acquisitions (in Dutch: Wet Veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames, “Vifo Act”) entered into force. The Vifo Act aims to manage risks to national security arising from acquisitions and mergers (“investment activities”).

Under the Vifo Act, investment activities in companies providing certain designated critical activities (“vital providers”), managers of business campuses and in companies that provide sensitive technology must be notified to the Bureau for Verification of Investments (in Dutch: Bureau Toetsing Investeringen, “BTI”), part of the Ministry of Economic Affairs and Climate, for a safety check of risks to national security and related interests. This new obligation to notify certain investment activities exists in addition to the obligation to notify concentration to the European Commission, the Netherlands Authority for Consumers and Markets (“ACM”), or other national competition authorities.

The Ministry recently announced that the first (retroactive) investigation of the BTI will revolve around the previous acquisition of chip company Nowi by Nexperia (owned by the Chinese Wingtech Technology).

荷兰语介绍：

Wet van 18 mei 2022, houdende regels tot invoering van een toets betreffende

verwervingsactiviteiten die een risico kunnen vormen voor de nationale veiligheid gezien het

effect hiervan op vitale aanbieders, beheerders van bedrijfscampussen of ondernemingen die

actief zijn op het gebied van sensitieve technologie (Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames)

De nieuwe wet, die met terugwerkende kracht geldt, maakt het mogelijk om investeringen, overnames en fusies te toetsen op nationale veiligheidsrisico's. Zo wil het kabinet voorkomen dat Nederland en Europa afhankelijk worden van dubieuze landen voor het verkrijgen en behouden van belangrijke technologie.
（文：王红燕陈志文）

— END —

图文编辑：北京师范大学许睿萱

来源：

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