本系列研读E大(ETF拯救世界)的长赢指数投资计划涉及的投资理念、估值数据、资产配置及交易策略。研读方式为打散原有内容，根据主题重组学习，用于提升自己的投资方法论。因根基浅薄，很多知识点我需定期结合E大的发言反复研读和修正。E大坚信，未来30年A股在泛消费和医药里面也会有特大长牛股产生。而这两个板块指数也将继续非常牛。之前有关消费的研读不是很理想，这次再研读全指消费。全指消费过去10来年分为2个阶段。前7年平淡无奇，后4年一飞冲天。看了下数据，没想到现在不可一世的消费曾经连沪深300都不如。这也给了个启示，股市无常势，时来天地皆同力，运去英雄不自由。不要小瞧当前时运不济的品种，可能还没到该品种逞能的时候。之前的环保我已经体验过这种落寞持有和炙手可热，再看看消费，颠覆了我之前一直以为强势的观念。同时，也意味着，将来有朝一日消费均值回归，风格切换后也有可能是调整周期较长。那时自己谨防下跌一些就急着入场，仓位集中。我说几个指数的极限认知吧。极限认知就是跌到这个点位是我能理解的，再跌就不理解了。不排除还会跌，不过我不理解。当然也有可能跌不到。开始建仓点位大致在17000左右，最终支撑位在11500左右。两者之间的区域是极佳的建仓区域。我们的消费建仓成本如果能控制在11500-14000之间，就会是非常成功的。目前的位置，我计算的支撑线，还有30%的下跌空间，离E大提供的支撑线还有36%的下跌空间。全指指数的编制方案都一样，这里不单独再贴方案内容。指数采用的是分级靠档加权方法。这个方法相比简单的市值加权法，主要目的是防止行业内某只股票市值过大导致权重畸高。指数有157只样本，主要覆盖了食品饮料、农林牧渔、美容护理等消费行业。特别说明：这里用的是市值加权，不是严格的分级靠档加权，因此只能用于粗略的对比。白酒独占鳌头，突然想看看这几年的白酒走势跟全指消费走势对比：最近几年白酒太疯狂了，沪深300和中证500被压成了直线了。
在白酒没单列前，饮料制造一直也占主要，不过其他饮品这几年没有白酒这么疯狂。这时上面提到的分级靠档加权的优点就体现出来了。如果按市值加权，贵州茅台的占比已经达到30%了。如果买一两只股票独大的指数，为何不直接去买股票呢？突然理解了之前某位的一个观点，大意是现在市场上除了宽基，很多都是假指数。不确定来源，也不确定表达是否原意，如有知道的欢迎指点。
我们用估值来确定可能的低估区域，但不排斥情绪带来的影响，疯狂就交由市场。不过在那么疯狂的估值地方买，就别提价值投资了，如果提趋势交易我还觉得有道理。这种捅破天的位置，历史几乎没有数据，因此也没法评估，直接看下不同估值的过往收益吧。
上图明显不像上次全指医药，分布不符合预期，为何这样呢？刚刚我们已经分析了，全指消费前7年颓靡不振。导致了即便低估，后续几年的表现也一般，就是上图左下角的尾巴。
而后4年一飞冲天，直接都没均值回归，又导致了高估区域还有高收益的情况。
2018-5-2
再说一次，消费、医药强，代表环境不好，因为这些都是所谓的“防守股”。
所以，接下来不要太乐观。当然，对我们来说是好事，业绩增长+估值降低，底部区域会更加快速的到来。
就等不知道出什么事砸出来的大坑了。
2018-6-20
$全指信息 sh000993$ 4年新低了。一直需要配置，一直没有买。现在还是不买，依然贵。继续等。
熊市医药+消费会表现好。
牛市就要看科技、信息。风险偏好不同。如果这一轮信息可以砸到很便宜，下轮牛市大概率的王者之一是它。
因消费E大交易不多，且即便交易主要是主动基金，这里暂时不提供交易记录。
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