百奥泰技术全梳理

▎Armstrong

2020年8月25日，百奥泰港股IPO招股书公开，将成为又一家A+H股生物制药公司。百奥泰目前A股市值为216亿元，为七喜集团子公司，一致行动人持股59.27%。

百奥泰早期研发管线以生物类似药为主，如今已完成向抗体新药为主的转型。研发管线布局上，百奥泰在多个靶点采取了“一靶二抗”的激进策略，如CD20、PD-1、TIGIT靶点等都同时开发了两款抗体。PD-1抗体BAT1306、BAT1308在临床上采取分化策略，前者主要作为联合疗法，后者采取弹性策略，灵活更换适应症，也可以理解为“边做边试”的方式。

百奥泰格乐立为国内首个上市的阿达木单抗类似药，目前定价为1140元，比原研药修美乐低9%。2020年一季度，格乐立销售额1970万元。

去岩藻糖是百奥泰应用较多的技术，管线内两款CD20抗体BAT4306F、BAT4406F，TROP-2 ADC药物BAT8003，CTLA-4抗体BAT4706都应用了该技术。百奥泰Trop-2与君实生物（多禧生物）、云顶新耀（Immunomedics）、科伦药业同处在国内第一梯队。

CD47靶点

百奥泰同样布局了CD47靶点，包括PD-L1/CD47双抗和SIRPα抗体，前者为百奥泰研发管线中唯一的双特异性抗体。CD47为PD-1/PD-L1之后国内竞争最为激烈的免疫检验点靶点，数十家药企已经加入该靶点的竞争。

产能

百奥泰目前有2个3500L不锈钢反应器、3个500L一次性反应器和1个200L ADC用反应器。在建产能包括4个4000L不锈钢反应器、3个2000L一次性反应器。

总结

百奥泰的研发管线涵盖了肿瘤自身免疫病、肿瘤、眼病等多个领域，在技术领域上覆盖了单抗、双抗、ADC等领域，在靶点布局上以免疫检验点为主且在几个靶点采取了“一靶二抗”的灵活策略。

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