这些年，我想明白了比市场本身更重要的东西（投研大佬高艳滨深度思考）
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文 | 神凯投资总监 潮汐智咖，高艳滨
来源 | 潮汐社区 高艳滨专栏
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这几年东奔西跑的，到各地、在各种场合、跟各类投资者，聊的最多的依旧是行情。什么东西看涨？什么东西看跌？能涨到哪里？要跌到哪里？其实，行情的判断就是那么一回事儿，我觉得并不复杂。今天，忽然想聊聊行情以外的，期货市场本身具有了的，更为复杂和重要的东西。
从研究到交易，都经历过之后，可能才会清楚，期货市场上的伪研究太多了，固执的人太多了。比如，宏观的东西，其实是虚无缥缈的，正如大家看到的报告，不论结论是利多的还是利空的，宏观都会一本正经的放在第一页、第一个去表述，当然这不是对宏观研究重要性的否定。然而，深入产业的研究就一定能够在市场中稳定立足吗？答案也是否定的，当然不可能就此立足。对产业的深入了解，也仅仅是最基本、最基础的研究而已。
期货市场商品的价格确实是依托产业的状况在运行的，这不假，但参与在市场中的是形形色色的人，还有规模各异的各种企业。大家具有不同体量的资金，对政策也有不同的解读，操作方式方法更是千差万别，因而市场的价格走势，实际就是由人、产业、资金、政策共同创造的。这么一来，研究自然就不能只盯在产业的基本面一端，那是片面的。
首先，我们要清楚商品的定价权在哪里，定价权一方的利益变化才是研究的关键。商品由于体量大小不同、定价方式不同而各异，但定价权代表的利益，始终是市场运行的核心。比如，国际豆类市场一直是美国定价，那么美豆大量上市后自然要卖个好价钱，所以回过头看，10月份上市之后，国际大豆价格大概率都是要上涨一段的。
其次，我们要相信政府，尤其要相信中国政府的能力，不论是讲理的还是不讲理的。投资相关媒体节目上、大学院校交易所里，到处被政府要求贴着“投资有风险，入市需谨慎”，但大家都还是会积极的入市，然而最终也是赚钱者寥寥无几，大多变成了韭菜，被别人割了，之后他们再被另外的人割走了。有时候我们说钱比货多，或者货比钱多，但一切都抵不过政府的一句话，因为货和钱都可以是国家的。我们也不能用市场化的思路去看待政府的决断。举一个不太符合的例子，拥堵的交通与车牌的关系。若是市场化调节，一定是，车谁都可以买，长期拥堵，车辆减少，车牌用量自然减少，道路不再拥堵；而政府的想法是，出现拥堵别被投诉，决定限购限号，买车抢购车牌自然增多，道路维持拥堵。
再次，是要注意博弈的成分，随着资金体量的增大，国内期货市场早已变成小鱼吃虾米、大鱼吃小鱼的状态了。市场是会自我强化的，供应减少和紧张，会令市场抢购或惜售，而抢购或惜售的出现，又会更加刺激供应减少和紧张的预期，因而基本面的研究在很长一段时间，其实仅仅是为博弈者提供信心罢了，这也便可以解释，为什么一个数据出来会有人看多有人看空的道理。
面对生活，我们常说，人这一辈子或许真可能会有那么几次让你咸鱼翻身的机会，但你真的能抓住吗？1979年改革开放开始，大胆做倒爷、搞出口贸易的发家了；2002年加入了WTO，搞房地产的、积极买房的也发家了。对于大多数人来讲，这种机会或许一辈子都不会遇上一次，因为对于一件事情，大多数的人已经习惯性的常规化的去思考问题，并得出结论。要知道，翻身与不翻身，是不是发现了机会，很多时候是思想和思考方式发生了转变带来的，这才让你与众不同，才会让你从无数人之中发现机会、改变命运。
通常，大家只关注了供需决定价格，却忽视了价格也会影响供需，因而才常会有埋怨的声音“基本面不好，资金乱搞”的说法，但是去年黑色产业链里的商品，却印证了价格是可以影响供需结构的，并让人记忆深刻。现在的市场已经不是以往的市场，研究分析要改变固有的思维模式。比如，女人喜欢买化妆品，有时候男人感觉很烦，我想，如果你持有她买的化妆品的股票，你或许就不会那么不开心了。
而在经济生活中，随处可见各种利益纠缠不清的报道，其实很多事情也并非想象当中的那么简单，世间有很多巧合，但巧合多了也便不正常了，只不过别把事情想的太复杂就好了。最新的PPI和CPI劈叉，让市场中再度产生了争论，到底PPI会不会拉动CPI。其实即便不懂得宏观数据的关联性，不用去考虑通胀水平的增长，究竟是成本拉动的通胀，还是消费需求推动的结果，只要清楚，原料都是有成本的，白菜不只是白菜价，还有摊位费就可以了。我们只知道罢工是工会组织的就好，不需要知道赞助商里有没有高盛。
对于以后的研究和交易，我们要记住，一切市场行为都是为了利益服务的，即便是政府。政府不会让别人先于自己说出自己的想法，因而政府的意愿我们不要去揣测，就像之前的房产中介造谣一样，被抓了，虽然造的谣是真的。我们要明白，很多时候，再不相信市场的人，讲着讲着、听着听着，也可能会让自己相信那个市场了。市场中的行情预测和精准分析是非常困难的，研究要做的不只是全面的、精准的找到驱动力，更要明确驱动力的影响程度。而交易的实质是期货商品基本逻辑的传导，交易者要非常明确，阴谋论、博弈是真实存在的，并随时准备明哲保身的离场。
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