【金观察】WTI近远期价差转负 70美元为下个支撑位
截至11月25日，WTI的近远期合约价差转为负值已持续三天，这是今年以来的首度转负（见下图），并有进一步扩大的迹象。截至25日，M1-M2的差价为-0.15美元/桶，M1-M3的差价为-0.26美元/桶。
一般来说，近远期价差体现了投资者对未来油价趋势的初步判断，正值意味着原油后市的看涨气氛较浓，负值意味着投资者对原油后市持看跌的态度。今年以来，受到地缘政治风险因素的推动，WTI近远期价差保持正向运行，M1-M2和M1-M3的价差最高一度在3月8日达到了4.05和8.49美元/桶。当日，美国宣布对俄油实施禁运的，市场预期俄罗斯石油生产及出口将缩水300-500万桶/日，受此提振，国际原油价格创下了历史第二高价位。
此后，在西方国家与俄罗斯的博弈中，国际能源机构、投行及投资者纷纷看涨原油后市，使得近远期的价差处于持续攀升的态势当中。但自7月下旬起，原油近远期价差开始进入了全面下降的通道，这主要是受到全球加息潮的来临将对原油需求形成冲击的影响。
近日，西方国家针对俄油的制裁讨论会议进展情况并不乐观，由于欧盟内部意见分歧很大，而美国方面为了抑制高油价而表现出对制裁的积极性并不高涨，因此使得俄油制裁案推进困难。在此预期之下，在叠加了全球加息不止的经济政策叠加作用下，原油后市的看空情绪异常高涨，从而令远近期的价差继续转弱。
如果西方国家于12月5日无法如期对俄油实施制裁，那么原油市场将继续承压下滑，即便OPEC+继续实施200万桶/日的减产政策，也难以抑制油价的下行脚步，预计WTI下一个支撑位为70美元/桶。
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