【天然气】德国经济走软，制造业或将拖累整体天然气消费

德国经济逐渐走向衰退，制造业活动未能复苏且PMI指数持续位于荣枯线下，工业活动疲软或将拖累整体天然气消费。

2022年俄乌冲突爆发重创德国工业，德国经济逐渐走向衰退。进入2023年，受益于温和冬季抑制燃气供暖需求，欧洲天然气气价大幅走低，但制造业活动未能复苏且PMI指数持续位于荣枯线下，工业活动疲软或将拖累整体天然气消费。

天然气短缺，推动德国经济走向衰退

据德国联邦统计局数据，2016—2021年德国制造业各能源使用比例中，天然气一直占比最高，徘徊在30%，使用行业为煤炭开采、化工、金属、非金属矿产品、纸品制造等多个行业。

2022年俄乌冲突爆发以后，德国较意大利、比利时和荷兰等其他欧洲国家更能感受到能源危机的影响。主要原因在于德国当时没有自己的液化天然气接收站，大部分天然气供应是通过北溪—1管道获得的，而该管道自去年9月份就完全停止供应。能源价格高企叠加利率不断上升、供应链中断，占GDP的比重达20%左右的制造业活动受阻，德国经济逐渐走向衰退。

反过来，衰退的经济将拖累工业活动，进而拖累整体天然气消费

据德国联邦网络管理局统计，2023上半年德国工业用气周消费量1415.6吉瓦时，同比2022年下滑12%，较2018—2021年同期均值下滑18%。2023年，德国制造业PMI指数一直处于荣枯线下，且持续下行，从1月的47.3降至5月的43.2，制造业活动不断恶化。由于持续的高通胀，德国这个欧洲最大的经济体进入技术性衰退，2022年第四季度GDP收缩0.5%，2023年第一季度GDP收缩0.3%。另外，经济合作与发展组织也在最新报告中将德国2023年GDP增长预测从3月份预计的0.3%下调至0%，并将2024年的增长预测从1.7%下调至1.3%。经济增长疲软或衰退加深可能意味着工业无法增加天然气的使用，而工业用气占整个天然气消费量的一半左右，这也意味着，德国2023年整体的天然气消费仍不乐观。

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