全球经济景气回暖，天然气市场前景如何？

2022年四季度，美国和欧元区经济分别同比增长2.9%和1.9%，高于预期。而且进入2023年1月，全球主要经济体制造业PMI回升，经济预期回暖，消费需求的释放将利好天然气的工业用气市场。不过，取暖用气仍是天然气消费的主要终端结构，短期内全球天气的异常温暖仍将打压价格下行。

全球主要经济体制造业PMI预期改善

2023年1月，美国ISM制造业PMI为47.4，较上月下滑1.0，连续3个月位于收缩区间。1月ISM非制造业PMI为55.2，较上月大幅回升6.0。同时，美国1月新增非农就业51.7万人，失业率下降至3.4%，凸显美国劳动力市场的强劲。综合看，尽管市场对美国经济在2023年将陷入衰退的预期犹存，但美国经济“软着陆”的预期逐步上升。   

1月，欧元区制造业PMI为48.8，较前值上升1.0，连续第三个月回升。随着能源成本的大幅下降，欧元区经济近期出现了一些积极迹象。

1月，日韩和东南亚部分国家制造业PMI指数虽还位于荣枯线下，但也较去年12月有所回升。

中国制造业PMI继三个月收缩后重返扩张区间

1月份，我国制造业PMI为50.1，较上月上升3.1，继连续三个月收缩后重返扩张区间。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为54.4和52.9，高于上月12.8和10.3，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平明显回升。在经历了去年12月的感染高峰后，1月新增感染量大幅下降，特别是春节期间各地疫情普遍保持稳定，市场需求明显改善，为1月PMI数据大幅回升并重返荣枯线上方的主要原因。

其中在构成制造业PMI的5个分类指数中，1月新订单指数为50.9，比上月大幅上升7.0，制造业市场需求有所回升。疫情影响减弱后，居民消费大幅反弹，抵消了出口下行的影响，带动制造业市场需求改善。

全球经济预期改善，天然气市场前景或释放

随着全球经济逐渐好转，中国制造业新订单指数大幅回升，反映国内国际消费需求开始回弹，消费需求的释放将利好天然气的工业用气市场。在供应方面，随着通胀水平下降，企业生产成本回落，也将利好主要天然气生产厂家。总体而言，全球制造业指数回暖，将利好天然气工业需求市场，气价或将受到小幅提振。不过，取暖用气仍是天然气消费的主要终端结构，短期内全球天气的异常温暖仍将打压价格下行。预计2月，欧洲TTF现货价格在15—20美元/百万英热之间波动；东北亚到岸价格波动在15—22美元/百万英热；美国HH现货价格在2.2-3.2美元/MMBtu之间波动。

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