【燃料油】6月抵港进口原料油再度反弹 8月船货成交价有所推涨

由于炼油利润相对可控，地方炼厂订货需求受到支撑，6月进口原料油船货抵港量持续走高。随着原油配额下发到位，近期下游业者集中采购远期船货，8月份交期的ESPO原油成交价格也被进一步推涨。

1、6月抵港进口原料油船货继续走高

据金联创进口船期数据统计，2023年6月份山东、天津港口地炼及贸易商进口原料（含燃料油和稀释沥青）抵港量为1245万吨，较上月走高5.4个百分点。其中，进口原油1002.3万吨，环比上涨6.7%；直馏燃料油上岸量为148.6万吨，环比微跌0.6%；稀释沥青上岸量为94.1万吨，环比增小涨2%。

数据来源：金联创

据金联创分析，6月份地方炼厂检修减少、第三批进口原油配额下发，在炼油利润相对可观的背景下，前期地方炼厂订货需求受到支撑，本月进口原料油船货抵港量继续回升。

2、稀释沥青通关逐步推进 燃料油进口维持高位

自4月份海关总署29号公告实施以来，进口危险化学品检验升级，涉及到进口原油、燃料油及稀释沥青等原料，尤其是稀释沥青通关受抑制。

海关数据显示，2023年4月、5月中国稀释沥青进口量仅为12.1万吨和23.8万吨。虽进口原料油政策暂未完全落地，但6月份以来，少数稀释沥青船货已顺利通关，为市场提供积极信号，预计短期内进口原料通关或将有实质性进展。

反观燃料油，海关数据显示，2023年4月中国燃料油进口总量至272.55万吨，其中原料用燃料油约231万吨；5月中国燃料油进口总量至304.64万吨，其中原料用燃料油约269万吨。虽进口原油配额下发后，近期进口燃料油询货气氛较前期略有降温，但在稀释沥青通关未常态化的前提下，进口燃料油仍是重要的补充原料。

3、下游积极备货 8月俄油成交价格走高

随着原油配额下发到位，近期下游业者集中采购远期船货，8月份交期的ESPO原油成交价格进一步推涨。金联创从市场处获悉，截至6月末，8月ESPO船货贴水主流成交区间在-4.3美元/桶至-4.8美元/桶。DES山东，挂靠10月布伦特ICE。7月初以来，贸易商报价集中在-4.5美元/桶以上。

金联创数据显示，2023年6月，37家山东地炼常减压装置平均开工率为64.19%。

后期来看，随着地炼检修高峰期进入尾声，复工炼厂增加，预计7月份地炼开工率有回升空间。与此同时，原料政策持续推进，在原油配额相对充足的情况下，7月份地方炼厂对于远期现货购买意愿仍受支撑，预计9月船货成交价格或继续走高。

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