【尿素】刚跌几日又要涨，频繁波动为哪般？
近日的尿素市场也算是“热闹非凡”，价格刚跌几天又呈涨势，可见供需、心态的博弈非常激烈，而将背后的原因仅仅归于情绪面的带动作用却或许有些牵强。
6月尤其是6月中旬以来，尿素价格快速拉升（见下图），在经历了摇摇晃晃的几日松动过后总能化险为夷、价格难以跌落。以山东市场为例，尿素价格由2000元/吨附近一路上冲至2300元/吨以上，甚至高端升至2400元/吨。排除期货的大幅拉涨对现货情绪形成支撑外，其实尿素日产量的下滑、企业库存的下降、需求端的集中爆发、尿素出口预期利好等，都是尿素价格坚挺上扬的有利因素。
数据来源：金联创
一、日产、库存双降
对近三年的尿素日产量进行对比分析（见下图）可以看出，2023年尿素日产量虽然持续处于同期高位，但进入6月后，随着国内夏季肥用肥旺季开始，国内尿素日产量由年内高点的17.5万吨附近降至16.0万吨附近，震荡下滑1.5万吨左右甚至更多。这也就导致4、5月份中下游库存的亏空。而用肥旺季来临后，上游发运及货源尤其紧张，且在中下游持续补库的过程中，企业库存也迅速降至年内低点，截至目前国内尿素企业库存总量不足20万吨。
“轻装策马”便可“平步青云”。属于上游工厂的压力变小，而夏季肥需求的结束时间拉长，因此上游多伺机而动，一旦需求有跟进，就可快速提涨价格。
二、内需、出口同升
6月份以来，夏季肥部分需求延后，且受到局部高温干旱天气影响，北方追肥需求时间拉长，用肥时间与工农业需求发生重叠。另外，6月份国内尿素出口20万吨左右，除执行5月份的部分前期订单外，上一期印标供货，以及内蒙古、江苏、山西、华南等局部大颗粒的出口也在陆续进行。
进入7月，受国际天然气价格上涨、东南亚部分装置停车、南半球部分区域需求的增加以及印度招标预期等因素影响，国际尿素价格持续上涨。国内东北区域部分低价货源对接出口，虽然目前主产区尿素价格依旧高于国际，但部分外商出于对国际后市行情的看好，交易出口预期，船期可至9月。
6月份以来，内需、出口的同升导致国内尿素提货持续偏紧。但毋庸置疑的是，主产区农需后期仍呈现陆续减少趋势，而后期尿素出口将成为不确定因素且需要关注国内复合肥启动时间。
综上，国内尿素上下游持续处于博弈之中，但上游库存压力较小，且刚需尚未结束，因此尿素价格也持续受到情绪面左右。昨日期货大跌89元/吨，今日接着又强势上涨122元/吨，但现货似乎特别享受期货的“未卜先知”，今日山东、山西、河北、河南、陕西等区域成交情况明显好转，且部分工厂已报停收。在情绪面的强势带动下，短线尿素价格将会再次反弹向上，后期还需关注期货盘面、煤炭价格、国际尿素价格以及国内供需关系。
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