【聚乙烯】供应预期增加 短期冲高回落量能放大
近期国际原油期货连续上涨，已升至近四个月来的高点，原因是主要产油国沙特和俄罗斯将削减供应的期限延长至9月份，加剧了市场对供应不足的担忧，而这有助于油价保持强势，进而对聚乙烯成本支撑较强。
国内会议对于资本市场、金融定调、地产等刺激偏正面，盘面期价快速上行。基本面来看，目前处于新装置投产前空档期，叠加检修损失量处于相对高位，供应端压力不大，但下游阶段性采购结束后追高意愿不足，由此政策逐步落地后是否能真正激发下游需求好转仍需观察。
市场运行逻辑
PE检修企业陆续回归，检修损失量较上周减少17.08%。8月份，兰州石化和大庆石化检修装置陆续开车，且考虑到宁夏宝丰三期40万吨/年低压装置试产，供给端供应偏充裕，但塔里木石化和四川石化计划于9月检修，或对价格形成支撑。
聚乙烯上游库存去化明显，截至2023年8月7日，两油库存63.5万吨，较上月同期减少9.29%，较去年同期减少10%左右，供需有边际好转迹象。两油库存压力不大，挺价意向就会变强。在供应预期增加的基础上，进口低价资源冲击国内资源，国内资源或消化速度减缓。
随着现货去库力度较好，下游接受能力变强，但仍需观察改善的力度以及持久性。伴随着终端需求的缓慢提升以及“金九银十”的到来，下游企业低开工局面或有所改善，建议关注下游行业利润率。
上游受宏观情绪转暖影响，原油价格回升，油制聚乙烯成本价格不断走高，故油制PE利润下滑。月初生产企业存挺价政策，聚乙烯价格整体存底部支撑。
期货主力合约即将移仓换月，期价有回归现实的动力。在成本支撑较强、宏观利好政策的提振下，短期PE上行动能偏强，但下游对高价货源存抵触心理，且下周新增停车装置不多，供应量预计增加。综合分析，目前市场各影响因素互相博弈，在弱需求的影响下，PE行情或呈涨后回落震荡之势。
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