【苯乙烯】供需劈叉？港口库存却降了？
近日关于苯乙烯行业开工提升近10个百分点，码头库存不增反降的讨论甚嚣尘上，真相到底如何呢？
近日苯乙烯市场关于行业开工率大幅提升、主力下游开工下降，产需表象劈叉趋势下，码头库存却出现下降的现象引发一众讨论。背后真相是怎样的呢？
开工率实际提升多少？
行业开工率变化不仅受装置减停产影响，也受新装置投产释放带来的总产能基数调整的影响。更重要的是，点位之间的比较属于“偷换概念”，市场传闻的苯乙烯开工率大幅提升近10个点，是基于8月最高开工率与7月最低开工率短周期甚至单点位之间的对比。
据金联创统计数据显示，2023年7月份，中国苯乙烯平均开工率在73.8%，初步预估，8月份平均开工率在77.5%上下，实际开工率环比提升4个百分点左右。
同时，从产量数据对比来看，2023年8月，预计中国苯乙烯总产量围绕140万吨附近，环比提升接近8万吨。
库存下降为哪般？
诚然，华东苯乙烯港口库存的下降，在一定程度上体现了国内下游的消化水平。但是库存变动还受到到货量、出口量等多方因素的影响。
据金联创船报数据显示，8月份以来，不仅进口船货补充有所减少，内贸方面包括浙江、山东及东北等方向抵达华东主库区的补充量均有不同程度的下降。不完全统计数据显示，8月1日-8月23日，江苏主要库区苯乙烯船货净抵港量补充约7万吨略上水平，环比下降近4万吨。
不仅如此，华东港口库存数据严格意义上来讲，不能全然代表国内实际消费体量的变动。诸如华南或其他地区库存、苯乙烯生产企业隐性库存、在途船货运输等均存在潜在变量影响。
开工率下降≠需求缩量
不可否认，苯乙烯在不足2个月的时间内拉涨幅度高达1700-1800元/吨，使得下游盈利集体缩水，甚至部分企业亏损压力大增，出现减停产现象，以PS开工率下降尤为明显。从表象来看，供应增量与需求减量似乎出现一定劈叉。
但是，开工率的变动因受行业产能基数影响，并不能全然代表实际需求的变动趋势，产量数据更能直观的反应出对苯乙烯的消费量变情况。
据金联创统计数据初步预估，8月份下游三S产量有增有降，EPS产量预估在36万吨，环比波动不大，PS月产量预计环比下降近5万吨至33.5万吨上下，ABS月产量预计环比提升5.4万吨至54.2万吨附近。8月份，三S对苯乙烯折合消费量在100万吨附近，环比波动较为有限。
另外，从其他小下游来看，诸如UPR、SBR、SBL、POP等行业月产量均出现了不同程度的增加，对苯乙烯消费量呈提升趋势。
综合而言，8月份，苯乙烯是供需双增的格局。单就当月消费结构来看，下游三S对苯乙烯的消费量基本维稳，但消费比重略有下降，其他小下游对苯乙烯的综合消费占比则相对提升。
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