【头号玩家】第13期：三星电子2019年Q4财报，半导体与消费电子业务驱动持续增长

全球各产业领域头部领跑企业，是人类商业社会与科技创新的“头号玩家”。“头号玩家”们不断创新突破、发展壮大，引领整个产业赛道演进与变革，其战略方向与业务布局，很大程度上代表未来产业发展趋势，同时他们持续探索、思考、实践，也带领人类社会走进全新、充满不确定机遇的未来。

全球市值前五大科技巨头，苹果、微软、谷歌、亚马逊、Facebook，不断变化与趋同，均基本形成软件+硬件（多终端）+操作系统+云+AI等全方位布局，巨头间的竞争，面向更大层面的全局、甚至是终局，已升级为全方位、多维度的立体竞争，未来这种竞争与博弈将更趋直接激烈。

随着中国经济持续快速发展，大量新经济企业不断涌现与壮大，以华为、阿里、腾讯为代表，过去20年已发展为世界级巨头。面向未来，随着中国经济赶超美国，将有更多中国的世界级企业与世界级品牌崛起，未来在全球最头部企业梯队，中国“头号玩家”也将与美国“头号玩家”一较高下。

在此背景下，六合咨询新增“头号玩家”栏目，基于各产业领域国内外头部领跑企业财报、电话会议、开发者大会等内容，对其发展情况与最新动向进行跟踪研究，把握“头号玩家”们的战略方向与业务布局，洞悉其对未来的思考判断，挖掘新的趋势与机遇。

“头号玩家”栏目自2020年1月15日起，每周三更新一期，将跟踪研究国外微软、苹果、亚马逊、谷歌、Facebook、Visa、三星、万事达、英特尔、可口可乐、迪士尼、百事可乐、Netflix、英伟达、赛富时、特斯拉、德州仪器、高通、星巴克、易昆尼克斯EQIX、AMD、Shopify、Uber、Zoom、Roku、Peloton、Lyft、Beyond Meat、维珍银河等，国内华为、阿里、腾讯、台积电、中国平安、字节跳动、美团、滴滴、美的、拼多多、格力、小米、好未来、顺丰、大疆、比亚迪、韦尔股份、腾讯音乐、舜宇光学、海尔、爱奇艺、吉利、兆易创新、跟谁学、中芯国际、哔哩哔哩、卓胜微、阅文、虎牙、新东方在线、蔚来、网易有道、斗鱼、宝尊、乐信、微盟、有赞、嘉楠科技等，未来将持续拓展公司类型，提升丰富度、前瞻性。

目前苹果、微软、亚马逊、谷歌等巨头企业市值已超过1万亿美元，未来会有更多企业进入万亿美元市值俱乐部，巨头企业市值将不断创新高，朝着2万亿美元、乃至10万亿美元迈进，未来我们将共同见证10万亿美元市值企业的诞生。

六合咨询第358家公司384篇研报

全文11,546字

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本报告汇率统一按照1美元=1,215.45韩元换算

公司业务多元，全面布局泛半导体与消费电子业务

三星电子是韩国第一大企业三星集团（SUMSUNG）最大子公司、韩国最大电子工业企业。三星集团1938年成立，包括三星电子、三星物产、三星SDI（三星集团在电子领域附属企业）、三星生命、三星航空、三星人寿保险等众多下属企业，业务涉及电子、金融、机械、化学等领域。

三星电子1969年成立，由韩国总部与全球近300家子公司组成，主要包括IT与移动通信（手机、电脑、电信设备等）、设备解决方案（半导体、显示面板等）、消费电子（电视、冰箱、洗衣机、空调等）、哈曼国际（车载信息系统、扬声器等）四大业务部门。三星电子1975年6月在韩国证券交易所上市，股票代码KS:005930，公司2020年4月14日收盘市值327万亿韩元（2,688亿美元）。

苹果、三星电子、华为、台积电业绩与市值对比（单位：亿美元）

资料来源：各公司公告、六合咨询

注：苹果数据为2019财年（2018年10月~2019年9月）业绩与2020年4月13日收盘市值；三星电子数据为2019年业绩与2020年4月14日收盘市值，按照1美元=1,215.45韩元换算，由于2018年以来，韩元兑美元呈持续贬值趋势，从2018年初1美元=1065.35韩元，到目前1美元=1,215.45韩元，韩元累计贬值14.1%，对三星电子美元市值造成影响；华为数据为2019年业绩，按照1美元=7.0528元人民币换算；台积电数据为2019年业绩（以美元为单位）与2020年4月13日收盘市值。

公司全面布局泛半导体与消费电子业务，注重研发创新，是全球最大存储芯片制造商与智能手机厂商。公司业务范围广泛，覆盖半导体与消费电子产业链上下游，研发投资规模大，拥有众多核心专利技术，涉及消费电子、存储器、面板等业务，尤其是半导体与消费电子产品面向全球市场，受到全球客户青睐。根据IFI CLAIMS Patent Services数据，公司2019年共获专利6,469项（+11%），居全球企业第二。

根据Gartner数据，公司2017年首次超过英特尔，成为全球最大半导体芯片制造商，2018年保持位居榜首；公司2019年受存储芯片市场降温拖累，销售表现欠佳，英特尔反超公司，重回全球第一大半导体厂商，公司居行业第二。2019年公司在DRAM存储器芯片市场占有超过45%市场份额，在NAND闪存芯片市场占有近四成市场份额，是全球最大存储芯片制造商。

公司旗下Galaxy系列智能手机全球销量领先，根据Counterpoint数据，公司2019年智能手机出货量2.97亿部（+2%），市场份额20%，继续保持行业第一，相比2018年份额19%，增长1个百分点。

2019年全球智能手机市场份额构成情况（单位：百万台）

资料来源：Counterpoint、六合咨询

半导体与智能终端业务成为公司营收双引擎，5G商用拓展增长空间。公司在半导体业务发展较为成熟后，大力发展智能终端业务，重点布局5G手机与折叠屏手机。公司布局5G相关研发超10年，涉及从低频段到毫米波的5G研究，技术储备丰富。公司2020年1月收购美国网络服务商TeleWorld Solutions（TWS），TWS主要为移动服务与有线电视运营商提供网络设计、测试、优化服务，公司通过收购TWS，深化布局5G业务。

公司2019年4月，正式发售首款5G手机Galaxy S10 5G版，成为韩国首款上市的5G手机，上市68天后，全球出货量达100万台。公司2019年9月，正式发售首款折叠屏手机Galaxy Fold，定价240万韩元（1.43万元人民币），采用内折叠方式，普通状态下是4.6英寸手机，展开后变为7.3英寸大屏，配备六颗摄像头与7nm八核处理器，支持无线充电。

公司首款折叠屏智能手机Galaxy Fold

受日韩贸易摩擦、半导体行业降温等影响，公司2019年收入、利润有所下滑。公司2019年收入1,895.6亿美元（-5.5%）；归属母公司净利润178.5亿美元（-50.5%）；毛利率36.1%，相比2018年毛利率45.7%，下降9.6个百分点；净利率9.4%，相比2018年净利率18.0%，下降8.6个百分点。公司收入、利润下滑，主要因为全球经济疲软，造成存储芯片库存上升与价格下滑，及日韩贸易摩擦限制公司半导体材料进口、产品生产与销售等。

公司历年财务简表（单位：亿美元）

资料来源：公司公告、六合咨询

注：按照1美元=1,215.45韩元换算。

公司2019年Q4收入同比恢复增长，净利润持续下滑。公司2019年Q4，收入492.8亿美元（+1.0%），是公司收入连续4个季度同比下滑后，同比恢复增长，主要因为家电、智能终端业务营收增长；归属母公司净利润42.8亿美元（-37.2%），主要因为设备解决方案业务利润大幅下滑；毛利率37.4%；净利率8.7%。

公司2020年4月初发布业绩简报，2020年Q1收入452.5亿美元（+5.0%），略低于市场预期455.4亿美元；营业利润52.3亿美元（+2.7%），高于市场预期50.5亿美元。

公司按季度财务简表（单位：亿美元）

资料来源：公司公告、六合咨询

注：按照1美元=1,215.45韩元换算。

公司实施多元化合作，拓展业务边界，推动业绩增长。公司2019年7月，与英伟达合作，由公司代工生产英伟达下一代GPU处理器，将采用7纳米工艺生产；2019年12月与百度联合宣布，百度首款云端全功能AI芯片百度昆仑完成开发，采用公司14纳米制造工艺与封装解决方案，公司将芯片制造业务拓展至专门用于云计算与边缘计算的高性能芯片领域。公司表示，未来将继续投资6G网络、系统芯片等前沿业务，并在6G、区块链、人工智能等方面，寻求与平台公司合作机会。

新冠疫情期间，公司消费电子业务受冲击较大，芯片订单需求增长。新冠疫情爆发初期，公司发现有员工感染新冠病毒后，关闭韩国GUMI智能手机工厂，部分生产线转移至越南；随着新冠疫情全球蔓延，公司相继关闭欧洲、印度、美国等地工厂与零售店；加之疫情期间，消费者对移动设备与其他电子产品需求下降，消费电子业务生产与销售均受较大冲击。

根据韩亚金融投资预计，公司2020年Q1智能手机出货量6,220万部，相比2019年Q1的7,150万部，下滑13%。公司2020年2月，发布高端智能手机Galaxy S20，销售表现一般，在韩国售价最低跌至首发价（999美元起）的1/3。新冠疫情期间，由于全球用户对在线活动需求激增、对数据中心与云计算服务质量要求提高，促进存储芯片需求与价格上涨，推动公司存储芯片订单增长。

公司任命韩国前财政部长朴宰完为董事长，提高董事会与管理层透明度。2020年2月21日，公司宣布，任命前韩国财政部长朴宰完，为公司董事会新任董事长。朴宰完自2016年3月以来，一直担任公司外部董事，对公司与董事会有深入了解；任董事长后，负责主持董事会议，对包括投资计划在内的重大商业决策进行审批与核准，不参与公司日常业务运营。

公司业务结构基本稳定，IT与移动通信、设备解决方案是主要收入来源

IT与移动通信部门：主要生产、销售智能移动设备，包括智能手机、平板电脑、可穿戴设备等，及负责生产、销售电信设备。公司Galaxy智能手机覆盖低、中、高端全系列产品，借助5G商用利好，加大产品开发与市场拓展；基于可弯曲OLED技术、高清晰度摄像头、生物传感器、电池充电技术等，持续创新硬件功能，升级三星支付等软件接入能力，深化布局云计算、IoT、AR、VR等领域。公司2019年Q4，IT与移动通信部门收入205.7亿美元（+7.0%），占公司总收入41.7%。

设备解决方案部门：主要包括半导体业务与显示面板业务；半导体业务主要包括生产、销售DRAM存储器芯片、NAND闪存芯片、移动SoC芯片、用于IT与移动设备的其他组件，及芯片代工业务；显示面板业务主要生产、销售TFT-LCD面板与OLED面板等显示器件。公司2019年Q4，设备解决方案部门收入203.2亿美元（-10.9%），占公司总收入41.3%，收入下滑主要因为在半导体芯片行业疲软情况下，存储芯片价格持续下降。

消费电子部门：主要生产、销售电视、家用电器等多种电子消费品。电视是消费电子部门核心产品，持续迭代创新，2009推出LED电视，2012年推出Smart智能电视，2014年推出Curved电视，2019年推出4K QLED电视，即将结合新技术推出8K QLED电视。公司多年保持全球电视市场占有率第一，2019年全球市场占有率达34%，其他家电全球市场占有率达20%。公司2019年Q4，消费电子部门收入104.5亿美元（+7.8%），占公司总收入21.2%。

哈曼国际部门：哈曼国际公司原为汽车与音频产品制造商，处于全球音响研发与制造领域领先地位。公司2017年以80亿美元估值，完成对哈曼国际收购，哈曼成为公司全资子公司，主营业务包括车载信息系统、信息娱乐、扬声器等产品。公司2019年Q4，哈曼国际部门收入22.2亿美元（+7.1%），占公司总收入4.6%。

公司按季度分业务收入情况（单位：亿美元）

资料来源：公司公告、六合咨询

注：按照1美元=1,215.45韩元换算；各业务部门收入包括向公司其他部门销售收入，造成四大业务部门收入合计超过公司总收入，因此增加“对冲项目”。

公司业务覆盖全球主要国家与地区，美国是公司最大市场。公司主要市场包括美国、欧洲、亚非地区、中国、韩国等，2019年公司在上述地区收入分别为608.0亿美元（-9.6%）、351.3亿美元（-0.6%）、342.3亿美元（-0.9%）、312.6亿美元（-12.0%）、281.4亿美元（+0.8%），占总收入比例分别为32.1%、18.5%、18.1%、16.5%、14.8%。

公司全球市场收入构成情况（单位：亿美元）

资料来源：公司公告、六合咨询

注：按照1美元=1,215.45韩元换算。

三星电子2019年Q4财报电话会议纪要

2020年1月30日，公司发布2019年Q4财报后，存储半导体营销团队高级副总裁韩金曼、S.LSI（芯片设计与代工）营销团队高级副总裁靳东洪、芯片制造团队高级副总裁Hyun-SangYun先生、显示器业务副总裁ChoiKwonyoung、IT与移动业务副总裁李钟民、视觉显示业务副总裁金元熙、投资者关系负责人康泰宇等出席财报电话会议，并现场回答分析师提问。

以下为本次电话会议问答纪要，来自微信公众号“刘翔电子研究”整理发布：

Q1：我有两个问题，一个是显示产品的问题，另一个是消费电子产品的问题。首先关于显示器业务，如你们所知，液晶显示器销售价格持续下降，现在甚至已经低于生产成本，在这种情况下，公司正在考虑加快缩减液晶显示器产能。

第二个问题是，关于你们计划推出一款面向消费者与家庭的微型LED电视，关于这个商业计划，你们认为家庭应用的合适大小是多少英寸？你们认为什么时候才能推出商用家用微型LED电视。如果它上市，价格范围是多少？你们打算如何降低成本，在这种情况下，你们认为与其他竞争产品相比，价格范围会是多少？

A1：从中长期角度，回答你们的问题，我们正继续转型为以品质显示器为主的业务架构，并会根据市场需要及业务竞争力，分阶段逐步进行。同时，我们也在准备相应技术与大规模生产能力，以便我们能继续与主要客户合作，并以一种有竞争力的方式推出新产品。

与此同时，在我们完成这一转型期间，剩余的LCD产能将更多地集中于高价值的高端产品，如超大尺寸、超高画质液晶电视或曲面屏与游戏显示器。我们将继续利用我们的差异化技术，确保LCD业务的盈利能力。

关于你们提到的，关于家用微型LED电视的第二个问题，正如我们在2020年CES宣布，我们正在为家用电视准备众多不同尺寸型号，包括75英寸、88英寸、93英寸、110英寸。我们相信，这将在家庭娱乐市场创造新的势头。关于发布时间，我们目前正努力在2020年下半年发布。

同时，由于微型LED是下一代技术，我们的重点是继续发展该技术，并改进工艺，以便能够交付具有高水平完整性的产品，同时结合我们的材料成本优势。

你还询问了预期的价格范围，当它可商业化时。我们目前认为，它可能会在一个更高的价格范围，相比目前市场上高档电视机的价格范围。但考虑到微型LED，能为消费者提供更好的观看体验，我们认为即使在这个价格范围内，对微型LED电视的需求也很充足。

Q2：我有两个关于半导体业务的问题。第一个问题是，关于你们2019年Q4的业绩，首先，祝贺你们的强劲表现。关于好于预期的收益，特别是在营业利润方面，我认为你们的营业利润增长比预期还要多。你们能给我们任何细节，特别是盈利能力提高这么多，是否有任何额外的成本节省？

我的第二个问题是，关于未来服务器DRAM芯片的需求前景。服务器DRAM的需求已有所改善，有人预计这种复苏将会持续并且会很强劲，但还有其他因素需要考虑。例如，新的基于10纳米的GPU还没有正式发布。还有一些人说，我们现在看到的需求复苏，更多地是由原始设备制造商补充库存的需求驱动，一旦他们达到合适的库存水平，需求将再次疲软。你们的观点是什么？你们是否认为情况是这样的？还是你们确实认为，已经进入需求上升周期，如果是的话，那么你们能解释下为什么这么想吗？

A2：回答你第一个问题，关于我们2019年Q4业绩。是的，我们NAND闪存出货量增长超过最初预期，因此我们的整体销售额有所提高。这是一个因素，同时我们也顺利将10纳米级工艺，应用到DRAM芯片、及第五代V-NAND芯片上，这实际上带来相当大的成本节约效果。除此之外，还有一些一次性的积极因素，例如1xnm DRAM芯片缺陷问题得到解决。

回答你第二个问题，关于DRAM需求前景，从结论开始回答，的确，我们也看到数据中心客户对服务器DRAM需求日益增长。但我们是否已经进入一个明确的需求上升周期？我们认为，有太多因素需要考虑，才能得出结论，这就是为什么我们对未来服务器DRAM前景保持审慎立场。目前需求扩张趋势，是否会持续到2020年下半年，我认为这需要进一步监测。

关于我们看到的数据中心需求增长，我们确实看到一部分OEM厂商在完成库存调整后补充库存，但也有一部分需求增长是由于采用新的GPU产品驱动。因此，正如我们提到的这两个需求增长来源，一旦OEM厂商补充库存需求下降，由于补充库存需求在需求增长中所占比例不小，因此不能排除一旦补充库存完成，我们正在看到的这种需求增长，可能会放缓。

你在问题中提到，在未来需求展望方面需要考虑的因素之一，是基于10纳米的新CPU平台的推出。关于这一点，我想补充的是，实际上我们支持40纳米的CPU平台已经如期推出，因此我们认为，如果10纳米的新CPU平台延迟推出，造成的负面影响可能是有限的。

Q3：我有两个关于半导体的问题。首先，你们能否给我们展望一下未来存储器的供需形势，随着现货价格上涨，有些人对存储器的供需形势比较乐观。在这种情况下，你们能否和我们分享一下，公司对未来需求与供应，及每种产品的库存情况的看法。

第二个问题是，关于最近行业内的一些事件，例如，你们的一个工厂突然断电，是否有任何影响，这些中断对内存供应方面或任何其他方面，有没有影响？

A3：回答你的第一个问题，正如我们所说，我们目前所经历的行业形势急剧变化，基本上是由于数据中心行业需求大幅波动而发生的暂时情况。因为这是一个暂时情况，最近公司股票价格上涨后，也回到正常水平或处于正常化过程中。很难具体预测市场形势的好转程度，但因为DRAM需求总体非常稳定，我们认为公司将能享受稳定的市场环境。

现在，在NAND芯片方面，我们看到持续的需求对价格的弹性，同时考虑到NAND芯片供应商整体利润率，低于DRAM芯片供应商的事实，我们认为NAND市场实际上会比DRAM市场更友好或有利。不过，由于有多种因素可能影响未来市场的供求情况，我们的立场是，需要继续留意市场，作出灵活反应。你们也问过库存情况，关于库存，正如我们之前提到的，我们预计DRAM库存将在2020年上半年正常化。

你的第二个问题是，关于一些生产中断的情况，我们不能评论其他公司发生的事情，关于我们工厂的停电，我们已恢复正常运作，业务正在顺利进行。因此，就停电对内存供应的影响而言，我们可以说没有影响。

Q4：第一个问题是，关于存储芯片投资方面。你们2020年计划在DRAM和NAND芯片上，分别投入多少资本支出。你们提到基本的方向是，灵活的管理投资与产能。但是，如果我们假设市场需求增长超预期，你们实际上能以多快的速度扩张产能？

第二个问题关于移动端，我有几个关于移动业务方面的问题。首先，从2019年开始，你们在努力改进与精简从低端到中端的产品线，这方面取得多少进展？其次，你们还在使用ODM生产，并宣布扩展ODM计划，你目前已经实现多少扩展，及今后计划增加多少ODM生产？然后，关于印度市场，印度正在成为一个竞争非常激烈的市场，你们对印度有什么计划？

A4：关于你提到的第一个关于DRAM和NAND资本投资计划的问题，我们实际上仍在审核2020年的投资计划，而且因为还没有最终决定，我们很难为你提供任何具体数据。但是正如你知道的，我们在投资方面的基本立场是，我们将继续管理与运营我们的投资能力，以加强我们可持续的盈利基础。

关于我们未来的投资，基础是我们预期的需求，正如我们提到的，我们预期DRAM大约10%的增长、NAND大约20%的增长。我们的基本操作是，通过使用库存与生产能力在产品间迁移，来满足需求增长。

现在回答你关于移动端的问题。首先，关于智能手机，我们从2019年上半年开始精简中低端智能手机阵容，我们认为已经在一定程度上做到这一点，这实际上帮助我们在2019年下半年提高中低端智能手机盈利能力。关于ODM，我们继续在有限程度上，为低端产品使用ODM。我们将继续与我们ODM供应商合作，以实施高质量标准，满足客户信任与期望，同时继续监测市场反馈与产品竞争力，以决定我们未来的方向。

正如你提到的，是的，印度智能手机市场的竞争，正变得越来越激烈。我们计划积极应对不断变化的市场环境，推出反映印度消费者需求的新型号，同时获得适合印度市场情况的价格竞争力，并进一步加强与当地服务与分销商的合作。特别的，为应对日益增长的在线分销渠道，2019年我们推出新的M系列机型，这实际上已经取得一些成就，例如，与2018年相比，我们的在线销售份额有所增加。我们将继续保持这一势头，使我们的产品更具竞争力，并通过在线渠道提高我们的销售竞争力。

Q5：我有两个问题。第一个问题是存储，我认为市场上有很多人期待你们为5G智能手机推出存储芯片，这会带来积极影响。在这方面，还有其他观点。我认为OEM客户的库存，已达到一定水平，这实际上会影响未来市场需求。因此，我们希望听到，公司认为5G手机的推出，对移动存储需求的潜在影响。

第二个问题是S.LSI（芯片设计与代工）方面，它也与5G的采用与推出有关，随着5G商用步伐加快，关于你们的SOC芯片、调制解调器芯片业务，我有更大兴趣。你们能给我们多一点关于他们的信息？特别是你们能否与我们分享一下，你们最近通过向客户供货，而获得经验？

A5：为了回答你关于5G智能手机对存储需求影响的问题，我们正在寻找外部研究公司提供的各种需求预测。这里有一个很大的分歧，有人说5G智能手机年销量将在1亿台左右，也有人预测其年销量将达3亿台。我认为总的来说，大多数人认为这个数字至少会超过2亿台。

正如我们在上次电话会议中提到，我认为对5G智能手机市场未来的预测，仍然存在很大分歧。但是考虑到主要的手机厂商，正在推出5G智能手机产品，而且许多运营商正在为5G商用计划提供补贴，我认为2020年5G手机销量，将比2019年有更大增长。

现在，关于5G智能手机销售对存储需求的影响，如果我们从中长期的角度看，5G智能手机实际上在整个智能手机市场销量中，占有一席之地。这将意味着，实际上，会有更多应用程序利用5G智能手机功能，所以应用程序优化要求更高的手机性能，这将在市场上变得更加普遍，这实际上也要求更高的手机存储，将推动对存储芯片的需求。

但这是中长期的观点，如果我们只看2020年的情况，就像你们提到的那样，存在客户存货增加的风险。事实上，拥有高规格相机与支持5G通信，可能是5G智能手机区别于其他手机的关键。

因此，如果我们考虑到这一点，因为2019年手机存储已经有显著增长，2020年5G手机存储的增长，可能会受到限制。因此，我们需要仔细观察未来5G智能手机的价格区间如何分布，及这种分布对存储需求的影响。

为了回答你们关于S.LSI（芯片设计与代工）及SOC芯片业务的问题，我们已经采取一些措施来提高我们的SOC产品竞争力。例如，我们已经从AMD公司获得许可，进一步加强我们的GPU竞争力。同时，凭借我们优秀的5G调制解调器技术竞争力，也能比竞争对手更快获得One chip（单核芯片）生产技术。因此，我们追求的是，利用我们为中国客户大规模生产的经验，扩大我们对全球客户的供应。

关于扩大客户基础的计划，目前我们正在收到中国客户vivo的积极反馈，我们正在讨论后续合作模式。基于这些经验，我们正在努力扩大全球主要客户。

Q6：我对移动通信业务有几个问题。首先，关于你们的5G策略问题，你们能否告诉我们预测的2020年5G智能手机机型数量与销售规模？还有你们2020年的5G产品线计划是什么？你们打算如何在服务方面进行差异化？

第二个问题是，随着5G产品延伸到中低端市场。我会假设物料成本将成为一个更大问题。那么，你们打算如何确保5G手机盈利能力，即使是在中低端市场。其次，关于5G的另一个问题是5G网络方面，我们被告知，美国运营商2020年将开始投资他们的5G网络。就美国运营商5G投资而言，你们认为什么时候才是时机?你们计划如何应对这一需求。你对在欧洲或日本投资5G网络有何看法？

第三个问题涉及你们最近更换的移动业务部门主管。我们被告知，他的背景更多是在智能手机开发方面。你们能不能给我们多一点关于你们2020年的新产品线和发布计划的信息，包括可折叠和其他新产品？

A6：回答你关于我们的5G战略问题。首先，正如你提到的，随着5G服务不仅在韩国与美国推出，而且在中国与日本等主要国家推出，我们预计2020年5G需求将全面增长。为了适应这种市场环境，我们计划在A系列上引入5G机型，这将推动全球手机销售。为了让我们的产品体验与众不同，不仅要利用我们优化5G产品的经验，还要提供高质量游戏、AR、通信、计算等方面差异化体验，以便消费者更喜欢我们的5G产品。

随着5G的采用，需要更高规格的手机部件，根据这些主要部件的市场情况，可能会有额外的成本负担。但是，我们的回应是，尽可能地提高利润，基于我们将提供的更高产品竞争力，我们将专注高端市场销售，并继续提高所有领域的运营效率，包括制造、研发、市场营销等。

关于你的5G网络投资的问题，正如你知道的，美国运营商Verizon公司2019年4月开始在美国提供5G商业服务，其他运营商也在继续宣布或已经部署5G，这就是为什么，我们预计2020年美国5G市场会扩大。随着基础设施发展，我们将致力扩大我们在美国5G市场布局。对于日本，我们预计5G商业服务，可能会在东京奥运会之前开始。2019年10月，我们被选为韩国运营商KDDI的5G设备供应商。就欧洲而言，我们一直在不断跟踪参与欧洲5G市场的机会。

关于你提到的移动部门新领导的问题，你知道，新领导实际上已经亲自领导Galaxy手机开发相当长时间，鉴于他在与运营商合作方面有丰富经验，也有相当多领导经验，我们非常期待在他领导下，提高我们手机业务全球竞争力。

Q7：第一个问题涉及半导体，根据市场分析，使用EUV光刻技术进行10纳米DRAM生产，不仅会提高单位成本，而且可能会提高性能。你们是否使用EUV光刻技术进行生产，这实际上可以为DRAM设备，带来性能上的好处。对你们来说，这是否也意味着潜在的收入？同时，你们采用10纳米工艺的时间表是怎样的？

第二个问题与移动设备有关。你们将要推出第一款可折叠显示翻盖智能手机。你们打算如何定位它？你们对2020年移动折叠产品销量预期是多少。

A7：关于你第一个关于EUV光刻技术和10纳米DRAM的问题，正如我们已经提到的，我们一直在我们的10纳米级DRAM上测试EUV光刻技术。我们正在我们的1xnm DRAM芯片上部分使用EUV光刻技术，我们将根据获得的经济效益，决定采用EUV的程度。如你们所知，因为我们已在大规模生产的芯片制造方面，有丰富经验，就存储器行业而言，我们有一个好处，那就是我们已经一步一步的积累相当多的技术诀窍。这就是为什么，我们相信我们将在存储行业中，提供最具竞争力的基于EUV光刻技术的生产能力。

正如你们提到的，使用EUV光刻技术的优点是，有助于我们开发低功耗和高性能的产品，同时，通过减少多种生产步骤，我们将能够不断节约成本。当然，这将取决于EUV的经济性，及我们将要使用EUV技术的产品数量。我们在EUV和存储方面的基本方向是，将继续在更广泛范围内使用它，以此作为获得成本优势的来源。

回答你关于可折叠产品的问题，如你所知，自从我们2019年9月推出Galaxy Fold折叠屏手机以来，市场对其创新性与成熟度，表现出相当高的满意度。我们也很清楚，市场对推出各种不同的折叠产品，及降低价格、增加供应，有很高期望。

目前，我们正致力推出新的可折叠产品，并致力进一步提升产品在展示、设计、用户体验方面的完整程度。正如你知道的，这款可折叠手机实际上开辟一个超级高端产品的新类别，这与现有的智能手机产品有所不同。我们相信未来可折叠手机，将成为整个移动市场一个主要类别，这就是为什么我们将继续关注并推出满足客户需求的新产品，及创新的技术。在2020年这个时候，很难与你们分享一个具体的数量或销售预期。但是我们也在准备新产品，同时增加我们折叠产品的生产能力，我们希望2020年能够向更多的客户提供折叠产品。

在问答环节结束前，我们将回答最后一个问题。

Q8：我有两个问题。第一个问题是芯片制造，随着EUV光刻技术在芯片制造过程中的采用，你与竞争对手台积电的竞争变得越来越激烈。在这种情况下，你们能否和我们分享一下你们哪些方面有所不同？第二个问题是关于DRAM产能计划，之前你曾宣布计划将部分DRAM产能，转换为图像传感器。因此，考虑到最近DRAM需求好转，我想知道你们是否有任何计划调整？

A8：关于你的第一个问题，芯片制造和EUV，如你所知，我们是从2019年开始第一个在业界批量使用EUV技术进行7纳米工艺生产的公司。2020年我们的重点是，扩大EUV光刻技术应用于大规模生产，以便为更广泛的客户提供产品。同样在2020年，我们的目标是，完成我们的4纳米产品的设计过程，这样我们就能在这些尖端节点上，保持领先地位。

现在，如果我没有理解错你的问题，我想你是在问我们是否有任何关于我们的产能运营的计划，因为事实上DRAM的需求最近一直在反弹。我猜你的问题是基于这样的假设，假设需求增长超过我们的预测，我们的计划是否有任何改变。首先，我们在市场上看到的是，数据中心等需求明显增加。此外，在手机市场，5G智能手机面世，对手机存储需求产生积极影响，但也存在一些共存的不确定因素。

例如，一些不确定因素是，一些客户似乎在2019年下半年积累了库存。如果他们首先开始消耗库存，那么实际上可能导致需求下降。同样，你们知道，宏观环境、地缘政治问题仍然相当明显，尽管其中一些问题仍相对缓和，我认为现在全面考量这些宏观不确定性的负面影响，可能还为时过早。因此，鉴于所有这些需求前景的可能，并考虑到需要实现整个半导体生产线的运作效率，将我们的一些生产能力转换为图像传感器，将按原计划进行。

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