迈瑞的发展会改变罗雅丹西引领的全球IVD市场格局吗？
抢不到票的“五一”
4月28号早上，家里打电话过来，说是有事让我回一趟家。我随即开始抢广州到武汉的票，八点半前后还偶尔能看到个别车次有票，估计是没赶上车的有人退票，但我离广州南站有段路，时间上也来不及。
然后我赶回家，吃过中饭后，带上身份证，就直奔广州南站了，在广州南站刷了一下午票，想着万一有赶不上退票的，我捡个漏，一刻钟内就可以直接进站回武汉。结果一直刷到下午六点，愣是没抢到一张票。后面我又候补了4月29日上午的票，还是没抢到，只得作罢。
这是我人生中第一次体会到“五一”的票原来这么难抢，三年的疫情，“五一”确实没出过远门，顶多广州周边转一下。疫情前，创业忙忙碌碌，甚至都没什么节假日的概念。
传奇英雄黄飞鸿
既然回不去，就在广州陪家人们好好过下“五一”。4月29日，我们一起去了趟佛山祖庙，这是我们第二次来了，主要是考虑到丈母娘没来过，另外也陪宝宝出来透透气。
醒狮表演看了个寂寞，人太多了，有人提前俩小时就开始占座了，如果在开场前半小时还没坐定，就准备站着看吧。主要是没找好位置，站着也看不到什么。宝宝倒是有意思，开场前兴高采烈地在舞台周边转悠，正式开场的时候，直接就睡着了。
在佛山祖庙博物馆，我们每次都会重点逛逛黄飞鸿纪念馆。黄飞鸿这个人在历史上是真实存在过的，只是历史中的黄飞鸿，和我们通常了解的黄飞鸿，还是有不少的差距的。这个差距，也常常是小说和历史的差距，艺术和现实的差距。
我们常说“历史是一个任人打扮的小姑娘”，因为历史是由人书写的历史，是人就会有立场，就会有粉饰和掩盖。而一些现实题材，常常涉及敏感的政治问题，所以另一部分人又通过小说，以虚构故事的名义，道出了真相。
虚虚实实才是我们生活的世界，就像真实存在的黄飞鸿，和为人们津津乐道的黄飞鸿的传奇故事一样。真相常常只对某个特定的历史时期有意义，而成为经典的却常常是拔高了真相的故事。
人民需要信仰
4月30日，我们几个大学同学约好在深圳聚一下，后来说是有几个朋友可以认识下，所以我们先绕道去了一趟惠州。
疫情前我去深圳还是挺频繁的，那会儿我做电商，有很多大型的电商和跨境电商活动，都是在深圳举办的，我参加过好几次。疫情后，一次也没去过了，当然，这不光是疫情的原因，更重要的原因可能是我转型了。
我有很多大学同学，毕业至今快十一年没见过了，这次在深圳见到的D同学便是其中之一。和D同学一起的还有昊哥，昊哥是我的大学室友之一，算起来疫情后也没见过面了，他和我先后有了宝宝是除了疫情外最主要的原因。在老婆怀孕期间和宝宝一岁前，确实很难走得开。
和我一起从广州出发到深圳聚会的还有涵哥，涵哥也是我的大学同学，应该是我大学毕业后见的频率最高的几个同学之一。一方面大学的时候关系还不错，另一方面他于去年在广州买了房子，今年正式来广州发展。物理距离近了，交集渐渐也多了起来。
我和涵哥在深圳北站出站后，就见到了昊哥和D同学，他们俩都是毕业至今一直在深圳发展。涵哥是毕业后就去了北京，一直到去年才确定要来广州发展。而我可能最波折，2012年在武汉呆了一年，2013年去了杭州，2014~2015回武汉发展了两年，2016年~2020年来广州发展。
九年经历了三座城市，而且这九年一直在持续创业。一直到2021年转型IVD，才正式告别了创业生涯。求职对我而言并不算困难，毕竟那些年的创业生涯中，我可能失败过，但从来没颓废过，更没放弃过自己。客观上，也算练就了一身技能，无论国内电商、跨境电商，还是管理或者新媒体。
今年刷到过几次张颂文的演讲《扎根》，在没人看见的地方，张颂文努力了二十年。直到今年开春，随着《狂飙》的爆火，张颂文才一战成名。张颂文用他的故事告诉我们，枝繁叶茂是人们看见的，但支撑枝繁叶茂的是它的根系，只有根扎的越深，扎的越牢，有朝一日才可以绽放出一朵漂亮的花。
张颂文说，他的这二十多年，不是一晃而过的二十多年，在人们看不见的地方，他从来没有沮丧过。这句话我特别有感触，我从19岁至今的近十五年来，一直坚定地在奋斗。在无数个看不到希望的夜晚，我也曾迷茫过，我不知道我是否在扎根，但我告诉自己，只有全力以赴才有成功的希望。
是的，支撑我的一直都只是可能虚无缥缈的希望，有一个朋友曾说过，强者是一定相信因果的。但我只相信一半，因为我很清楚，努力不一定成功，但不努力一定失败。很多事情可能你所有的选择都做对了，甚至无论你怎么努力，都不会有好的结果，但如果明知道这个结果，你还会坚持努力吗？
我们四个人在深圳北碰头后，便一起打车去了惠州，见的是D同学在惠州的几个朋友，也是她MBA班的同学。我们堵了一路，最后一个小时的车程，生生开了两个多小时。没想到最后我们还算是到的比较早的，我们到的时候，其他人都还堵在路上。
在吃饭的时候，大家聊到了关于信仰的话题。在座八九个人中，除了有一个是信仰基督教的，剩下的几乎都是无神论者，所以信仰在这里是一个非常有争议的话题。关于信仰，我也曾无数次思考过。我曾经信仰过努力，以为只要我努力就一定能成功。
后来我开始信仰实力，觉得决定一个人成败的，更多的可能还是他自身的能力。直到一次和一位前辈吃饭，他告诉我，论能力，我现在的能力不比他年轻的时候差，但论人生事业的成就，我大概率不如他。因为他选对了行业和平台，跟对了领导。
而我当时选择了服装行业，但既无服装行业背景，也没有什么相关资源。平台呢？我从一开始就选择创业，白手起家，没有贵人相助，做的还是竞争这么白热化的行业，朋友说，行业虽大，但是我的平台太小了。凭着多年的服装行业积累，维持生存或许不难，但要有大发展，难如登天。
我就是从那个时候，开始思考转型的问题，而我信仰的“实力”，也是从那个时候开始动摇的。能力很重要，但并不代表一切，时代的一粒尘埃，落在每个人头上都是一座大山。电影《中国合伙人》里，有一句经典的台词，“成功者总是不约而同的配合时代的需要”。
大家边吃边聊，聊着聊着就聊到了《遥远的救世主》。我发现很多朋友都很热衷于读这本书，甚至反复读，对其中的经典句子如数家珍。我想，这本书的流行，很大程度上在于它以丁元英这个精通儒释道的无神论者的视角，为大家讲解了“强势文化”，让众多无神论者也可以有属于自己的信仰——自然规律，或者说是天道。
丁元英说，透视社会依次有三个层面：技术、制度和文化。小到一个人，大到一个民族一个国家，任何一种命运归根结底都是那种文化属性的产物。强势文化造就强者，弱势文化造就弱者，这是规律，也可以理解为天道不以人的意志为转移。
而强势文化就是遵循事物规律的文化，弱势文化就是依赖强者的道德期望破格获取的文化，也是期望救世主的文化。强势文化在武学上被称为“秘籍”，而弱势文化由于易学、易懂、易用，成了流行品种。
所以，信仰可以是宗教信仰，也可以是其他信仰。对于强势文化，或者说自然规律的信仰，也不失为一种积极向上的信仰。有意思的是，我曾和我们领导探讨过丁元英这个人，我说按他这种方式去生活似乎太难了。领导说，小说是艺术形式的呈现，现实中根本不存在丁元英这种人，我们只需要了解其中的思维和逻辑就好。
我在高中时期曾经看过霍金的《时间简史》，那会儿我大抵还算是文青，业余时间看的更多的是文学一类的书籍，《时间简史》是个例外。不过不得不说，这本书起到了重塑我的人生观、价值观、世界观的作用。这本书使我不再狭隘地追求一种永恒。
不光作为个体的人，甚至全人类、地球、太阳系、银河系，乃至整个宇宙，都是有生命周期，有边界的。若一切终将毁灭，那生命的终极价值是什么？文明存在的意义是什么？这些问题我曾想了很久，一直没想明白。
近两年，我经常在一些短视频平台看到宇宙科普视频下面，有很多人有类似的疑问。我想告诉他们，生命的意义就在于那些未知的美好，过程本身便是意义，阶段性的成功以及人生的终点，都是让这段旅程弥足珍贵的原因。
没有哪一种美好是真的永恒的，但有生命就有希望，有梦就有可能！我们正是为了这一点点希望和可能，拼命努力着，可能不会有结果，或者不会有好的结果。但结果很多时候不是我们能控制的，我们能做好的只是自己。
当芸芸众生的大多数都不愧这段旅程，以全人类的视角来看，文明会被不断推动向前，即使遭遇灾难，也会有一种可能将文明的火种保留下来。
判断未来的能力
创业和投资有一个共同点，就是都会依赖于对未来的判断能力。
未来是不可预测的，我所谓的对未来的判断，其实是基于已有的环境和条件，对于未来各种结果发生概率的计算。就像解方程一样，未知数越多，我们需要的方程式也越多，才能得到一个精准的答案。
只是现实中，常常已知条件远远不够计算出准确答案，所以我们只能根据已知条件，进行各种结果发生概率的计算。随着已知条件的改变，这个概率可能也时刻发生着改变。
做技术和做商业还是有区别的，工程师思维要求我们在技术细节上追求完美，去不断精益求精。但商业要求我们，永远追求利益最大化，投入产出最大化，而不是过分完美，因为完美的成本太高，在商业上，常常需要在完美和完成之间找到一个利益最大化的平衡点。
商业要求我们不能固守完美主义，而需要在适当的时侯向市场妥协。商业没有太多的非黑即白，更多时候我们是在黑白之间的灰色地带游走，未来充满不确定性，我们要做的不是执着于增强未来的确定性，而是要计算出各种结果包括意外发生的概率，在牌好的时候多赢，牌烂的时候少输。
如果你坚定你一定会赢，那么很有可能你已经是赌徒而非创业家或者投资人，输赢都是概率，没有什么是绝对的。实事求是很难，甚至在很多时候，它都是反人性的。
我为什么不喜欢把头部IVD企业的IVD业务单独拿出来分析？
很多做IVD新媒体的朋友喜欢把IVD企业的IVD也单独拿出来分析，但我一般会倾向于全面分析一个IVD企业的所有业务，尤其是当我们分析头部IVD企业的时候，这一原则尤为重要。
因为对于头部IVD企业，尤其是国际领先的头部IVD企业而言，业务常常是多元化的，甚至经常IVD不是它们的主营业务。这就导致很多朋友在分析IVD企业的时候，不知道怎么给这些企业归类，因为就IVD业务占比而言，它们似乎算不上IVD企业，但就IVD业务规模而言，它们又是妥妥的头部。
我希望我的文章当中不会出现这种问题，我会更多基于商业本身进行分析，商业本身是包容的，一个企业有多少条业务线本身不是问题，问题的关键在于这些业务之间能否起到协同效应，能否起到战略聚焦的作用，能否不断巩固企业的竞争优势，强化企业的护城河。
所以国际上的头部IVD企业无一例外都是多元化经营的，因为仅仅是IVD行业，支撑不了它们当前的体量，而相同的渠道，它们其实可以做更多产品。从另一个角度看，资本更是肉食动物。
2017年，雅培以大约250亿美元的价格收购了圣犹达医疗（St.Jude Medical），从此在心血管和神经调节领域占据了龙头地位。
圣犹达在心血管医疗器械领域位居第二，排名仅次于美敦力，是在心血管领域高于雅培的巨头公司。从单一心血管器械领域讲，雅培收购圣犹达是以小吞大，雅培集团雄厚的实力最终促成这一收购。雅培凭借此次收购一举超越波士顿科学，稳居第二的位置，并且直追美敦力，差距大幅缩小。
在医疗领域，类似的收购不胜枚举。罗雅丹西都是通过收购，不断巩固自己在IVD领域的江湖地位的。技术追求垂直深度，但商业追求通过资源整合来实现效益最大化，这本身其实不矛盾。
迈瑞医疗营收数据分析
在2018年报的致股东信中，迈瑞提出2018年开启了国内医疗器械产业的黄金十年，而站在2023年的今天，迈瑞更有底气地说，中国医疗器械产业黄金发展期远不止十年，可能是二十年甚至三十年。
我相信迈瑞的判断，这里面最大的风险可能也就是政策的风险，包括国内政策的风险以及国际上各国本土的政策风险。就好比中国的集采，国产替代等相关政策，对于国际头部IVD企业在中国市场攻城拔寨的风险，本质上是一样的。
而政策的背后，其实是各国经济和政治的博弈，目前来看，形势还是利好中国的，美国在国际上的口碑每况愈下。三年的疫情，扯下了欧美等发达国家的遮羞布，同时让世界重新认识了中国，也加速了中国IVD企业的全球化进程。
当前，全球医疗器械市场规模超过5,000亿美元，迈瑞目前业务所对应的市场空间仅5,500亿元人民币；全球TOP1的百年医疗器械巨头年营收超过 300亿美元，而迈瑞2022年全年的营收刚刚突破300亿元人民币，远未触达迈瑞乃至全行业的天花板，未来的成长空间依然巨大无比。
迈瑞2022年营收303.65亿元，净利润为96.07亿元，同比增长20.17%，净利率为31.64%。
2022年，迈瑞生命信息与支持业务实现营业收入134.01亿元，同比增长20.15%，其中微创外科增长超过60%。
体外诊断业务实现营业收入102.55亿元，同比增长21.39%，其中化学发光增长近30%。国内体外诊断试剂消耗在受到常规门急诊量、体检量、手术量下降带来的负面影响下，通过加大仪器和流水线的装机，以及加速渗透海外中大样本量客户，体外诊断业务仍然实现了快速增长。
医学影像业务实现营业收入64.64亿元，同比增长19.14%，其中超声增长超过20%。
迈瑞2022年营收当中，境内营收186.67亿元，占比61.48%，境外营收116.98亿元，占比38.52%。
罗氏2022年总收入632.81亿瑞士法郎（4891.10亿人民币），同比增长2.2%，制药业务带来的收入为455.51亿瑞士法郎，同比增长2.1%。诊断业务带来的收入为177.30亿瑞士法郎（1370.38亿人民币）。
罗氏2022年营收是迈瑞的16.11倍，其中诊断业务营收是迈瑞诊断业务的13.36倍。如果迈瑞和罗氏各自保持当前的营收增长速度，大致要16年，迈瑞才能追上罗氏。当然，这是非常乐观的估计，这个估计的成立需要有以下两个前提。
第一，罗氏未来的十六年不会有什么大的突破，保持2.2%的低速增长；第二，迈瑞未来的十六年继续保持年均20%的高速增长，这个可能性不是很大，大概率未来几年增速就会降下来。未来16年，年均增速能保持10%就很不错了，如果按10%算的话，迈瑞追上当前的罗氏大致需要三十年时间，不过罗氏也不会停下来等的。
雅培2022全年收入437亿美元（3020.58亿人民币），有机销售额增长6.4%。其中，诊断165.84亿美元（1146.30亿人民币），医疗器械146.87亿美元，营养74.59亿美元，成熟药品49.12亿美元。
诊断业务是雅培的第一大业务，2022年全年营收占集团总营收的38%，达到165.84亿美元，同比增长6%。诊断产品在第四季度的销售受到了新冠肺炎测试相关销售额同比下降的负面影响。从细分业务上看，增长主要由快速诊断（Rapid Diagnostics）+19%的高增长所驱动。
丹纳赫2022全年收入315亿美元（2177.31亿人民币）增长7.0%，净利润为71亿美元，同比增长13.5%。
生物工艺业务2022年收入87.58亿美元，占比27.8%，营运利润率为34.3%；生命科学业务2022年收入70.36亿美元，占比22.4%，营运利润率为20.1%；诊断业务2022年收入108.49亿美元（749.89亿人民币），占比34.5%，营运利润率为31.7%；环境与应用解决方案业务收入48.28亿美元，占比15.3%，营运利润率为23.5%。
2022年，西门子营收为719.77亿欧元（5495.69亿人民币），上年同期为622.65亿欧元；实体业务利润102.77欧元，同比增长17%。西门子医疗总营收217.14亿欧元（1654.27亿人民币），同比增长20.65%。影像、诊断、临床治疗三大业务营收的增长率几乎不相上下，约+12%。
影像业务营收109.81亿欧元，占比51%，主要是磁共振、CT增长强劲。诊断业务营收60.65亿欧元（460.69亿人民币），占比28%，主要增长驱动来源于新冠快速抗原检测的近15.5亿欧元营收。在可比的基础上，诊断业务增长+6.6%。临床治疗业务营收19.20亿欧元，占比9%。
西门子2022年总营收是迈瑞的18.10倍，西门子医疗2022年总营收是迈瑞总营收的5.45倍，西门子2022年诊断业务是迈瑞诊断业务的4.49倍。
通过对比分析罗雅丹西和迈瑞2022年的营收数据，可以看出，罗氏遥遥领先，雅培、丹纳赫、西门子也没有止步不前，而且都在快速追赶。迈瑞作为后起之秀，追赶的速度可能稍微快一点，但要追上其中任何一家，都不是短时间可以办到的。
有意思是，罗雅丹西四巨头中，雅培和丹纳赫都是美国企业，某个层面上，我们仍然可以将这看成是中美之间的博弈。
如果说中国房地产和互联网的发展都充斥着泡沫的话，那么医疗行业的成长更多需要的是一步一个脚印的积累，需要长期主义的战略定力。
迈瑞医疗研发投入分析
过去5年，迈瑞在研发领域累计投入超过110亿元，营业收入翻了一番有余。在国内，这个研发投入已经是天花板了，不过未来迈瑞更多地是跟国际各头部医疗企业竞争。像辉瑞，2022年研发投入为114.28亿美元，以今天的汇率计算也就是789.91亿人民币。
如果说辉瑞是药企，和迈瑞在业务上差距比较大的话，咱们可以再对比一下美敦力，美敦力2022年研发投入为27.46亿美金，以今天的汇率计算也就是189.81亿人民币（以下无特别说明均是以今天的汇率计算）。一年的研发投入，就远超迈瑞五年研发投入的总和。
辉瑞和美敦力都是美国的医疗企业，如果说中美之间的经济博弈，是以传统制造业打头阵，互联网、电商激烈交锋，到今天新能源、金融迎头赶上。那么最终决定胜负的战场，很有可能就是医疗领域。医疗非劳动密集型产业，不存在人口红利的概念，更多看的是一个国家在科技，教育等多个维度的硬核实力。
罗氏2022年的研发投入是147.1亿美元，也就是是1016.77亿人民币，研发占比22.2%。雅培2022年的研发投入是27.53亿美元，也就是190.29亿人民币，研发占比6.3%。丹纳赫研发投入为17.45亿美元，也就是120.62亿人民币，研发占比5.5%。西门子的研发投入是19.34亿美元，也就是133.68亿人民币，研发占比8.2%。
也就是说罗雅丹西这四个国际IVD头部企业，任何一个拿出来，2022年一年的研发投入都超过迈瑞过去五年研发投入的总和。迈瑞2022年研发投入是31.91亿人民币，是罗氏的3.14%，雅培的16.77%，丹纳赫的26.45%，西门子的23.87%。
从研发投入的角度看，迈瑞和罗雅丹西还存在巨大的差距，虽然迈瑞追赶的速度很快，但罗雅丹西并不会停下来等。从研发投入的角度看，迈瑞和罗雅贝西还有三到五十年的差距，当然，这是比较乐观的估计了。
迈瑞的发展会改变罗雅丹西引领的全球IVD市场格局吗？
其实迈瑞的存在已经改变了由罗雅丹西主导的全球IVD市场格局，而且在可预见的未来，这种改变将会越来越深入。
这既是我国经济发展的需要，也是中国经济现阶段发展的必然趋势。前者会体现在政策层面，我国医改政策和医疗新基建在不断推动行业扩容，人口老龄化也在导致全球医疗支出持续增长，人均可支配收入的提高和医保全面覆盖增强了医疗健康服务的支付能力。
中国经济经历了劳动密集型的制造业，伴随制造业发展的城市化进程，以及由此推动的中国房地产市场，这些发展吃透了中国低端制造业的红利。近二十年来，互联网和电子商务的蓬勃发展，又吃透了中国的人口红利。然而站在今天的关口，中国未来的经济发展将走向何方？
以新能源、医疗器械为代表的高新技术产业，以华为作为代表的高端智能制造，将会成为中国未来经济发展的引擎。未来中国经济要进一步发展，必须由低端制造业向高端制造业转移，由劳动密集型产业向人才和技术密集型产业转型，由品牌代工向自主品牌升级，由中国制造向中国创造升级。
而IVD行业正是中国这一经济发展阶段的代表行业之一，所以我常说，如果我们看好在中国经济的未来，那么，我们就有理由相信，以迈瑞为代表的中国IVD企业，必将屹立于国际IVD舞台，彻底改变今天由罗雅丹西主导的全球IVD市场格局。
新浪财经，从老美医疗器械的巨头中挖掘未来国内的巨头。