「…如本交易所认为一名发行人或其业务不再适合上市，本交易所将刊发公告，载明该发行人的名称，并列明限期，以便该发行人在限期内对导致其不适合上市的事项作出补救。本交易所如认为适当，将暂停发行人

联交所质疑建议出售连同收购及49%权益出售，会否构成一连串交易的其中一部分以达致把新业务上市的目的，及构成规避《上市规则》第八章的新上市规定及《上市规则》第14.06(6)条的反收购规则的一种方法。

对于股份正在联交所买卖的发行人，只要有关发行人拥有业务运作及符合持续披露责任，联交所一般都准许其股份继续交易，在尽可能的情况下容许股东在市场上买卖股份。联交所只会在极端情况下暂停证券交易。

根据《主板上市规则》第14A.19条的规定，联交所可将任何人士视作关连人士。《主板上市规则》第14A.20及14A.21条只是列出联交所可引用「视作关连人士」条文的若干特定情况，而并非涵盖一切情况。

联交所《主板规则》第8.05(1)(c)条规定上市申请人至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变。

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「新经济」的概念是不断演变的，可包括所有新行业或任何使用新科技全面或局部生产、销售或分发他们产品或服务的现有行业。把创新板局限于特定行业是不可行的，而任何划分的定义都会是不全面。

另外，截至2017年6月30日，山东宏桥和魏桥铝电的负债分别为1004.43亿元和827.7亿元，资产负债率分别为67.8%和64.4%，较2016年底分别上升1.9个百分点和1.5个百分点。

offering，简称ICO）来募集资金的活动。本声明旨在阐明，视乎个别ICO的事实及情况，当中所发售或销售的数码代币可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”，并受到香港证券法例的规管。

6月16日，港交所发布《有关建议设立创新板的框架咨询文件》和《有关检讨创业板及修订〈创业板规则〉及〈主板规则〉的咨询文件》，就一系列拓宽香港资本市场上市渠道及完善香港上市机制的建议方案征求公众意见。

而从补贴金额占归属于母公司股东净利润（下称净利润）来看，前十名中有半数公司的比例超过了20%，际华集团（601718.SH）的政府补贴金额甚至超过了其净利润水平，比例达到133.38%。

首先，有基本的知情权，包括第一时间了解公司的最新进展、公司财务状况、资质等关键信息，这些信息对于了解公司风险是非常关键的。这些情况，参加股权众筹的小投资人很难第一时间得到，有可能领投方会有。

而野马财经发现，对于库存商品的计提，七匹狼（002029.SZ）、九牧王（601566.SH）、日播时尚（603196.SH）等服装企业，跌价准备比例分别为49.4%、10.3%、19.7%。

无论委任谁作为受托人，重要的是确保受托人知道他们自己的职责并有适当的专业知识处理上市公司权益披露的要求。这是因为受托人作为股份的法定持有人需要披露其上市公司股份的权益。

拟上市公司在评审候选保荐人和承销商时，应该熟悉保荐人和主承销商负责的关键任务范围，包括但不限于安排路演和投资者推介、联系监管机构、编制发行文件、设计承销团结构

信息技术仍然是非常受欢迎的行业，来自台湾的靖洋集团控股有限公司（8257.HK）上市市盈率70.6倍，来自珠海的中国兴业新材料控股有限公司（8073.HK）上市市盈率65.3倍。

招股书是投资者作出决策的重要决策文件，联交所一贯主张应该以浅显直白的语言来写招股书，避免使用专业术语，而且应该保持招股书清晰简洁，避免将重要的信息淹没在大量的非重要信息之中。

在港交所申请主板上市的新申请者，必须公开有关企业发出招股书前三个财政年度的财务信息。根据《创业板上市规则》11.10条款，申请创业板上市的申请者，必须公开有关企业发出招股书前两个财政年度的财务信息。

上市后，企业将有更多途径筹集资金，支持企业策略发展和扩展业务，如：配售新股、安排供股。要筹资收购新业务，上市公司经常会发行新股或其他财务工具，给予卖方作代价。

创业板新申请人(其主要业务活动并不包括地产发展及╱或投资)若已经或将会同时在纽约证券交易所或NASDAQ全国市场上市，则其按《美国公认会计原则》编制的账目可获接纳。

但是近几年创业板IPO的增长明显，随之而来的各种质疑声也不断，造壳、持股集中、股价急剧波动等都收到诟病。创业板上市公司家数和募集资金额在2016年创新高，2017年基本确定会超过2016年。

- 业务面对的主要风险：发行人应讨论针对其经营环境的营运及财务因素和风险，例如未能遵守相关的法律及法规、外汇波动、客户集中度过高及网络安全的风险，并说明会如何管理及缓解上述主要风险；及

评估申请人是否极度倚赖单一客户以致不适合上市时，联交所会考虑申请人另觅替代客户的能力、倚赖的程度将來是否有机会减少、行业状况、倚赖是否双向而且相辅相成、是否存在任何长期合约安排，以及在有所倚赖的情况

（主板申请人）公司A是于亚洲的综合开采服务供应商，于业务纪录期内出售某国的未经处理矿石到中国。基于监管规定将改为禁止出口未经处理的矿石，故公司A计划在上市后，会将矿石先行处理后才再出售。

即使该董事辞任公司C的职务，该名董事仍会对公司C的业务和管理产生重大影响，因为四名执行董事的其中一人是他的兄弟，另三名高级管理人员的其中两人与该董事已共事超过10年。

变化主要体现在提高上市最低要求，预期最低市值要求由2亿元增至5亿元，最低公众持股市值也相应由5,000万元增至1.25亿元（5亿元的25%），当然，联交所也考虑将控股股东在上市后的禁售期延长到2年。

（创业板申请人）公司A是香港软件解决方案供应商。联交所以不符合上市资格为由拒绝其上市申请，原因是公司A两名控股股东之一于最近期财政年度后不再是控股股东，因此能影响管理层的控股股东已经有变。

于业务纪录期内，公司B未能解决营运成本上升的影响，令财务表现倒退。尽管业务纪录期最后一年实施了节流措施（如中央厨房），但倒退趋势仍然持续，而管理层未能证明有能力于业务纪录期后扭转业务表现。

在中国法律下，外资企业不得从事传媒业务(包括任何刊物编采内容的制作)，日后是否放宽限制也没有正式的时间表。B公司以H股形式上市后，将被看作外资企业，不得拥有中国内地任何刊物的编采功能。

业务牌照乃经营资格，在中国的金融行业尤其重要，让一家没有牌照或者随时可能被撤销牌照的公司上市，对于投资者将是极大的风险，危害金融市场的有序和健康发展。

在分享了5种被联交所退回的情形后，后续我们再给大家分享一些被联交所拒绝的案例。被退回还可以等上八个星期再重新提交申请，被拒绝则难以挽回了。

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公司C的申请版本中对业务模式的说明，并未为投资者提供足让他们可对公司C业务作出知情评估的资料。譬如，该公司并无披露：

对申请版本做出的修改表明申请版本存在明显错误，该错误在应有的谨慎之下是可以避免的，该错误也是一种迹象表明整份申请版本中可能存在其他错误，因此退回申请以让申请人和保荐人做更仔细的审核。

凡先前被本交易所发回的申请，申请人须由发回决定之日起计不少于八星期后，方可呈交另一份A1表格及新的申请版本。