调研 | 林青川  王誉钢

撰写 | 王誉钢

黄金拥有货币、商品两重天然属性，使得黄金不仅可以作为零售消费品，也可以作为金融产品进行交易。

2014年之前，黄金的消费属性和金融属性互相独立存在。为将黄金的商品属性与金融属性打通，很多互联网黄金公司应运而生，在黄金行业中引入“互联网+”概念，黄金管家也在其中。

提供黄金账户，做产业链底层供应商

黄金管家目前为各大流量平台搭建黄金交易底层基础设施，各流量平台在此基础上为用户提供买黄金、卖黄金、提黄金和存黄金等服务。

黄金管家交易行为虽发生在线上，但背后业务逻辑类似线下金店。线下金店每日成交量上限由自身拥有的实物黄金量决定，黄金管家同样，为保证实物黄金与账户一致，每日黄金交易上限取决于自身购买能力。

客户在买黄金时不需要支付额外费用，黄金管家收入来源于客户卖黄金时支付的0.3元/克交易费，以及客户提取黄金时支付的手续费。

线上存金与回购，开发存量市场

我国黄金消费每年增量为1000吨，而存量市场为1.5万吨。如何将放置于老百姓手中的黄金进行市场开发，是黄金行业一直想解决的问题。为挖掘这部分市场，银行和很多黄金交易平台开展了黄金回购业务。

与银行和其他平台专注线下回购不同，黄金管家开发了线上存金与回购业务。客户只需在APP上选择存黄金业务，黄金管家将派专人上门提黄金，再配送到黄金管家仓库。物流过程中，客户黄金由保险公司承保。国家质检中心检验后，黄金管家根据检验结果，在客户账户上显示存金克数。

存金完成后，客户可以选择将黄金存于账户，或者把黄金卖给黄金管家。黄金管家在存金和回购过程中，主要收取客户存金手续费，收费标准按照金价3%左右，具体数额依据客户存入黄金质量和形态决定。

自建金价体系抵御风险，引入资产管理保证合规

在交易过程中，黄金管家有一套自己的黄金定价体系。以上海黄金交易所金价为基础，接入路透数据剔除不正常价格波动，形成黄金管家的金价。

自建金价体系用于应对上海黄金交易所可能出现的金价异常波动，防止投机者通过金价异常波动套利。当系统认为上海黄金交易所价格存在问题时，黄金管家根据路透提供的国外交易所和场内交易数据，形成不同于上海黄金交易所的金价；若不存在问题，则以上海黄金交易所金价为定价。根据自建的金价体系，使得黄金管家有较强的风险规避能力。

为保证业务规范，防止违规，黄金管家主动引入中信信托作为资产监管方，确保黄金管家在交易过程中，完成实物黄金交割。

与互联网流量平台合作，未来将与银行和线下金店合作

随着线上获客成本增加，为降低成本，黄金管家主要依靠与各大流量平台合作获取客户。目前，黄金管家已经与京东金融等平台合作，之后会发掘更多合作伙伴。

合作过程中，黄金管家为各平台提供黄金业务支持，平台会在官网上提供黄金接口。

未来为了拓宽获客渠道，扩大业务规模，黄金管家会走向线下，与银行和金店合作，将线上与线下的业务链条打通。

由于黄金的实物属性，很多消费和转让都发生在线下，人们对于黄金观念转变也需要时间，黄金行业从线下走向线上还存在一定距离。黄金管家实现“黄金资产数字化，黄金交易移动化”还需要很长一段路要走。

近期，爱分析专访黄金管家CEO孙吉光，就国内黄金行业的发展趋势和黄金管家的战略发展布局进行交流，摘选部分内容分享如下。

黄金管家CEO孙吉光，有十一年黄金行业从业经验。历任招金和信副总经理、多边金都金融投资事业部总经理、IDB《财富周刊》副主编。2007年，发起国内首支黄金私募基金；2010年，发起设计国内首支黄金生息产品，并积极推动“黄金积存”业务互联网化。

移动互联网促使黄金行业迎来第三个高潮

爱分析：黄金行业经历过哪些阶段？

孙吉光：历史上，黄金业务有过两次大的高潮。

2002年-2010年的时候是零售业的高潮，在这个过程中，诞生了将近60家的上市公司，包括矿业、生产和零售，覆盖整个黄金行业上下游。这个高潮产生的原因是在2002年，中国黄金政策开放，允许民营企业全面开始经营黄金业务。

第二个高潮是在2007年开始一直持续到现在，产生原因是以银行为代表的金融行业开始进入黄金行业。银行进入黄金行业，先从实物金条开始做起，然后再做纸黄金，之后再做交易所代理，最后做的黄金积存类业务。这个过程中，金融行业把黄金的几个价值同时打通了。第一是黄金的消费价值，比如金条和饰品；第二是黄金的理财价值，有纸黄金这类理财类产品。

目前，银行黄金业务带来的利润已经超过了零售行业。

爱分析：为什么在黄金领域，金融行业会超过零售行业？

孙吉光：黄金行业跟其他行业存在不同的地方。

第一黄金有双重属性，货币和商品，这天然导致黄金在金融行业，有更多表现形式。

第二黄金是一个存量市场，这跟其他消费品不同，其他消费品全是增量市场。黄金每年消费才1000吨左右，但中国境内存量市场有1.5万吨黄金。银行与零售在这里存在着不同，银行既有增量业务，又有存量业务，而传统零售行业只管增量，不管存量。这是一个重大的转变。这个转变具体体现在“积存金”业务。

爱分析：黄金行业现在处于什么阶段？

孙吉光：现在黄金行业已经到互联网时代，从2015年开始第三个高潮已经到来了，就是移动端进入黄金行业。金融介入黄金之后，开发了存量市场，移动端又开发了一个什么市场呢？移动端会把存量和增量市场打通，也将信息流和资金流打通。

成为基础设施供应商，激活黄金各种流动方式

爱分析：客户在移动端购买黄金的需求有哪些？

孙吉光：我们将客户的需求分为三类。

第一类需求，是交易型。客户不已提取实物黄金为目的，只需要线上交易赚取价差。第二类需求，是客户存量管理型，将存量黄金存于或者卖给平台。最后一类是消费型，客户最终需要进行实物黄金交割。

黄金有以下几种流动方式。第一种流通方式为买黄金和卖黄金，具体表现形式为交易、投资和消费。第二，提黄金和存黄金，就是黄金的提取和存储。第三个是转让，可在移动端进行跨账户之间的黄金转让。最后，黄金是否能去兑换其他商品，可以理解为支付。

爱分析：黄金管家在产业链扮演什么样的角色？

孙吉光：现在，移动端黄金的流动方式都不太成熟。我们希望成为黄金行业的底层供应商，帮助行业完善底层设施。

爱分析：底层供应商具体指的是什么？

孙吉光：提供合法合规的黄金账户，能让所有业务基于黄金账户流转起来。

爱分析：黄金管家目前主要业务是什么？

孙吉光：我们从客户的需求场景出发设计了四类产品。

第一，对于客户普通买卖的交易行为，我们设计了交易型产品。客户可以基于我们的账户，进行黄金买卖交易。我们交易手续费仅为0.3元/克，整个移动端最低。

第二，为了满足客户配置黄金的需求。黄金管家刚更新了活期黄金，也设计了场景化的黄金定投，可以给自己、小孩、老人定期存一定的黄金，也是随时可以提取的。

第三，有些客户存在黄金消费需求，也可以从黄金管家提取黄金。产品包括各种熊猫币、金条，不管是积存还是活期黄金最终都可以转化成黄金，不限制流动性。

第四，针对手头有黄金但存储不方便或者想要变现的客户，我们提供存金或者黄金回购业务。客户只需在网上申请，我们会派快递上门取件，经过中国质检中心检验后，进行存金或者回购。

爱分析：如何获取客户？

孙吉光：黄金管家现在正在不停对接互联网平台，其中以流量平台为主，我们希望通过这种手段获取客户。

开发支付与转让功能，未来希望与银行、金店合作

爱分析：2018年业务和收入方面有何预期？

孙吉光：业务上，2018年我们会基于移动端，开发实物黄金转让和支付的平台。让实物黄金在客户之间可以流通，满足客户深层次的黄金需求。收入的话，我们希望在2018年实现盈亏平衡。

爱分析：主要成本有哪些？

孙吉光：因为我们不做广告也不自己获客，所以没有很大的营销成本。主要成本在于人力成本和设备成本。

爱分析：团队现在多大规模？构成是怎样的？

孙吉光：现在大概在60人左右。其中40%为技术开发人员，然后有20%左右是运营，10%是风险管理，剩下的是财务、人力和市场。

爱分析：未来有什么发展规划？

孙吉光：具体发展战略上，2018年上半年，我们希望将线上的渠道铺完，然后年中开始启动对银行渠道的开拓，第三季度以后启动对线下金店的覆盖。

宏观上，我们有三年的发展与规划。2018年，我们要成为互联网移动端实物黄金交易的第一大品牌，通过黄金管家系统进行的线上黄金交易量最大。

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