苯乙烯三大下游消费占比变化及驱动因素解析
从2018-2022年苯乙烯三大主力下游EPS、PS、ABS占比来看，2018年合计占比在73%，截止2022年，预计累积下降4个百分点至69%附近。
EPS方面：2018-2019年受环保政策影响，国内EPS下游需求受限，不过在替代再生料以及包装需求带动下，2019年国内EPS需求量仍有提升。2019-2021年，国内EPS消费量呈逐年递增的走势，虽然在限电、环保安检政策下，国内EPS下游开工受限，不过在家电包装需求带动下，国内EPS需求量有所提升。2022年下游需求恢复缓慢，内需疲弱，消费量下降。
PS方面：2018-2022年，国内PS消费量呈现逐年上升的趋势。2018-2019年，得益于导光板、扩散板、XPS行业的需求大增，PS消费增速；2020年，PS表观消费总量虽有增加，然增速大幅放缓，主因在于疫情期间石化厂家库存大增以及原料供应短缺，下游停工减产，损失量明显；2021年，需求增幅趋于缓慢，终端需求疲软，叠加能耗双控及限电影响，下游企业减产明显。2022年，国内疫情的持续发酵，需求面恢复缓慢，制约下游企业开工，PS表观消费量增长缓慢。
ABS方面：2018-2022年，中国ABS消费量先增后降；2018-2020年呈现逐年增长态势，然2020年需求增速明显放缓，2021-2022年消费量出现下滑，尤其是2022年同比降幅加大。2020年疫情所致，一季度下游企业基本处于减停产状态，需求量萎缩明显，尽管疫情过后，下游产销火爆，弥补疫情期间损失产量，然整体导致2020年增幅受限；2021年，经过2020年下半年的报复性消费过后，国内需求增速明显放缓，另外，限电、能耗双控等亦制约下游企业开工，且出口市场受制于高昂运费以及集装箱紧张、国外生产力恢复等因素，亦表现欠佳，消费量微幅下滑；转至2022年，全球经济衰退，内外需明显表现乏力，ABS消费量持续萎缩。
展望未来，从2023-2025年三大主力下游扩能趋势来看，EPS仍以龙头企业扩能整合为主，2024-2025年扩能计划寥寥，PS及ABS扩能相对集中，因此，未来三年，EPS对苯乙烯需求占比呈继续下降趋势，而PS及ABS对苯乙烯的需求占比明显提升，PS将成为苯乙烯第一大消费下游，ABS则为第二大下游。
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