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会计学术联盟第九期Seminar征稿(西安,6月8-10日)

目录

本刊专稿

1.中国体育产业：发展趋势及支柱地位

江小涓

对外经济关系

2.贸易政策不确定性与企业储蓄行为

——基于中国加入WTO的准自然实验

毛其淋 许家云

3.中国企业嵌入全球生产链的位置及变动机制研究

唐宜红 张鹏杨

区域经济

4.产业转移、要素集聚与地区经济发展

孙晓华 郭旭 王昀

5.基础设施投资是否还能促进经济增长？

——基于1994~2016年省际面板数据的实证检验

廖茂林 许召元 胡翠 喻崇武

6.时间成本、城市规模与人均经济增长

——基于铁路时刻数据的实证分析

逯建 杜清源 孙浦阳

农村经济

7.新农保与农地转出：制度性养老能替代土地养老吗？——基于家庭人口结构和流动性约束的视角 

徐志刚 宁可 钟甫宁 纪月清

8.农村家庭金融资产选择行为的影响因素研究

——基于CHFS微观数据的分析

卢亚娟 张菁晶

工商管理理论

9.向家乡投资：信息、熟悉还是代理问题？

曹春方 刘秀梅 贾凡胜

10.企业集团运行机制研究：掏空、救助还是风险共担？

韩鹏飞 胡奕明 何玉 王海峰

上市公司

11.非国有股东治理与国企高管薪酬激励

蔡贵龙 柳建华 马新啸

12.企业与税务局为邻：便利避税还是便利征税？

张敏 刘耀淞 王欣 何萱 

会议综述

13.中国管理学如何为世界管理学做出新贡献

颜世富 马喜芳

摘要

向家乡投资：信息、熟悉还是代理问题？

曹春方 刘秀梅 贾凡胜

中山大学现代会计与财务研究中心、中山大学管理学院；中山大学管理学院；中山大学管理学院、高级金融研究院

本文探讨公司投资中是否存在CEO的“家乡偏好”，并且在信息、熟悉假说之外，基于身份认同经济学进一步提出代理问题假说，以检验中国情景下公司投资的家乡偏好动机。以手工整理的民营上市公司CEO家乡以及母、子公司地理数据，本文通过民营上市公司—地区—年度样本以及仅包含了异地任职CEO公司的子样本实证均发现：公司会更多在CEO的家乡建立异地子公司，该结论在经过多种稳健性测试之后仍然成立；并且CEO家乡的子公司相比其他异地子公司绩效更差。这说明公司投资中确实存在CEO的“家乡偏好”，并且其更适合以代理问题假说来解释，而非信息和熟悉假说。进一步研究发现，CEO自身代理问题越轻（CEO持股、年轻CEO）和外部治理越强（机构投资者持股高、分析师跟踪多）均会抑制公司向CEO家乡的投资；代理问题假说解释的“家乡偏好”投资并不存在于董事长个体中，我们虽然也发现公司会更多向董事长家乡投资，但这种投资的绩效并无显著差异，相对更适合以熟悉假说解释。本文从家乡偏好视角将身份认同引入经理人代理行为，不仅在公司投资层面丰富了家乡偏好的经济后果，也以经理人个人偏好拓展和丰富了经理人代理问题的相关研究，提供了中国情景下经理人代理问题的新证据。

企业集团运行机制研究：掏空、救助还是风险共担？

韩鹏飞 胡奕明 何玉 王海峰

南京财经大学会计学院；上海交通大学安泰经济管理学院；上海外国语大学国际工商管理学院

为什么企业集团能够在发展中国家发展壮大？一个重要的原因在于，企业集团风险共担机制代替了发达市场的部分有益功能，弥补了发展中市场的缺失。为了检验风险共担假说，本文对证券交易所2011~2015年流通的公司债券进行研究，发现当大股东财务状况或相对于公司财务状况较好时，投资者预测到资源会从大股东流向公司，降低了债券成本；相反，大股东财务状况或相对于公司财务状况较差时，投资者预测到资源会从公司流向大股东，增加了债券成本。此外，本文还发现，公司不确定性风险越小，大股东财务状况与债券成本之间的负相关关系越弱。这给我们的启示是市场制度环境会对企业组织形式产生重要的影响，不能生搬硬套美国等发达市场的经验。

非国有股东治理与国企高管薪酬激励

蔡贵龙 柳建华 马新啸

中山大学管理学院；中山大学岭南学院

如何改善国企高管激励机制是新时期全面深化国企改革成败的关键一环。本文以2008~2015年国有上市公司为样本，通过手工收集年报披露的前十大股东性质、持股比例与委派高管的数据，分别从股权结构和高层治理两个维度衡量非国有股东参与国企治理的程度，在此基础上，研究非国有股东治理如何影响国企高管的激励机制。研究发现：首先，单纯的非国有股东持股对高管薪酬业绩敏感性无显著影响，但非国有股东向国有企业委派高管有利于改善国企高管的薪酬业绩敏感性。其次，非国有股东对高管薪酬业绩敏感性的提升作用在竞争性国有企业和处于较低市场化程度地区的国有企业中更加显著。最后，非国有股东委派高管参与国企治理能有效抑制国企高管的超额薪酬和超额在职消费。以上结论表明，混合所有制改革不能仅停留在资本层面的混合，还需确保非国有股东在国企经营管理中具有一定的影响力，才能更好地发挥民营资本的监督和治理作用。

企业与税务局为邻：便利避税还是便利征税？

张敏 刘耀淞 王欣 何萱

中国人民大学商学院

根据地理经济学原理，企业与税务局之间在地理上的接近，既可能便利企业通过寻租进行避税（寻租成本的“距离衰减效应”），也可能便利税务局通过获取更多企业信息，强化税收征管力度（信息搜寻成本的“距离衰减效应”）。利用上市公司数据，我们发现，与基层主管税务局之间距离越近，企业的避税程度越高，从而支持了寻租成本的“距离衰减效应”假说，即：与税务局之间的距离越近，企业的寻租成本越低，越有能力通过寻租获取避税收益。进一步的研究结果表明，当主管税务局为国家税务局或者样本公司为民营企业时，上述影响更大。在进行了一系列稳健性检验以后，上述结论依然成立。本文从一个新的视角丰富了企业避税影响因素领域的文献，为地理经济学的“距离衰减效应”提供了新的经验证据。

本期编审人员

执行编辑 | 辽宁科技大学 在读会计本科生  申  振

 审核 |  山西财经大学 在读会计硕士生 解云惠

终审| 西北师范大学  在读会计硕士生  杨   阳

主编| 北京交通大学会计系博士生  水皮（李高波）

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华人高端会计金融学术圈

2018年5月21日

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