郑潘婷会计信息质量与民营企业融资困境研究费扬文产业经济工业互联网促进产业链现代化：理论逻辑与突破路径程俊杰“双重嵌入”能提升企业产能利用率吗——来自中国制造业企业调查数据的经验证据韩孟孟

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第5期作者简介：安同良，教育部长江学者特聘教授，南京大学商学院院长、教授、博士生导师；闻锐，南京大学经济学院博士生内容提要：企业数字化转型是数字经济发展的核心引擎，而对于数字化转型如何影响企业创新过程这一“黑箱”，目前学界尚未得出完善的结论。为此，文章剖析了企业数字化转型影响创新的具体机制，并依此构建了理论模型，同时使用2012-2020年A股上市公司数据进行了实证分析。研究发现：数字化转型通过实现开放式网络化创新、引致组织管理创新以及提高企业人力资本水平等机制促进企业创新，全面的数字化转型比仅仅应用数字技术能更有效地促进创新；基准回归与稳健性检验发现数字化转型对创新的正向影响显著，且数字化转型程度与创新之间不存在“倒U型”关系；促进创新的效应对大企业与国有企业更强，并且随着时间的推移而增强。关键词：企业数字化转型

宣昌勇市场竞争、政府支持与产学研合作创新刘斐然共享经济视域下产业学院建设耦合逻辑与实现理路郑洋中国企业家精神研究的发展脉络与趋势——基于文本分析的视角刘晓扬

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第4期作者简介：陆继霞，中国农业大学人文与发展学院教授；吴丽娟，中国农业大学人文与发展学院博士生内容提要：随着农业现代化进程的推进，农村土地流转的规模不断扩张，农民在这一过程中展现出多样化的生计策略。其中，土地流转后，有一部分农民由于进城失败、土地情结、土地流转到期等原因进行生计方式的“再小农化”，他们重拾土地，以“农民农”、老人农业和妇女农业、“非农-农业”兼业等形式重新经营农业，将农业作为个人及家庭的生计退路，试图增加家庭收入的同时降低生计风险。事实上，“再小农化”是农业现代化的过渡形式之一，也是农业现代化和小农户衔接中重要却被忽略的一环。同时，“再小农化”农民在城市化、现代化的进程中看似处于被动的局面，实际却又是农民充分发挥自主性和能动性，兼顾个人发展与家庭生计的表现，是小农生命力和韧性的重要体现。关键词：土地流转

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第4期作者简介：刘惠好，中南财经政法大学金融学院教授、博士生导师；焦文妞，中南财经政法大学金融学院博士生内容提要：利用2007-2019年中国沪深两市A股非金融类民营上市企业的财务数据，实证检验了国有股权参股对民营企业融资约束和金融资产投资的影响。研究发现，国有股权参股能够有效缓解民营企业融资约束。采用倾向得分匹配法、Heckman两步法以及两阶段最小二乘法缓解内生性偏误并进行一系列稳健性检验后，上述结论依然成立。此外，国有股权参股对民营企业融资约束的缓解作用在规模较小、全要素生产率较低的企业以及经济政策不确定性较小的环境中表现得更加明显。进一步研究表明，融资约束机制在国有股权参股与民营企业金融资产投资之间表现为中介效应，而监督治理机制表现为遮掩效应，这是国有股权参股促进民营企业金融化的主要原因。关键词：混合所有制改革

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第4期作者简介：粟勤，对外经济贸易大学金融学院、中小金融机构发展研究中心教授、博士生导师；杨景陆，对外经济贸易大学金融学院博士生内容提要：通过手工搜集117家中小银行的小微贷款数据以及公司治理相关数据，并通过Python网络爬虫技术构建各家银行的智能风控运用水平，基于公司治理的视角进行实证检验。研究结果表明，地区金融科技水平的提高总体上可促进中小银行增加小微信贷供给，并控制信贷风险，但是这种影响主要集中在城商行。在影响机制中，电子渠道运用在金融科技发展促进城商行小微信贷供给的过程中发挥一定中介效应，这种中介效应主要来自手机银行和基于社交平台微信打造的微信银行。银行对智能风控的运用也有利于降低信贷风险。基于公司治理视角的研究发现，董事会金融科技背景、成立信息科技委员会与设置首席信息官对城商行的风险控制都能起到明显促进作用，但对小微企业信贷供给无显著正向影响。关键词：地区金融科技

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第4期作者简介：周天勇，东北财经大学国民经济工程实验室主任、教授、博士生导师内容提要：二元体制国家中，体制扭曲是一个经济运行普遍存在的状态。其不可纠正部分，形成各有关经济变量的体制扭曲值，其与市场经济国家和本国市场体制部分各经济变量的标准值比较，可以求出标准值和扭曲值之间的体制扭曲差值。这是建立体制改革与国民经济产出之间数量关系分析一个关键性的内生变量。用其可以计算二元体制经济中要素、消费和资产的扭曲性剩余，也可以用“应该有，但没有”的反事实逻辑计算造成的产出、消费和资产损失，还可以用“应该有，通过向标准值逼近的努力，可以有”的事实还原逻辑，仿真体制改革释放的产出、消费和资产潜能。文章认为，二元体制自然经济增长率与一元市场经济国家自然经济增长率有重大的区别。前者速度在工业化阶段呈现中速和低速状态，增长潜能被禁锢在体制扭曲之中，需要推进改革释放；后者增长潜能在于萧条时期的流动性不足，主要用经济扩张性政策刺激。经过仿真计算，如果中国未来体制改革得不到落实，自然经济增长速度在1.50%—2.50%之间。考虑中国二元体制和国土开发率较低，文章给出了适应于中国未来二元体制深化改革和重大发展战略实施的增长模型，并进行仿真预测，2035年前发展阶段的中国经济增长速度可保持在5%—6%的水平上。关键词：二元体制

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本文刊发于《现代经济探讨》2022年第3期作者简介：刘金全，吉林大学商学院、吉林大学数量经济研究中心教授、博士生导师，教育部长江学者特聘教授申瑛琦，吉林大学商学院博士生内容提要：央行沟通作为央行主要预期管理方式，能通过货币政策传导渠道影响金融市场发展。首先基于定量手段和混频技术测度央行沟通指数和混频时变金融状况指数，并在央行沟通金融市场传导机制理论刻画基础上，运用SV-TVP-FAVAR模型“量化”分析央行沟通的金融稳定效应及金融市场的阶段异质性响应特征。结果表明：样本期内，央行沟通指数能够很好的拟合经济运行事实和货币政策调控“松紧”取向，混频时变金融状况指数能揭示金融市场的趋势和波动态势，具有金融事件精准反馈能力。进一步分析发现，央行沟通具有较好的金融稳定功效，能够弱化金融市场波动，不同阶段的调控效果不同。关键词：央行沟通

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第3期作者简介：朱超，首都经济贸易大学金融学院教授、博士生导师王戎，首都经济贸易大学金融学院博士生内容提要：中国面临人口老龄化趋势，未来劳动年龄人口将减少。伴随老龄化人口健康状况下降，这将进一步恶化劳动供给问题。利用微观和宏观数据从健康角度解读中国劳动供给问题，探寻如何缓解老龄化趋势下劳动供给压力。研究发现：在微观家庭层面，健康冲击会降低个体劳动参与率，减少劳动时间。非稳定型单位的职工更容易遭受健康冲击而增大其退出劳动市场的概率。当受到健康冲击时，男性比女性、农村比城市劳动者劳动参与率降幅更大。在宏观省份层面，不良健康状况在规模上通过规模企业数量的减少导致该地区就业率的降低，在质量上通过挤出教育资本投入降低劳动者学历水平。地方政府应积极落实“健康中国”战略，注重劳动者健康水平的提升。尤其是对于民营企业、个体工商户等非稳定型单位职工和男性劳动者，更应切实维护其生命健康权益。关键词：人口老龄化

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为适应微信阅读，内容有所删减，原文见《现代经济探讨》2022年第2期，转载请注明出处。郑兴明│探索闲置宅基地城乡共建共享新模式：内在逻辑、困境与路径——基于城乡融合发展的视角程广斌

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第2期作者简介：郑兴明，福建农林大学马克思主义学院教授内容提要：单纯依靠乡村内部无力实现土地最优配置的图景，需要从城乡融合发展的视域来审视农村宅基地制度改革问题。城乡融合不仅体现在公共服务、基础设施的一体化，更蕴含着城乡居民身份、权利平等化的核心价值。必须落实共享发展理念，确立“福利权排他性”相对脱嵌、而共享理念深度嵌入的新型宅基地管理制度。通过体制机制创新畅通城镇居民参与闲置宅基地产权市场交易的渠道，并以此为载体吸引乡村建设行动所需的人口、资本等要素资源。基于此，文章以“要素共享、共同发展”为逻辑起点，从顶层设计与政策调适、“精英俘获”防范机制、社会化服务体系等层面探讨闲置宅基地城乡共建共享新模式的构建路径。关键词：闲置宅基地

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第2期作者简介：程广斌，石河子大学经济与管理学院教授、博士生导师靳瑶，石河子大学经济与管理学院博士生内容提要：利用2003-2018年中国274个地级市数据分析创新能力与城市经济韧性之间的关系，研究发现创新能力提升能够显著增强城市经济韧性，其作用路径主要是通过优化资源配置效率、推动产业结构升级和增强人才储备。创新能力提升对城市经济韧性的促进作用存在异质性，对大城市、东部城市的经济韧性的促进作用显著，对中小城市、中西部城市的促进作用不明显；创新能力提升有利于破除资源型城市的“资源诅咒”从而提升城市经济韧性，并且资源型城市创新能力提升对经济韧性的促进作用强于非资源型城市。关键词：城市

朱雅锡探索闲置宅基地城乡共建共享新模式：内在逻辑、困境与路径——基于城乡融合发展的视角郑兴明改革发展中国高质量发展的测度评价：地区差异与动态演进林珊珊

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第1期作者简介：徐虹，南开大学旅游与服务学院教授、博士生导师张行发，南开大学旅游与服务学院博士生内容提要：乡村旅游成为乡村振兴与城乡融合发展的重要路径，外源式发展模式一定程度上限制了乡村自主发展和空间控制权，乡村旅游社区面临居民参与缺失、传统文化解构、乡村治理失序等多重困境，而新内源性发展聚焦本地资源利用、居民参与、地方认同等，与乡村旅游社区发展具有理论与实践的契合性和适配性。以贵州少数民族村寨卡拉村为案例，通过深度访谈等剖析案例地新内源性发展路径和机制，研究发现：超地方发展理念推动了优势产业在地化发展，居民广泛参与并构建公平利益联结机制增进了居民社区认同，嵌入在乡村中的家训、家规和家风文化提升了乡村德治水平，外部市场联结推动了非遗的保护、传承与创新，乡村精英发挥了重要的组织动员作用，多要素结合推动了乡村新内源性发展，研究拓展了乡村旅游社区可持续发展的理论视角，为乡村旅游社区可持续发展与乡村振兴路径和模式创新提供了新的洞见。关键词：乡村旅游社区

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第1期作者简介：周利，广东外语外贸大学金融学院副教授内容提要：基于非期望产出的DEA-SBM模型，首先测度了家庭层面的资产配置效率，弥补了过去测度家庭效率时未考虑房产的不足；然后借助Tobit模型实证考察了人口老龄化对居民家庭资产配置效率的影响。研究结果显示，老龄化程度的加深将抑制居民家庭资产配置效率的提升，且投资者的风险态度、家庭持有商业寿险是这一负向效应的重要传导渠道。从异质性分析来看，对于低收入、西部地区家庭，以及中青年家庭和持有中高债务规模的家庭而言，老年人占比对家庭资产配置效率的负向效应更明显。进一步讨论发现，流动性约束的存在放大了老龄化的负向效应，而普及金融知识教育、增强社会互动是提升家庭资产配置效率的有效途径。关键词：人口老龄化

本文刊发于《现代经济探讨》2022年第1期作者简介：解垩，山东大学经济学院教授、博士生导师内容提要：基于中国家庭跟踪调查（CFPS）数据，计算了多维贫困、贫困发生率及贫困脆弱性，多维贫困由健康贫困、教育贫困及生活条件贫困三个维度构成，以多维贫困作为公共服务可及性的代理指标。并结合分组固定效应模型与二阶段最小二乘方法，对由地方政府自主财政收入占总财政收入比值表示的财政分权影响公共服务供给及贫困进行省际层面平衡面板分析。结果显示：财政分权提高了公共服务可及性，但财政分权对贫困发生率及贫困脆弱性影响微弱；财政分权降低了多维贫困中的生活条件贫困，并没有使多维贫困中的教育及健康维度贫困下降；财政分权促进了农村地区的公共服务提供，对城市地区的公共服务提供没有显著影响，财政分权与多维贫困之间不存在非线性关系。关键词：财政分权

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本文刊发于《现代经济探讨》2021年第12期作者简介：顾海峰，东华大学旭日工商管理学院教授、博士生导师朱慧萍，东华大学旭日工商管理学院博士生内容提要：选取2009-2019年中国A股上市公司数据对经济政策不确定性对企业投资效率的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明：经济政策不确定性对企业投资效率具有抑制作用。经济政策不确定性提高会加大非效率投资，由此降低企业投资效率；相对于低市场竞争度、高估值、经理控制型、高审计声誉与国有企业，经济政策不确定性对高市场竞争度、低估值、股东控制型、低审计声誉与非国有企业投资效率的影响力度更大；内控质量提高缓解了企业代理问题，银行业竞争加大降低了企业债务融资成本，由此减弱了经济政策不确定性对企业投资效率的抑制效应；融资约束在经济政策不确定性与企业投资效率的关系中承担着中介作用，“经济政策不确定性-融资约束-投资过度-投资效率”的传导渠道有效。关键词：经济政策不确定性

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第12期作者简介：粟勤，对外经济贸易大学金融学院教授、博士生导师邓小艳，对外经济贸易大学金融学院博士生内容提要：基于中国家庭金融调查（CHFS）2013年，2015年和2017年三期数据，运用固定效应面板logit模型，分析了社会互动对家庭风险金融市场参与的影响。研究发现，社会互动对家庭风险金融市场参与和参与深度有正向的显著影响，并运用工具变量方法进行了验证；社会互动通过信息获得机制、居民金融知识水平提高作用机制影响家庭风险金融市场参与。异质性分析表明，社会互动对50岁以上的户主家庭、城市居民家庭风险金融市场参与的促进作用更大。研究结果为研究家庭风险金融市场参与提供了一个新的社会结构视角，政府及相关金融机构需重视社会互动的信息获得机制，提高居民金融知识水平，促进资本市场健康发展。关键词：社会互动

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第12期作者简介：周小亮，福州大学经济与管理学院教授、博士生导师李广昊，福州大学经济与管理学院博士生内容提要：明晰房价泡沫如何影响经济增长是改善中国民生福祉、构建新发展格局的重要环节。基于2003—2018年的省级面板数据，利用双向固定效应模型、两阶段中介效应模型识别了房价泡沫对经济增长的影响以及要素市场扭曲在其中所扮演的角色，并进一步使用门槛模型分析了金融市场发展、基础设施建设的门槛效应。研究发现，总体上房价泡沫对经济增长具有负面影响，且这种负面影响存在明显的区域异质性。机制分析表明，要素市场扭曲是房价泡沫影响经济增长的重要中介途径。房价泡沫将通过针对劳动要素的“流动约束效应”与针对资本要素的“虹吸效应”加剧要素市场扭曲进而影响经济增长。进一步的门槛效应分析发现，金融市场发展与基础设施建设在房价泡沫与经济增长的关系中均具有显著的单门槛效应。当此两者迈过门槛值后，分别将弱化和强化房价泡沫对经济增长的负面影响。这对中国破解高房价困局、推动要素市场化改革以及促进经济高质量发展具有一定参考价值。关键词：房价泡沫

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作者简介：蒋和胜，四川大学经济学院教授、博士生导师；孙明茜，四川大学经济学院博士生内容提要：基于碳排放权交易市场的准自然实验，以2005-2017年中国30个省市为研究样本，运用双重差分法评估了碳排放权交易市场对地区碳排放水平的影响，进而立足于产业转移、产业结构高度化和产业结构合理化渠道分析了碳排放权交易市场发挥减排效应的具体路径。研究发现，碳排放权交易市场能够显著降低地区碳排放水平，并且其减排作用逐年强化。影响渠道检验表明，产业转移和产业结构合理化能够进一步加强碳排放权交易市场对地区减排的促进作用，而产业结构合理化的强化作用并未显现。因此，政府应完善相关法律法规和政策标准体系，进一步健全全国碳排放权交易市场体系，充分发挥产业结构合理化和高度化的推动作用。关键词：碳排放权交易

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第11期作者简介：王爱俭，天津财经大学金融学院教授、博士生导师，中国滨海金融协同创新中心主任；方云龙，天津财经大学金融学院博士生、中国滨海金融协同创新中心研究助理内容提要：立足于现阶段中国发展实际，以促进中国经济高质量发展为基本逻辑，在深刻解读双循环新发展格局的历史背景、现实逻辑、理论内涵及战略意义的基础上，对中国自由贸易试验区与双循环新发展格局之间的发展脉络以及双循环新发展格局视域下自由贸易试验区的新定位进行剖析。双循环新发展格局以系统集成思维开拓了中国特色开放型经济理论的新境界，丰富了中国特色社会主义政治经济学。在双循环新发展格局视域下，自由贸易试验区不仅是驱动国内经济高质量循环的改革试验田和有力抓手，也是国内发展参与国际大循环的开放桥头堡和重要窗口，在链接国内国际双循环过程中发挥着重要的关键枢纽作用。要赋予自由贸易试验区更大改革自主权，差别化探索发展模式，充分利用先行先试制度红利，将自由贸易试验区布局融入国家开放发展战略，用高水平开放实践助推国内外经济良性循环，共同驱动中国经济奔向高质量未来。关键词：双循环

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第11期作者简介：郭敏，对外经济贸易大学金融学院教授、博士生导师；姚依宁，对外经济贸易大学金融学院博士生内容提要：基于政府和企业部门互动关系的研究框架，使用2009-2019年的宏观数据和A股非金融行业上市企业面板数据，就地方政府债务的扩张对企业杠杆的影响进行实证检验发现，地方政府债务的增加对企业杠杆存在显著的挤出效应，其影响程度在微观层面受到企业所有权性质、融资约束、内部资金充足度的影响，在宏观层面与经济环境密切相关。这一债务主体结构的变化意味着杠杆结构的良性调整，有利于提升企业发展质量、畅通国内经济大循环。研究结论为正确认识地方政府债务问题、推进企业结构性去杠杆进程、提升经济发展质量提供了经验证据。关键词：地方政府债务

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本文刊发于《现代经济探讨》2021年10月作者简介：陈露，东南大学经济管理学院博士生；刘修岩，东南大学经济管理学院教授、博士生导师，东南大学国家发展与政策研究院研究员

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第10期作者简介：梁鹏，对外经济贸易大学国际商学院博士生内容提要：IPO定价效率是影响股票市场资金配置效率的重要因素。在新《证券法》实施的背景下，基于科创板注册制改革试点，深入探究注册制改革对IPO定价效率的影响及其作用机制。研究发现：注册制改革能够显著降低IPO抑价，促进IPO定价效率提升；进一步，对于分析师盈余预测较差、高管参与配售比例较高的公司而言，注册制改革对IPO抑制率更低，支持了“信息透明度增强”的作用机制；注册制改革之后，IPO首日换手率下降，从而导致IPO抑价降低，支持了“投资者情绪降低”的作用机制。研究结论为注册制改革的经济效应提供了相应的经验证据，阐明注册制改革能够充分发挥市场化定价机制，对于提升资源配置效率、促进资本市场健康发展具有重要的积极作用。一引言

本文刊发于《现代经济探讨》2021年10月作者简介：朱金鹤，石河子大学经济与管理学院教授、博士生导师；孙红雪，石河子大学经济与管理学院博士生。内容提要：基于2011-2018年中国284个地级及以上城市面板数据，测度城市经济韧性及数字经济发展水平，运用面板固定效应模型、中介效应模型及空间杜宾模型实证分析数字经济提升城市经济韧性的效应与内在机制。结果表明，数字经济能显著提升城市经济韧性。其作用机制在于，数字经济能激发新人才资源发展潜力，调动新经济部门发展动力，赋能新创新产出发展活力。并且，数字经济通过空间外溢效应作用于邻市的经济韧性，其总效应显著为正。城市特质也会影响数字经济提升城市经济韧性的程度。应围绕推进数字经济区域协同发展、激发人才潜力、调动新经济部门发展动力及赋能创新活力，发挥数字经济对城市经济韧性的提升作用。关键词：数字经济

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本文刊发于《现代经济探讨》2021年第9期作者简介：王伟杰，华东师范大学马克思主义学院博士生内容提要：作为从外部嵌入乡村的经济力量，资本要平衡好乡村发展和实现盈利的空间张力问题。小农经济伦理、熟人社会秩序以及农业多功能性的抽离等，造成了资本下乡的伦理、生产和社会空间悬浮困境。深刻剖析可以发现资本下乡空间悬浮困境的原因，在家庭承包的自给性与市场的逐利性、熟人社会秩序与现代企业管理制度、村民自治优势与资本重构秩序之间的多重张力。新时代要化解资本下乡外嵌型空间悬浮问题，需要以企业文化、管理和制度嵌入整合乡村社会空间，从而优化资本下乡生产空间，全面推进乡村振兴战略的实现。关键词：乡村振兴

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第9期董春风，上海财经大学城市与区域科学学院/财经研究所博士生；何骏，上海财经大学城市与区域科学学院/财经研究所副教授

2003；谢小平和王贤彬，2012）。但这个指标有缺陷：鉴于城镇总人口的差异，同样规模的首位城市在人口数多的省区，指标值偏小，反之则偏大，如郑州与西安的城市规模接近，但西安的集中度明显高于郑州。

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本文刊发于《现代经济探讨》2021年第8期作者简介：郑法川，山东财经大学财政税务学院讲师；张学良，上海财经大学长三角与长江经济带发展研究院执行院长、讲席教授内容提要：从投入、产出和管理三个层面，全面系统地检验了开发区政策与小微企业创新的因果关系。结果显示，与非开发区企业相比，开发区内企业进行投入创新和产出创新的概率更大。一系列内生性和稳健性检验保障了估计结果的可信。进一步的研究表明，企业自主研发和委托创新是开发区政策投入创新效应的主要途径，产出创新效应主要是通过新产品生产和新技术的使用来实现的。另外，研究还发现开发区政策不会影响服务业企业创新，但会对不同所有制企业产生差异化影响。关键词：开发区

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第8期作者简介：李婉红，哈尔滨工程大学经济管理学院教授；李娜，哈尔滨工程大学经济管理学院博士生内容提要：基于自然资源禀赋与产业结构转型的关系假设，以116个资源型城市为研究样本，通过构建面板数据模型，估计自然资源丰裕度与依赖度对产业结构合理化与高度化的影响，并以市场化配置为调节变量，检验其对自然资源禀赋与产业结构转型的调节效应。研究结果显示，自然资源丰裕度对产业结构合理化和高度化均呈现显著的促进作用，但自然资源依赖度的影响则为负，表明“资源诅咒”实为“依赖型资源诅咒”而非“丰裕型资源诅咒”。由市场化配置的调节效应估计结果可知，市场化配置促进了自然资源丰裕度对产业结构转型的正向影响，并抑制了自然资源依赖度的负向影响。因此，市场化配置有助于将自然资源禀赋对产业发展的作用由“诅咒”转为“福音”。研究结论为推动自然资源市场化配置的改革带来经验证据，也为促进资源型城市产业结构转型提供理论支撑。关键词：自然资源禀赋

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第8期作者简介：李根丽，华中科技大学经济学院博士生；尤亮，山西财经大学国际贸易学院讲师内容提要：基于中国家庭追踪调查（CFPS）2014—2018年城镇调查数据，运用固定效应分位数模型研究了非正规就业对私营企业劳动者工资收入的惩罚效应及其异质性。研究结果表明，非正规就业对不同工资阶层劳动者的工资收入都具有显著的惩罚效应，且惩罚效应在考虑内生性问题以及稳健性检验后依然存在。非正规就业的工资惩罚效应虽在工资分布上呈现先降后升的变化趋势，但差别并不明显。异质性分析表明，非正规就业的工资惩罚效应在低学历劳动者、男性劳动者和非东部地区劳动者组别中表现得更为突出，经验不足的中等及以上工资阶层劳动者在非正规就业时遭受的工资惩罚更大。进一步的影响机制检验表明，就业歧视是非正规就业存在工资惩罚的主要原因，非正规就业并未提升劳动者的工作满意度，补偿工资差异理论不能很好地解释非正规就业的工资惩罚效应。关键词：非正规就业

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本文刊发于《现代经济探讨》2021年第7期作者简介：吕延方，华侨大学数量经济研究院、统计学院教授；方若楠，华侨大学经济与金融学院博士生

由图1可以看出，在完全竞争的情况下，市场定价为P0，产出为Q0。在垄断状态下，价格提到P1，产量减少到Q1。从完全竞争状态到垄断状态，消费者剩余减少（D1

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第7期作者简介:张蕊，四川大学经济学院教授、博士生导师；余进韬，四川大学经济学院博士生内容提要：基于理论分析和中国城市的经验证据，从营商环境的视角探讨了数字金融对经济增长的影响。理论上，数字金融可以促进经济增长，而营商环境是其中重要的机制；实证上，利用2011—2018年中国278个地级及以上城市的数据检验了数字金融的经济增长效应，研究发现：数字金融显著地促进了经济增长，在多种稳健性检验下研究结果仍然成立。对于数字金融与经济增长之间可能存在的内生性问题，利用工具变量法和倾向得分匹配双重差分法进行处理，在缓解内生性之后，研究结果仍然显著成立。进一步的机制检验表明，数字金融可以通过优化营商环境来赋能经济增长，这种经济增长的调节效应会因城市行政级别的高低和地理区位的差异而存在大小不同。上述发现为深入理解数字金融与经济增长之间关系，并在此基础上完善相关数字金融政策提供了新的视角和经验证据。关键词：数字金融

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本文刊发于《现代经济探讨》第6期作者简介：卢洋啸，中国人民大学农业与农村发展学院博士生；孔祥智，中国人民大学农业与农村发展学院教授、博士生导师，中国人民大学首批“杰出学者”特聘教授，中国合作社研究院院长。

基于上述分析，本文认为数字金融发展可能有助于拓宽传统金融的服务边界以促进地区创新繁荣，引导创新主体捕捉市场需求进行有效创新，通过金融部门与实体部门直接促进产业创新成果转化。因此，本文提出如下假说：

本文刊发于《现代经济探讨》2021年第6期作者简介：陈婉玲，华东政法大学科学研究院教授，产业与区域经济法制研究中心主任、博士生导师；丁瑶，华东政法大学经济法学院博士生，产业与区域经济法制研究中心研究助理。

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│财务问询监管提高了资本市场定价效率吗新刊上线│《现代经济探讨》2021年第5期目录张诚│韧性治理：农村环境治理的方向与路径李子联

财务问询监管作为中国交易所事后监管的常规手段，在不同逻辑下，财务问询监管会对股价同步性产生不同影响。因此，我们从两个视角来论述财务问询监管如何影响股价同步性，并提出两个竞争性假设。

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