【PE】第三季度首月向好 后市谨慎乐观
2023年，在经历了前期价格的持续下探后，依靠着需求回升与政策支持，7月PE市场价格明显反弹，支撑市场信心提升，但对于此番涨势，仍要持谨慎态度。
2023年5月底6月初，PE行情低点反弹，向上拉升。2023年前期，随着价位不断刷低，中间商及下游陆续低位补仓，随后的阶段由于国内装置检修相对集中，外加央行降息提振期货、股市及大宗商品市场，各产品价格相继反弹。高压因前期跌幅较大，加上兰州石化、大庆石化、神华新疆的装置检修造成局部资源紧张，反弹幅度相对较大。
7月，PE行情延续反弹之势，行情强势拉升，在国内稳增长政策支持下，线性期货上涨，叠加市场对7月中下旬需求提升的预期，促动行情明显上扬。国内石化部分装置检修，局部资源不多，石化价格坚挺向上，成本面对行情支撑较强。价格拉升后高价位成交偏淡，中间商及下游采购谨慎，下旬以来的行情以震荡整理为主。从7月末来看，PE市场信心有提升，对8-9月份行情谨慎乐观。
就第三季度剩余时间而言，利好支撑比较明显，其一，恰逢国内农膜需求旺季，7月中旬后，棚膜储备订单陆续跟进，企业开工率逐步提升，9月份棚膜逐步进入需求旺季，与此同时，大蒜地膜需求跟进，西北秋季地膜招标订单逐步落实，国内农膜开工率迅速提升，10月份将达到全年开机高峰。加上更多积极的宏观政策措施即将出台，第三季度各产品需求提升是大概率事件，美联储加息对大宗商品市场影响减弱，从现在的心态来看，市场信心得到明显提升。其二，国内虽有新增装置产能将要投产，但7月份并无具体投产时间出台，新增装置对第三季度行情影响预期不大。其三，成本面支撑比较明显，进入第三季度，全球原油市场将进入传统意义上的消费旺季，根据历史规律来看，在此期间国际油价将整体呈现逐步回升的态势。
虽然利好支撑比较明显，但我们也要看到，潜在的利空因素依然存在。其一，国际经济环境依然偏弱，海外经济衰退预期、欧美央行延续鹰派紧缩、国内经济恢复不及预期，国内外大宗商品市场的宏观大环境依然偏弱。美联储在6月货币政策会议后宣布暂停加息，由于通胀率已经回到了3%，因此下一步是否继续加息存在争议。欧洲方面，一些鹰派人士暗示加息政策应延续至秋季，由于通胀率尚未回到目标水平，因此为了对抗高通胀，有必要进一步加息。但也有其他人担心欧元区在冬季陷入衰退后经济扩张受到损害，这暗示他们希望7月标志着加息周期的结束。其二，供应有望保持增长，国内新检修装置不多，第三季度检修装置如兰州石化、大庆石化陆续开车，国内产量回归。北美、中东、东北亚等供应量提升，中国进口资源供应充足。
综上所述，预计三季度市场有望继续向上修复，以震荡上行为主，整体幅度不大，线性7700-9100元/吨。从具体时间来看，经过7月中上旬的持续拉升，行情上涨动能减弱，7月下旬至8月上旬，以震荡整理消化涨幅为主，8月中旬后受到国内需求旺季即将来临促动，行情有望继续向上修正，但幅度有限，届时须关注国内新装置具体投产情况。
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