【化工大宗】过度乐观情绪修正 8月市场不温不火
7月底,政府各部门陆续推出相关政策,提振市场需求预期,化工大宗跟随商品市场整体上扬。进入8月,政策集中公布的窗口期过去,前期稍显过度乐观的市场情绪开始修正;同时,美元指数表现相对强势,施压国际原油等大宗商品,这使宏观驱动仍占主导,需求端的复苏动能偏弱的国内化工大宗由强势上行转变成温和震荡。
强预期影响逐渐钝化 化工大宗由强转“温”
7月末,政治局会议释放积极信号,政府各部门陆续推出相关政策,市场对刺激政策预期走强,带动了化工大宗跟随商品市场强势推升。但进入8月,政策集中公布的窗口期过去,化工市场关键下游地产市场仍无有效政策落地;已公布的7月工业、服务业、消费、投资、出口同比均低于前值,地产销售低位徘徊,7月环比6月经济数据也整体趋弱,市场重回打回弱现实,化工大宗市场走势由强势上行转变成不温不火。
从化工现货来看,政治局会议第二天,7月25日,国内现货收盘,据金联创监测的131种化工品,31品种上涨,86品种持稳,14品种下跌,上涨率23.66%,下跌率10.69%。而至8月15日,国内现货收盘,据金联创监测的131种化工品,26品种上涨,84品种持稳,21品种下跌,上涨率19.85%,下跌率16.03%。上涨率下跌了3.81%;下跌率上涨了5.34%。
从化工期货来看,7月25日和26日,化工板块集体飘红。而至8月15和16日,化工板块连续以跌为主。
据金联创化工行业指数监测,如上图所示,虽然化工指数依然保持向上姿态,但近期涨势较7月底明显放缓,涨一步退三步的回撤现象时有发生。
从原料(原油)方面来看,国际原油期货连涨七周后价格有稳固整理的需求,同时美元指数表现相对强势,对国际原油等大宗商品市场施压明显;随着SC与WTI的换月节奏,整体处于高波动率之中,但绝对值上行或下行的空间都较为有限。
从市场需求方面看,目前化工大宗消费端缺乏发力点,主力地产市场拖累,汽车市场消费增速趋缓,处于淡季,其他板块消费获益也极其有限。
缺乏趋势性驱动 8月下化工大宗延续温和震荡
业内分析,后期化工大宗走势或依旧较大程度受宏观因素影响。国际方面看,虽然近期美联储停止加息的预期上升,但美国经济韧性强于欧洲等其他发达经济体,一定程度支撑美元指数表现相对强势,施压国际原油等大宗商品。国内方面看,市场需求仍要有效的政策落地来推动。鉴于以上两方面,从当前形势看无法在短期内明显改观,预计8月下半月,化工大宗整体缺乏趋势性驱动,表现仍以温和震荡为主。
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