【尿素】日产临界18万，尿素价格从何依托？

国庆归来，乌云蔽日的尿素行情似乎又更加明朗了一丝丝。节前为进行假期订单预收，上游尿素工厂价格大幅度下调70-230元/吨后，尿素价格止跌随后呈现明显的假期行情，上游调价“不疼不痒”，尿素行情不温不火。假期结束，国内尿素供需形式已明显偏弱，且部分上游尿素工厂待发订单已亟待补充。

1、尿素日产临界18万

截止10月7日，据金联创统计国内尿素日产17.96万吨。山东联盟、内蒙古乌兰、云南大维等尿素工厂装置均已复产，新疆奎屯锦疆、陕西渭化等装置进入检修期，当然晋城差异化管控陆续开始，但截止目前影响较小，仅个别工厂出现小幅减量，后期晋城区域停车情况还需继续关注。国庆归来国内尿素供应如约登顶，日产量直逼18万吨。接下来山东局部尿素装置有减产计划，另外由于合成氨利润优于尿素，黑龙江、河南、安徽等局部联产装置或继续倾向于液氨生产，但目前合成氨行情也处于下行通道，关注转产尿素的时间。10月中旬左右，关注安徽昊源、华鲁荆州新尿素装置投产情况，值得肯定的是短期国内尿素日产量仍将在历史高位波动。

2、新一轮印标又来袭

10月5日，在中国国庆假期中印度IPL公司发布了新一轮不定量尿素招标，截标日期10月20日，船期12月10日，本次印标的船期依旧较长。与此同时国际尿素价格出现反弹，而国内尿素价格大幅下滑后弱势僵持。虽然9月份以来国内化肥相关部门、化肥龙头主导等一直倡议保供国内，国内尿素出口政策也趋于严格，但关于化肥出口法检的政策一直处于传闻、模糊不定的状态，并且据了解国庆前后国内尿素仍有集港流向。因此新一轮印标国内参与量似乎还是未知，但大概率不会出现大上次112万吨的异乎寻常事件。

3、国储冬储何时动手

目前时间已至10月上旬，正值北方秋季肥用肥旺季，但复合肥工厂生产均已进入尾声，供过于求、看空心态与日俱增情况下，秋季肥大概率将不温不火就此结束，支撑行情反弹的动力或也就此销声匿迹。而国储以及东北冬储将在何时入场？就2023-2024年国储政策来看，2023年11月末将会迎来国储的第一次检查，月末库存不低于承储任务量的50%；而按照往年惯例，东北复合肥开工在进入11月后将会迅速提升，备货预计提前半个月左右。就此推算，国储、东北复合肥采购的时间大概率将出现重叠，时间节点或在10月底至11月上旬前后。

就此来看，节后国内尿素供需形式已明显偏弱，部分上游工厂待发亟待补充，但多数企业库存压力依旧不大，短期或可支撑尿素行情缓降。另外山西限产风波支撑国内尿素大颗粒价格，大颗粒价格整体降幅或有限。后期随秋季肥需求彻底结束、新增尿素装置的正常投产以及企业库存的迅速上升，若出口并未见明显利好，国内尿素价格大概率将加速下滑，以等待国储、冬储的采购跟进。近期会议安排预告

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