【橡胶助剂】苯胺价格大幅下跌，助剂辉煌时刻是否就此终结？

一、苯胺行情回顾：

9月国内苯胺市场先宽幅上涨，后高位维稳。月中上旬在纯苯及硝酸强势推动下，苯胺下游集中采购，苯胺企业库存迅速释放至低位，随后苯胺市场跟随纯苯价格宽幅上涨，得益于苯胺10月检修相对集中，企业控量备库，苯胺整体涨幅大于纯苯，导致苯胺企业利润增加。月下旬，虽纯苯市场冲高回调，部分下游谨慎入市采购，交投气氛有所转淡，但下旬富强装置故障短停，南化一套装置停车更换催化剂，且北方企业控盘备货，苯胺整体供应收紧，工厂维稳出货。

数据来源：金联创

二、促进剂行情回顾：

9月份促进剂市场价格大幅上涨。月上旬，原油价格涨势强劲，在纯苯及硝酸强势推动下，带动苯胺价格上行。加之下游轮胎企业开工高负荷运行，由于前期积累订单较多，对助剂需求较为旺盛，在成本上涨以及下游需求旺盛等多重因素的影响下，促进剂价格持续上涨。月下旬，虽纯苯市场冲高回调，但由于个别苯胺装置停车检修，市场供应收紧，导致苯胺价格依旧坚挺，对助剂成本支撑强劲。临近双节，下游企业存备货需求，促进剂实际带交付订单较多，企业库存低位，部分主流促进剂供应偏紧，场内利好氛围弥漫下，促进剂涨势延续。

数据来源：金联创

三、轮胎行情回顾：

9月份，轮胎企业开工率较8月份小幅提升。月初检修的全钢胎企业开工恢复，半钢胎企业开工延续高位，整体开工率上涨。全钢胎企业新订单呈现差异化，部分小规模企业外贸订单已出现下滑，其他企业整体外贸订单量较为平稳，半钢胎企业新订单表现充足。月中旬，外贸订单支撑，全钢胎和半钢胎企业开工率多维持高位，外贸集中出货，企业整体库存略有走低。月下旬，企业生产节奏延续，维持高开工状态，特别是全钢胎企业，为补充库存，企业开工积极性不减，略提振总体开工率。部分涨价企业于今日产品价格上调，多在2-3%，另有部分已发布通知企业价格表尚未调整，企业多根据自身库存情况，适度调整政策力度，价格上调后，产品出货放缓，企业进入备货阶段。总体来看，9月份，轮胎企业整体开工率在62.67%附近，其中全钢胎开工率为63%，半钢胎开工率为79%，斜交胎开工率为46%。

数据来源：金联创

四、趋势分析：

（1）苯胺：10月金岭东营、山西天脊苯胺装置停车检修，非MDI型苯胺装置检修时间重叠，无疑将加剧苯胺货紧局面，而10月烟台万华MDI装置重启，下游助剂需求受轮胎需求较旺影响，苯胺刚需仍存，将对市场形成有效支撑，在供应收紧，需求稳定增加情况下，金联创预计，10月苯胺市场仍存上涨预期，关注检修装置重启后市场变化。

（2）需求：10月份，部分厂家原材料高价，个别厂家月内或谨慎排产，外加假期影响，部分样本企业开工率存走低预期，但下行幅度将有限，全钢胎检修企业数量多于半钢胎，因此开工率降幅将大于半钢胎。需求将缓慢恢复，涨价声音叠加前期部分产品缺货，市场存补货行为，另有部分一级代理商推出变相让利政策，刺激下游进货积极性，社会库存有向二级三级转移，终端零售商进货积极性一般，实际成家价格偏弱，仅有少数缺货产品报价有2%-3%上涨，预计整体库存水平继续走低。

（3）预测：节后归来，苯胺受国庆期间高速限运以及原油回落影响，苯胺企业库存增加，叠加康乃尔装置有重启计划，下游企业多以谨慎观望，消耗前期库存为主，导致苯胺价格接连下跌1200元/吨，这对市场而言，无疑是释放利空信号。受此影响，助剂企业对原料采买速度放缓，多持观望态度，场内利空因素弥漫，金联创预计，短期内助剂市场价格呈偏弱运行走势。近期会议安排预告

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