▎Armstrong
2020年10月7日，嘉和生物正式登陆港股，至发稿时股价上涨30%，市值达到150亿港元。
2015年11月，沃森生物以2.99亿元收购嘉和生物。2018年沃森生物逐步将股权转让给高瓴资本。2020年6月，嘉和生物完成1.6亿美元B轮融资，高瓴资本再次领投。截至IPO前，高瓴资本（HHJH、HM）持股比例35.59%，上市后高瓴资本持股29.5%。
嘉和生物早期研发管线以生物类似药为主，后期转型到创新药，通过License-in引进多个抗体新药和小分子新药。核心产品PD-1抗体GB226从中美冠科引进，IL-6抗体GB224从arGEN-X引进，HER2 ADC采用NewBio Therapeutics的ADC技术。GB226采取临床差异化策略，优先开发PTCL、宫颈癌等癌种。GB226为IgG4亚型，引入S228P突变避免Fab exchange。
贝达药业引进Agenus的PD-1抗体Balstilimab和CTLA-4抗体Zalifrelimab，两药联合治疗宫颈癌，将总响应率ORR提高接近1倍，Agenus已经向FDA递交上市申请。嘉和生物研发管线包含三款双抗，均由Ab studio研发。嘉和生物以1700万美元与Ab studio成立项目公司Ab Therapeutics，嘉和生物持股85%。
CD3/CD20双抗GB261位共同轻链双抗，重链之间通过knob-into-hole避免同源二聚体的形成。
Ab studio成立于2017年，创始人为刘跃博士。Ab studio的核心技术包括计算机辅助抗体设计（CADD）和双特异性抗体/多特异性抗体。
Ab studio的双特异性抗体或三特异性抗体基于纳米抗体构建。
CD3/CD20双抗、EGFR/cMET双抗为目前较为热门的双抗组合靶点。CD3/CD20抗体国内竞争十分激烈，如再生元1.9亿美元引进再生元的REGN1979及药明生物/智康弘义等。2:1 CD3/CD20双抗也已经有多家药企跟踪布局，如药明生物/正大天晴、天广实（MBS303）等。EGFR/cMET双抗，强生JNJ-372进展最快，国内岸迈生物和贝达生物等进展稍快。岸迈生物采用自主的FTI-Ig技术构建，贝达生物则从Merus引进，在Biclonics共同情况双抗技术平台上构建。总结
嘉和生物内部研发以生物类似药为主，新药多从外部引进。在细分赛道上，缺少领先产品，未来的竞争压力较大。在双抗方面，嘉和生物引进Ab studio的技术，并建立项目公司，或将成为其未来创新抗体药的重要来源。
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