打造独角兽企业全貌图──国企加速培育上市公司新福地（下）

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打造独角兽企业全貌图

──国企加速培育上市公司新福地

（下）

前言

独角兽企业成为当下中国经济发展浪潮的弄潮儿，独角兽企业出现不易，但一旦地方形成1-2家独角兽企业，便能显著带动当地经济发展新形势、新业态，为经济发展作出突出贡献。华彩咨询站在国资国企的视角，尽可能透彻地研究独角兽企业在国企发展、上市中的独特优势，为国资国企以及当地经济的发展保驾护航。

由于本文篇幅较长，干货较多，因此将分为上、中、下三篇发送，本文也是这一系列的最终章。本篇中，华彩将尽可能地对独角兽企业进行细致、全面地分析，为您呈现最详尽的独角兽企业全貌图。

（续前文） 

04

独角兽发展解读

01

蚂蚁金服

1.公司简介

蚂蚁金服是阿里巴巴集团战略布局的极为重要的一极，其成长源于阿里巴巴，也带动了阿里巴巴集团的成长。蚂蚁金服起步于 2004 年成立的支付宝，于2014 年 10 月正式成立。蚂蚁金服以“为世界带来更多平等的机会”为使命，致力于通过科技创新能力，搭建一个开放、共享的信用体系和金融服务平台，为全球消费者和小微企业提供安全、便捷的普惠金融服务。

2.发展历程

2014年10月16日，起步于支付宝的蚂蚁金融服务集团（蚂蚁金服）正式宣告成立。

2015年7月5日，蚂蚁金服对外宣布已完成A轮融资。8月8日，蚂蚁金服旗下智慧理财平台——蚂蚁聚宝正式上线。9月4日，蚂蚁金服宣布启动“互联网推进器”计划，计划将在5年内助力超过1000家金融机构向新金融转型升级。

2016年4月26日，蚂蚁金服宣布完成45亿美元的B轮融资，同时宣布将国际、农村、绿色金融作为三大战略方向。8月11日，支付宝9.9版本发布，旨在“以用户为中心，让服务找用户”，并首推智能语音机器人服务。

2017年1月19日，联合国环境规划署和蚂蚁金服在达沃斯世界经济论坛上正式启动全球首个绿色数字金融联盟。

3.融资情况

蚂蚁金服成立后，共进行两轮融资，引入了多家包括“国字号”保险机构、银行资本在内的战略投资者：

（1）A轮融资

公布时间：2015年7月3日

企业估值：估值450亿美金

战略投资者：全国社保基金(第一次以直接投资的方式投资一家民营企业)、国开金融、中国人寿、中国人保、中国太保与新华人寿、春华基金、上海金浦产业基金（国资背景）等8家企业

（2）B轮融资

公布时间：2016年4月26日

企业估值：600亿美金

战略投资者：中国人寿、中国人保、中国太保与新华人寿、国开金融、春华资本等A轮战略投资者继续进行投资；新增中投海外和建信信托（中国建设银行下属子公司）分别领衔的投资团。

（3）股东状况

4.业务技术

蚂蚁金服的业务技术涉及了金融行业的各方面，并且探索了行业边界：

（1）支付

支付宝：第三方支付平台，支付宝钱包是支付宝移动支付端独立品牌，支付业务贡献了蚂蚁金服超过 70%的营业收入，其收入主要是提供第三方支付服务而收取的手续费以及支付平台所产生的备付金利息收入。

（2）企业及个人融资

• 蚂蚁微贷—企业微贷：为小微企业提供互联网化小额贷款服务，包括信用 贷款和应收账 款抵押。

• 网金社：由中投保、恒生电子、蚂蚁金服共同成立的 P2P平台，于 2015 年 5 月 20 日上线试运营。

• 蚂蚁达客：股权众筹平台，为创业者提供融资服务。蚂蚁达客于 6 月底获得 国内股权众筹营业执照。

（3）个人消费及理财

• 余额宝：2013 年 6 月上线。通过支付宝引入用途， 投资于天弘基金的增利宝基金。

• 招财宝：2014 年 5 月上线，是一个投资理财平台。

• 蚂蚁微贷 ——花呗：于 2014 年 12 月推出的类似信用卡的 “网上赊购 ”服务。

• 蚂蚁微贷—借呗：于2015 年 4 月推出的个人消费信贷产品。芝麻分不低 于 600 的用户就有机会使用个人消费贷款。

• 口碑：2015 年 6 月 23 日，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布投资 60 亿，合资成 立本地生活服务平台公司 “口碑”，各占股 50%。

（4）银行

网商银行 ：浙江网商银行股份有限公司于 2015 年 6 月 26日开业，注册资本 40 亿元。蚂蚁金服为第一大股东。

（5）保险

众安保险 ：由马云、马明哲、马化腾于 2013 年 9 月共同成立的保险公司。 众安保险是国内第一家互联网保险金融机构。

（6）证券

天弘基金 ：2004 年成立的传统公募基金，2013 年，天弘基金与支付宝合作推出国内首只互联网基金以及对应产品余额宝。

（7）信用体系

芝麻信用：利用互联网大数据进行风险定价。芝麻信用基于阿里巴巴的电商交易数据和蚂蚁金服的互联网金融数据， 并与公安网等公共机构以及合作伙 伴建立数据合作。

5.发展优势与短板

蚂蚁金服在短短几年的时间里快速成长为巨型独角兽，有其发展的优势和特点，但也有其亟需注意的短板。

（1）优势

品牌：蚂蚁金服及旗下产品已建立起品牌和信任度，并拥有庞大的用户群：对现有 竞争者和潜在进入者来说，强大和受信任的品牌是最大的门槛。相较于搭建平台、资本投入和信息获取，形成可信赖的知名品牌更有难度。

综合金融平台：蚂蚁金服的金融业务几乎涵盖了互联网金融的所有业务模块，是BAT、传统金融机构以及新兴互联网企业中覆盖产业链最为全面的一家公司。

蚂蚁金服所处的阿里集团拥有国内最强的电子商务业务实力和封闭的生态系统，为获取个人 /企业客户提供了扎实的渠道，并可借此采集用户行为数据：阿里在 B2B、B2C和 C2C电商业务在国内处于绝对领先地位，并且竞争者很难与之抗衡；

支付宝主导了线上支付，目前正转战线下领域，包括出租车、医院、水电 气账单等以获得更多线下商务、客户流量和数据 蚂蚁金服的银行已经开业，有助于扩大其中小企业 /消费贷款业务。

蚂蚁金服有构建个人信用评估体系的能力：蚂蚁金服较为完整的互联网金融生态，以及阿里集团累计的交易和用户行为数据，可以帮助蚂蚁金服对企业 和个人进行信贷分析。蚂蚁金服在新型业务方面具有巨大优势。

（2）短板

线上风险评估模型有待市场检验：线上基于大数据的风险评估模型在不断完善和升级中。模型尚未在线下商户和大额借款业务中得到检验（尤其是非淘宝商 户和消费信用卡贷款）。 在蚂蚁金服快速增长的过程中，难免会出现投资和贷款方面的失误， 但公司须要总体把控风险。

监管要求的完善会对现有业务造成影响：如果增长到一定规模，监管机构可 能决定将互联网金融企业视同为传统金融机构监管，那么蚂蚁金服等互联网 金融企业可能须要符合与银行类似的合规要求，包括支付、反洗钱、客户教育、面谈等。这些可能会导致现有业务的调整。

蚂蚁金服的资本金基础远低于银行：蚂蚁金服注册资本为 13 亿元（其中网商 银行注册资本为 40 亿元），目前银行机构的资本金约为人民币 13 万亿元。资 本金基础薄弱会阻碍蚂蚁金服业务的增长速度。

02

滴滴出行

1.企业简介

滴滴整体商业进展是中国市场共享经济的特色模板，其发展是独角兽企业成长的一个特色模式。

滴滴出行是全球化的一站式综合移动出行平台，为超过4.5亿用户提供出租车、专车、快车、顺风车、豪华车、公交、小巴、代驾、租车、企业级、共享单车等全面的出行服务。滴滴日订单已达约2500万，同时滴滴还以人工智能技术支持城市建立智慧交通解决方案。

滴滴出行致力于与不同社群及伙伴协作互补，运用大数据驱动的深度学习技术，解决全球出行、环保、就业挑战；提升用户体验，创造社会价值，建设开放、高效、可持续的移动出行新生态。2015年，滴滴入选达沃斯全球成长型公司；2016年，滴滴登上《财富》杂志“改变世界的50强”榜单；同年，膺选为《MIT科技评论》全球五十大创新企业之一。

2.发展历程

3.融资情况

自2012年6月成立以来，滴滴出行融资总金额超过200亿美元，其轮次与投资者如下。

4.商业模式

滴滴出行是在“互联网 + ”环境下商业模式创新，对于新兴经济模式具有特别的借鉴意义。

5.网约车治理

共享经济的治理模式是伴随着新型经济崛起中各方的不断探索而摸出来的，网约车行业的治理模式，是一个具有非常意义的标杆。

网约车治理方式目前有两种：

一种是直接控制型，政府对平台公司、司机以及车辆进行严格的限制。

另一种治理模式是间接控制型或者叫授权型。政府授权平台公司全权负责治理网约车。平台负责司机背景调查，保险，派单等事宜。

目前，中国网约车生态正步入稳定期，政府、传统出租车企业、网约车企业等相关方逐渐形成各自职责与领域。

通过对网约车的研究，对于无论是网约车企业还是其他处于灰色地带的创新企业，面对动态博弈时需要做的就是尽可能联合更多利益相关方，凸显自身的社会价值。

03

小米

北京小米科技有限责任公司正式成立于2010年4月，是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心，专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。

1.发展历程

2011年7月，小米创始团队正式亮相，宣布进军手机市场，揭秘旗下3款产品：MIUI、米聊、小米手机；

2012年，营收首次突破10亿美元；

2014年7月，小米开始进军印度市场，迈出了小米国际化的第一步；

2014年，成为中国大陆市场出货量排名第一智能手机品牌，年度销售额突破100亿美元；

2016年3月，小米公司对小米生态链进行战略升级，推出全新品牌MIJIA；

2017年1月份，小米首款自主研发芯片澎湃S1发布；

2017年第四季度，小米成为印度市场出货量第一的智能手机品牌，标志着其国际化进程取得一定成就；

2017年，成为全球最大的消费级IoT平台（以不包括智能手机及笔记本电脑的连接数量统计）；

2018年5月3日，小米正式在香港提交IPO招股书。

2.商业模式

以创新、高质量、精心设计且专注于卓越用户体验的硬件吸引用户；以高效率的新零售渠道向用户以适当价格提供产品；以丰富的互联网服务实现与用户的互动，增强用户粘性；三者协作为用户提供优质、完整的移动互联网体验。

3.发展战略

围绕用户核心，小米提出了保持极致高效、扩大爆款产品品类、深化互联网服务、投资并扩大生态系统、深化国际扩张以及极度重视创新、品质和用户体验等六项发展战略。

4.多元生态业务圈

小米以智能手机为核心，依次展开手机配套设备、智能硬件、生活消费品三类产品，配合硬件、互联网服务、新零售相辅相成的商业模式，营造小米多元业
务生态圈。

小米对生态链企业的支持，主要包括四个方面：

①品牌支持。开放“米家”和“小米”两个品牌。对智能家居、消费类硬件，开放米家品牌。对于科技类产品、极客类产品，开放小米品牌。小米的品牌支持，等于对生态链企业做了质量和信用的背书，使生态链企业可以站在小米的品牌基础上，获得更高的溢价能力。

②供应链支持。创业企业最大的痛点在于对供应链的管理，与供应链企业规模对比悬殊，所以常常处于谈判的弱势地位。而小米已经成长为行业巨擘，统一代表生态链企业与供应链谈判，可以获得更高的议价优势。

③渠道支持。小米提供小米网、手机App （小米商城、米家商城）以及线下的小米之家，为生态链企业提供渠道支持，使生态链上的初创公司直接面对小米积累的数亿用户。

④融资支持。小米还对生态链企业提供投融资，采用占股不控股的做法，既做到风险共担，利润共享，也为生态链企业留有充分的自由度，不会将业务局限于小米的范畴之内。

5.财务状况

(1)利润分析

小米15-17年营业收入和归母净利润呈现上涨趋势。从2015-2017年，公司归母净利润和收入总体呈现增长趋势，于17年分别达33.03/1146.25亿元，其中收入15-17年的复合年均增长率为31%。可以发现，公司几年来的收入增长十分迅速。公司这三大净利润是负数，并不是真的是亏损，而是收可可转换可赎回优先股的影响，等公司上市之后，这部分负责会消失，这反而说明公司很有增长前景。

(2)研发投入

小米15-17年公司近三年研发投入很大，呈现逐年增长趋势。从2015-2017年，可以看到：

①小米作为创新型企业，一直十分重视研发，其研发投入非常大，可以看到公司这三年研发费用增长迅速，三年的复合年均增长率为44.%，这是一个很高的增长水平；

②公司三年研发投入占收入的比重虽然有所减少，但仍然稳定在20%以上。

公司前期巨大的研发投入（占到50%的比重）使得公司后两年的收入出现巨大增长，可见小米是一家注重研发，注重创新的公司。

（3）经营分析

小米15-17年资产负债率、流动比率和速动比率指标良好。从2015-2017年，可以看到：

①公司的资产负债率很高，维持在250%以上，但呈现逐年减少趋势。这是因为初创科技型企业前期需要大量的资金投入去进行研发，因此普遍较高的资产负债率是初创科技型企业的特征；

②公司速动比率接近标准值1，流动比率接近标准值2，说明公司短期偿债能力强。

6.融资状况

（1）融资历程与IPO背景

在小米成立后，其一共经历了5轮主要融资，总额超过600亿美元。五轮主要融资帮助公司实现了快速发展壮大，切实支撑了公司研发。从小米近三年财务状况看，公司收入增长迅速，增长前景好。为满足公司进一步发展壮大需要，公司拟登陆港股上市。

2018年5月3日，小米正式在香港提交IPO招股书。

（2）小米募集资金用途。

虽然小米的募集资金额度未知，但是小米计划将30%的IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。

（3）小米估值。

虽然小米具体估值现在尚未确定，雷军希望引导市场将公司定位为互联网公司，而非只做智能手机等硬件的企业。换句话说，估值参考对象并非苹果公司，而是亚马逊，或至少更贴近亚马逊多一点若。以小米1000亿美元市值目标，去年75.8亿元人币估计盈利计算，其历史市盈率约为83倍。目前苹果公司估值为17倍，亚马逊估值则高达249倍。

7.小米战略投资布局

在战略投资方面，其投资策略是：

通过投资且成为活跃的股东加深与合作伙伴的战略合作，以及谨慎进行财务投资，掷骰子一流的合作伙伴，包括媒体和预览投资、移动互联网投资、互联网金融投资，企业投资方向包括IOT及生活消费产品投资。

已发行投资收入从2015年到2017年分别为533.5百万元、29.5百万元、283.4百万元。

04

阿里云

1.企业概况

阿里云是阿里巴巴集团旗下云计算品牌，创立于2009年，致力于以在线公共服务的方式，提供安全、可靠的计算和数据处理能力，让计算和人工智能成为普惠科技。截至2017年9月，阿里云在全球IaaS市场的份额占比排名前三。

2.发展历程

3.财务分析

2018年5月4日，阿里巴巴集团发布2018财年业绩，阿里云计算业务全年收入同比增长101%，其中第四季度收入增长103%至43.85亿元，动力来自付费客户强劲增长，以及高附加值服务带来的平均收入上升。从2010-2018财年，阿里云收入占集团的比例出现了先减速后增加的趋势，整体呈现强劲的增长趋势，占比从2010财年的2.16%增长到2018财年的5.35%，8年翻了一倍。

2016/2017/2018财年各季度云收入都呈现迅速增速趋势，这是因为

第一，阿里云能够获取更多的中国500强客户；

第二，阿里云预计将会推出更多收费类产品，高价值服务将会更多；

第三，云计算渗透率进一步加速，企业客户上云和用云量都大幅增长；

第四，阿里云海外市场开始进入有所收获。

4.产品体系

以“飞天”通用计算机操作系统与“ET大脑”超级智能两类产品的研发、应用、普及为核心，阿里云构建了极具竞争力的产品体系。

（1）飞天（Apsara）是由阿里云自主研发、服务全球的超大规模通用计算操作系统, 诞生于2009年2月，目前为全球200多个国家和地区的创新创业企业、政府、机构等提供服务。

研发目的是为解决人类计算的规模、效率和安全问题。并具有强大、通用且普惠的计算能力：EB(10亿GB)级的大数据存储和分析能力；10K(单集群1万台服务器)的任务分布式部署和监控；为40%中国网站提供防御；经受双11、12306春运购票等极限并发场景挑战；兼容大多数生态软件和硬件。

（2）ET大脑是阿里云研发的超级智能，用突破性的技术，解决社会和商业中的棘手问题。目前，阿里云已研发出ET城市大脑、ET工业大脑、ET医疗大脑、ET环境大脑等可应用于细分领域的个性化智能。

其核心能力是多维感知、全局洞察、实时决策、持续进化在复杂局面下快速做出最优决定，具备智能语音交互、图像/视频识别、机器学习、情感分析等技能，应用于工业制造、城市交通、医疗健康、环保、金融、航空、社会安全、物流调度等领域。

5.系统的解决方案

依托自洽的完备产品体系，阿里云充分运用互联网的云计算、大数据和人工智能技术，打造个性化行业解决方案，为用户提供一站式的产品与服务，“虚”“实”结合推动新实体经济发展。

（1）解决方案分类。

①行业解决方案，新零售、新金融、新能源、新技术、大健康、大制造、大传媒等行业。

②通用解决方案。专有云：全栈云架构、数据化+自动化运维和运营；混合云：带给企业先进的大数据、云服务、安全可靠的互联网新技术；Oracle迁移上云：帮助在传统IT领域大量使用Oracle应用的企业平滑迁移上云；数据迁移上云：帮助企业在上云过程中安全、可靠、方便的完成数据迁移。

③专项解决方案。安全：多层防护+云端大数据，提供整套安全产品和服务。云存储：解决海量数据存档/备份、加工，加速分发、挖掘分析、监控等；容灾：确保数据不丢失，保证恢复时间远小于数据中心或物理设备；企业级互联网架构：快速构建大型分布式应用，快速创新，助力企业转型。

（2）支持服务。

①架构咨询，互联网架构咨询和架构与解决方案定制。

②对产品与技术使用提供培训；根据不同业务需求选择预算

③提供创新的安全产品与服务，使用户轻松共享阿里云安全能力。

（3）生态营造

阿里云在国内积极推动生态合作伙伴计划，通过推行涵盖大数据、云分销、云服务、系统集成等多种业务的详细计划与构建生态技术联盟，致力于帮助合作伙伴构建基于阿里云的业务实践和解决方案。

（4）提供支持

为专属合作伙伴提供各类支持，包括：

业务支持和商务支持

市场与营销支持：客户沙龙、研讨会，行业展会，云栖大会等丰富的市场和营销机会

培训赋能支持：通过大量的技术培训赋能快速提升云产品应用和技术服务能力；

专业技术支持：垂直领域获得阿里云专业架构师团队的技术支持。

（5）落地支撑

①合作伙伴计划。

• 云市场计划：通过云市场实现软件及服务的交易与一体化交付；

• SaaS合作计划：以软件即服务 (SaaS) 的方式进行软件授权及交付应用程序；

• 天池众智数据智能合作计划：致力于打造一个大数据的定制/众包市场；

• 智能生活物联平台合作计划：帮助行业开发者及ISV快速接入平台和IoT应用；

• 阿里云大学计划：打造从学、到练、到赛、到考、到就业与创业的创新型人才培养的全方位闭环生态链。

②生态技术联盟。

由与阿里云合作的技术先锋借助生态的平台，充分发挥自己的行业与技术影响力，将自身能力向生态开放，承担赋能与项目支持的使命，帮助更多伙伴成长，实现技术和商业的转换，完成三个共建。

• 共建品牌：联合阿里云区域生态技术领头者，成立高端云计算技术社区，打造面向全国的生态技术品牌；

• 共建平台：以“飞天技术会”沙龙和社区为载体，联动用户、合作伙伴和阿里云专家，建立技术交流平台；

• 共建内容：沉淀解决方案与案例，提升技术和能力，倾听客户声音，搜集伙伴诉求，丰富阿里云生态内容。

05

新美大

1.发展历程

新美大是由美团和大众点评合并而来，其代表着全新的一种O2O的模式，其发展历程是O2O商业模式发展的标签。

2.盈利模式

新美大合并后，其未来的盈利模式是探索的重点。

（1）美团盈利模式

①佣金。从商家服务费、产品宣传费用中提取佣金的方式是美团网最基本的盈利模式。与国外的团购网站直销的模式不同，美团网充当组织者的中介作用，为合作的商家提供网络推广，通过商家所销售的产品，从总额中抽取一定的佣金。

②广告费。广告收入是美团盈利的其中一部分收入，美团为商家提供打广告的平台，通过精准的市场分析投入准确的广告信息，而且价格比正规的广告公司便宜的多，吸引了众多商家。使商家和网站平台实现双盈利。

③配送费用。在收入来源方面，配送费收入是美团外卖的主要营收来源。

（2）大众点评盈利模式

①佣金收入。佣金收入是大众点评的主要收入来源。

②广告收入。广告收入是大众点评网收入的主要来源之一。目前，大众点评网的日流量已经达到了百万级，注册用户更是达到一千三百万之多，对于广大餐饮商家来说，说一个绝好的宣传平台。

③无线增值业务收入。无线增值业务收入目前也是大众点评网收入中比较重要的来源。大众点评网的无线增值业务是指，其作为内容提供商（CP），与中国移动、中国联通、中国电信、空中网、诺基亚、掌上通等渠道服务商（SP）合作，推出基于短信、WAP等无线技术平台的信息服务，为中国近5亿手机用户提供随时、随地、随身的餐馆等商户资讯。

④线下出版收入。大众点评网把用户的点评集结成《餐馆指南》一书，定价19.8元，基本上不用再花钱寻找制作内容了。

⑤订餐代理收入。进行网上订餐，也是大众点评网的营收来源之一。大众点评网可以凭借为会员提供订餐服务向餐馆收取费用。

（3）发展模式核心点

美团大众的商业模式中业务的整合与创新，合并之后导流与营销环节，是美团大众极具特色的O2O发展模式核心点。

①业务的整合与创新。

• 技术条件：美团大众的运营方式是美团和大众点评独立运营，可通过智能移动端应用细分市场，得出多种美团大众旗下应用软件，美团大众有综合性强的平台数据资源库，服务于移动应用。美团大众在技术条件的强大支撑下，为O2O发展模式奠定了良好的基础。

• 产品服务优化：在整合现有业务方面，美团大众注重整合原有的综合事业，并对其实施适当的产品组合策略，进行战略性拓展或暂缓产品系列，在创新产品方面，美团大众为巩固自身优势，深化企业定位，提高行业壁垒，创新美团大众产业结构，延长企业产业链，提升行业竞争力。

②线上线下导流与营销环节。

• 导流环节：在O2O模式下注重的是线上导流和线下导流共同作用。美团大众在线下把人流引至线上,将导流人群集中在三四线城市，培养消费者的习惯。在线上导流环节，美团大众抓住社交聚集效应，提高导流量。

• 营销环节：美团大众通过自身积累的大数据，利用三方平台数据，进行整合与分析评估，实现点对点，精准化营销,为美团大众的营销决策带来了极大的便利，直接提高了美团大众的交易额，提升了美团大众的行业竞争力。

（4）专注运营，创新盈利模式。

为吸引消费人群，快速扩张，美团采取烧钱补贴的方式，“融资上亿”一波又一波。而盈利方式却较为单一，利润不大只能亏损扩张。所以，美团减少业务，专注化的同时要进行盈利模式的创新。将轻重模式相结合，以用户为导向，提供大规模定制下的个性化服务，以寻求更长远的发展。

对于O2O电子商务企业来说，这种新型商务模式的盈利方式的选择对企业未来发展有着至关重要的作用。而盈利的基本起点也是最根本的起点就在于如何提升运营效率、降低运营成本。

①提高合作门槛，吸引消费。

品牌和声誉对于企业来说也是至关重要的。美团在运营过程中，要保证自身名声不遭到损害。所以对需要合作的企业的产品服务要求要更高，因为这直接影响了消费者的消费体验。

之前美团设立的门槛过低，企业降低成本的同时降低了服务质量，将造成不良的影响。因此，美团不仅要重视自身平台的更新及流程优化，也要挑选优质的企业开展合作建设，与更多的优质商家建立良好的合作关系，拓展客源之路。

②先进的管理团队，产品的创新。

企业有效运营的关键是用有效的管理来吸引客户流量。创建一支先进的管理团队，在必要的时候进行员工培训，包括售后服务，素质培养，执行力提升等，给客户满分的体验。对网站基础设施的运作上也应赋予重视。

强大的技术团队，储备了大量技术人才，优化平台系统，提供用户一个稳定的服务器页面，让消费者可以方便地购买，提升客户黏性，维护客户忠诚度。产品的创新也是发展的必要条件。

在竞争时代，如果没有自己的特色产品，很难立足市场。同质化严重的情况下，价格战并不是最优选择。

③发展潜在客户。

大学生作为新时代的主力军，虽然目前没有很大的资金投入，学生群体的消费水平也较低，但是，大学生的消费习惯比青年、中年阶段容易形成，所以要提高用户忠诚度，首先需要将其当做潜在用户培养。

06

宁德时代

1.企业概况

宁德时代新能源科技股份有限公司成立于2011年，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力。

2017年，宁德时代超越比亚迪和松下电器，成为全球销量排名第一的动力电池生产供应商。宁德时代依靠着动力和储能电池领域以及材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力，主要布局产品领域在汽车动力电池系统、储能系统、锂电池材料。

2017年，在全球动力电池企业销量排行榜中，宁德时代高居第一，销量达12GWb，超出第二名20%，其在中国动力电池市场份额占比达27%。

2.发展历程

宁德时代的发展是一个规模不断扩张，公司迅速做大做强的过程：在经过2011-2014年隐形发展之后，带来自2015年到目前的爆发式增长，登上行业全球第一的宝座，成为资本市场的一颗耀眼的新星。

公司于2011年成立，在2012-2014年开始在国内外开设公司，呈规模化发展，在2015年公司整体变更为股份有限公司，并在其后3年进入急速增长期，2018年公司IPO申请过会通过，成功登陆资本市场，进入新的发展时期。

3.发展助力

在宁德时代发展过程中，国家层面的政策助推与资本加持有力助推其成为“独角兽”。

（1）政策助推

①政策助推了国内电池企业发展：在政策层面，除了国家鼓励发展新能源汽车的宏观环境，部分细则条款也直接利好国内电池厂商。

2016年3月，《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则（修订版）》的新能源车型推荐目录与《汽车动力蓄电池规范条件》捆定，这意味着，多数进入推荐目录的车型，须同时配套符合前述文件要求的动力电池方能获得相应补贴。这在无形中就把外资电池企业排除在外，助推了国内企业的发展。

②政策助推宁德时代创建：早期我国新能源汽车不得为外国资本独资，以及政策更偏向于内资企业，才有了动力电池业务从ATL分拆成立独立的公司。

③政策给予代言和话语权：政府在推行行业政策的时候，一般会请大企业建言献策，巨头企业的利益诉求容易被关注到，龙头企业的话语权明显较强，可能在部分政策决定上部分受惠。

（2）资本加持。

①政府补贴：据统计，宁德时代近3年来自政府补贴超过10亿，同时在上市过程中，可能还帮助其理顺了上市过程中的大量内外部关系。

②国资参与：在不同阶段的增资过程中均有国资参与，如2016年初国资招银叁号、广发信德等开始以定增方式持股宁德时代，截至2016年9月，第三次增资完成后，招银叁号持股宁德时代4.38%，成为排名第五的大股东。直接或间接持股宁德时代的还有招银动力、明睿7号、国投创新等企业。

③资金支持：国家开发基金、江苏中关村科技产业园管委会以及招银租赁等政策性银行和机构，分别以“明股实债”、低息借款、融资租赁等方式提供大量的资金，所涉金额合计超过10亿元。

4.地方扶持

在地方层面，宁德市随着宁德时代的崛起，将锂电池作为重点扶持的支柱产业，把“十三五”末期，将该市打造成为全球最大的锂电新能源千亿产业基地作为产业发展目标，出台产业发展政策和具体支持措施，建立锂电新能源产业链的聚集地和特色小镇。

（1）政策支持。

宁德市出台《宁德市人民政府办公室关于加快推进新能源汽车推广应用促进产业发展的实施意见》，提出新能源汽车推广应用的目标任务、重点工作和保障措施，明确打造锂电新能源全产业链的目标任务；

出台《宁德市促进锂电新能源产业链发展七条措施》，主要从强化要素支撑、鼓励落地达产、推动创新发展、支持人才引进等方面给予明确的政策支持；

2018年，提出打造“宁德锂电新能源特色小镇”，规划总面积约3．89平方公里，建成宜居宜业的工业生态旅游小镇。

预计到2020年，锂电新能源特色小镇将实现产值800多亿元，年税收收入达65亿元以上，实现锂电新能源产业千亿产业集群目标。

（2）打造锂电新能源产业基地

宁德上下致力“开发三都澳、建设新宁德”，打造锂电新能源千亿产业集群，努力建成全国规模最大、最具竞争力的锂电新能源产业基地。

①围绕核心企业搭建产业链：依托宁德新能源、宁德时代两家龙头企业，紧紧围绕锂电新能源制造这一核心，加快上下游产业链配套发展，打造辐射全球的锂电新能源产业中心。

②聚焦产业链各核心领域：宁德招商重点包括四大关键材料产业，重点发展正极材料、负极材料、隔膜和电解液；锂电池终端应用产业，重点发展纯电动、混动商用车和乘用车产业、微电网产业等；

③核心配套产业：包含配套材料产业、配套设备产业、配套软件产业等。

④完善配套设施：配备完善的交通、水、电等基础设施和齐全的教育、医疗、商业、金融、物流等生产生活公共配套。

⑤把锂电新能源作为加快产业转型升级、着力振兴实体经济的重要引擎。

（3）形成产业集群

随着宁德时代的崛起，宁德市近年来已迅速成为中国锂电池行业的重镇。上汽、厦门钨业、杉杉能源等30多个产业链相关公司落户于此。

在宁德，核心企业发展带动了电子、信息、新材料、新能源、机械制造等一批上下游企业在当地落户，同时以龙头企业带动，打造锂电新能源产业集聚核心区，并辐射带动周边县域形成锂电新能源产业集聚带。

2017年2月，宁德市举行2017年锂电新能源产业链招商会议，当天会议对接了29个项目，签约项目20个，总投资约46亿元。项目涵盖新能源锂电池隔离膜涂层材料和铝塑材料，正负极材料，隔离膜、铝箔、铜箔、电解液、锂电池构件、电芯壳盖、模具等上下游产品。同时，上汽集团、威马汽车均在宁德市或周边地区建立了生产基地。

5.业务结构

宁德时代依托锂离子电池产业链形成了两主一辅的业务结构，主营业务为动力电池系统和储能系统，辅助业务为电池回收。

6.发展规划

针对主营业务，宁德时代制定了未来三年的发展路经计划。

（1）乘用车业务

在国内业务上，努力提高与国内外品牌车厂合作的广度和深度：一方面，积极拓展除纯电动车（BEV）以外的其他电池产品的供货关系；另一方面，继续加大核心技术的研发投入，以保证公司技术和成本行业领先。

在国际业务上，以在技术和成本方面均能领先竞争对手为目标，进一步打开国际市场。同时积极寻求与全球领先汽车企业进行长期战略合作，建立新的商务合作模式，实现共同发展。

（2）客车业务

稳定主流市场客户需求，同时布局高性能、低成本产品市场，提升市场占有率。一方面，与战略大客户形成深入的战略合作关系，以扩大市场份额。另一方面，不断开辟新的销售渠道，在全国范围布局终端销售网络，加大产品知名度，利用终端销售力量推广公司产品。

（3）物流车业务

继续跟随战略客户步伐，与战略客户联合开发，深度绑定，不断扩大合作规模，提升客户对本公司采购量的占比，强化公司产品快速开发和技术服务。

（4）储能系统业务

锂以国内风、光发电大型储能市场为重点开发市场，同时寻找切入点进入国际市场。

基于产业链发展逻辑，宁德时代打造循环梯次利用产业，以动力电池为核心，延伸到储能系统业务和电池回收业务，并从产业链发展角度进入产业链下游，布局智能汽车领域。

7.公司经营模式

公司经营模式为通过产业经营与投资，做大做强电池业务，建立高效的研供产销价值链体系和产业循环模式，通过销售锂离子动力电池系统、储能系统和锂电池材料实现盈利。

8.投融资过程

在融投资方面，宁德时代早期融投资以自有资金和债务资金投资为主，2015年进入快速发展期开始借助与资本市场，接连开展A轮和B轮融资，推动市场估值快速增长，市场估值2015年为200亿左右，2016年第二轮融资便达到了800亿。

第一阶段：2011-2014年。2012年成立的青海时代，国开发展基金以明股实债的形式提供资金，宁德时代持股60.42%、国开发展基金持股39.58%；2014年投资成立的北京锂时代、德国时代均有宁德时代自己100%投资持股。

第二阶段：2015年。A轮融资，融资规模30亿元；融资引起了机构投资的关注，君联资本等入股；投后估值200亿元左右。

第三阶段：2016年初。宁德时代B轮融资，融资规模80亿，最终超募；投后估值涨至800亿元；吸引了鸿海集团子公司富泰华、中国平安、云锋基金等多家机构入股；融资后，宁德时代的机构股东有40多家。

第四阶段：2017年。第三次融资。招商动力、博裕二期、上海云锋、国新创投、天津君联等分别入股，招商动力出资最多，达到29.1亿元；2017年3月，宁德时代又引入4家机构，募集资金超过40亿；2017年4月，云峰基金等在内的四家机构投资数亿元人民币；2017年6月，镇江德茂海润基金投资10亿人民币；2017年8月，汇发新源投资3.4亿元。

投资者在为宁德时代带来现实发展资本的同时，也带来了未来产业发展的保障。

富泰华等产业链投资者有利于通过建立相互投资的产业利益共同体，带来更进一步的产业链合作和共同发展；云锋基金、平安集团等资本投资者具有强大的资本基础，对于宁德时代来说能够提供未来的资本保障，以及以资本为纽带的相关企业的关系，进一步可带来技术和业务上的紧密合作。

从资本角度，对宁德时代的投资，可以借助于资本概念助推其相关企业的股价上涨。如，股东华鼎新动力、新疆东鹏、绿联君和与*ST川化、TCL、中联重科等A股公司有相关性；上海云锋背后是泛海控股、华谊兄弟、苏宁控股集团等，宁德时代上市就能带动一批概念股迅速上涨。

9.融资后管理模式

多轮融资后，宁德时代股东包含超过40家机构投资者，以小股投资为主，宁德时代股权较为分散，曾毓群作为实际控制人之一通过瑞庭投资拥有宁德时代29.23%的股份，其他股东股权占比较低；对下属23家控股子公司的股权比例较高，多数子公司总部拥有100%的股权。

公司的实际控制人为曾毓群和李平，曾毓群通过瑞庭投资间接持有公司29.23%的股份，李平直接持有公司5.73%的股份，两人为一致行动人，合计控制公司34.95%的股份。

10.IPO进程

（1）IPO准备：在IPO前，根据在对上市公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面独立于控股股东、实际控制人及其控制的企业的要求，以及可能的股权关系障碍，宁德时代主要采取的IPO独立性调整措施包括与外资日本DTK切断联系、股权关系调整，消除上市障碍、控制人任职调整、人员从新能源科技及其子公司离职后应聘宁德时代等。

（2）正式IPO：2018年4月4日，宁德时代经过招股书更新后的第24天顺利过会，资本市场估值达1300亿元。募集资金主要用于宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目（投入89.2亿元）以及宁德时代动力及储能电池研发项（目投入42亿元）。

此次IPO，宁德时代拟于创业板公开发行A股不超过2.17亿股，占发行后总股数的比例不低于10%，拟募集资金131.2亿元。宁德时代的保荐商为中信建投证券，后者已于4月3日的发审会中成功过会。

财务数据方面，2015-2017年，宁德时代归属母公司股东净利润分别为9.31亿、30.22亿、39.72亿，2016年和2017年同比上一年的增长分别为224.60%和31.44%。

由于在所属行业中的龙头地位，宁德时代被外界冠以“独角兽”之名。实际上，宁德时代的过会，也是自富士康、药明康德后，第三家通过IPO快速通道成功过会的企业。其从预披露更新到上会仅仅用了24天，刷新了由富士康保持最快过会的记录。

（3）IPO影响：宁德时代仅用24天就顺利过会，其意义十分重大，说明了国家对于新经济力量的大力支持与扶持。

积极影响：

• 宁德时代的上市将对动力电池上下游产业链起到提振作用，尤其对于三元正极材料需求拉动将最为明显，结构件其次，同时将带动巨大的设备投资。

• 宁德时代若入场，将进一步提高新经济在A股市场的比重，提升成长股整体质量，有可能引发一波新的投资热情和强劲走势

• 整体来看，宁德时代仅用24天就通过证监会的审核，允许其在创业板上市，说明监管层积极响应国家政策，拥抱新经济，大力发展新型产业。

风险因素：

• 从趋势看，2017年该公司的净利润增速已经较前两年明显放缓，从销售价格分析，虽然也在下降，但降成本的速度明显低于价格下降速度。

• 产品毛利下滑导致业绩增长放缓，且2017年宁德时代的主营业务甚至已经出现倒退。

• 动力电池的发展与国内对新能源汽车的政策扶持高度捆绑。随着国家政策补贴的减少，导致很多厂商的毛利率下滑，前期扩张带来的产能过剩，会导致未来电池行业竞争加剧。

11.发展总结

（1）宁德时代发展成功的核心要素在于先进的研发能力和完整的技术体系。

①在研发能力上，宁德时代有高于同行平均水平的研发资金投入，同时与全球范围内著名研究机构及实验室建立合作伙伴关系，聚拢了来自全球各地著名高校、实验室的高层次人才，建立了先进工作设备。

②在技术体系上，宁德时代具备完整动力电池研发体系，掌握包括纳米级别材料开发、工艺、电芯、模组、电池管理系统（BMS）、电池包开发的核心技术；掌握全产业链技术，并控股具备电池回收资质的企业，对循环梯次利用技术进行完善，成功将梯次利用产业链形成循环闭环。

（2）在其他方面的竞争优势。

①宏观环境：全球和我国新能源汽车市场的快速增长，为动力电池行业的发展提供了巨大的市场空间和动力。

②政策扶持：国家鼓励发展新能源汽车；在宁德时代崛起过程中，宁德市政府提出“十三五”打造全球最大锂电新能源千亿产业基地的产业发展目标，出台产业发展政策和具体支持措施。

③产业生态：宁德市以宁德时代和宁德新能源两家锂电池龙头企业为核心，初步形成锂电新能源千亿产业集群，并致力建设全国规模最大的锂电新能源产业基地。

④资本支持：直接获得政府补贴与银行与机构提供“明股实债”、低息借款、融资租赁等形式的政策性资金；国资持股；筹划上市。

⑤客户资源：依托早期先进技术与优质客户形成了粘性较强的合作关系；技术优势和合作关系带来的良好口碑持续推动客户增加。

12.聚焦未来，设立六大发展目标

（1）把握住全球动力锂电池市场的快速增长机遇，持续保持在技术能力、制造能力、产能规模、人才储备上的行业领先地位。

（2）在乘用车领域，加大研发投入力度，持续提升研发和工艺水平，以及生产制造效率，与国内外整车企业保持长期深入的业务合作关系。

（3）巩固客车电池市场国内领先的行业地位，持续扩大业务份额，在深耕主流市场的同时逐步向区域市场和细分市场延伸。

（4）在物流车领域，持续提升与主要战略客户的合作广度和深度，持续优化产品设计，提升产品竞争力，并积极探索新的商业模式。

（5）在储能领域，以长寿命、有成本竞争力的产品为依托，积极布局梯次利用，并在分布式电网、工商业储能、储能充电站等方面探讨新的商业模式。除布局国内市场，同时也在全球范围积极寻找战略合作伙伴。

（6）进一步增强精细化管理水平，强化质量管理和成本控制，为客户提供高性价比的优质产品。

为实现这些目标，宁德时代在以下几个方面拟定了采取措施：

• 加强技术研发加快成果转化；

• 有效提升产能，抓住产业发展机遇；

• 布局国际国内市场，巩固战略合作；

• 注重产业链整合，注重资源回收利用；

• 建立良好的人才激励机制，提升竞争力；

• 充分利用多种融资渠道，优化资本结构；

• 强化品质管理；规范运作。

07

字节跳动

1.企业概况

北京字节跳动科技有限公司成立于2012年，以独立研发的“今日头条”客户端为核心，通过海量信息采集、深度数据挖掘和用户行为分析，为用户智能推荐个性化信息，从而开创了一种全新的新闻阅读模式。目前，字节跳动已进行六轮融资，引入了多家顶级私募股权和国资背景机构。

2.发展历程

近年来，字节跳动不断从内容端丰富内容品类，采用采购版权形式提高头部内容质量，不断吸引新用户。

2017年1月，公司累计激活用户数已经达到7亿，平均DAU7800万，用户平均时长76分钟，各项数据高速增长。

2018年4月起，“字节跳动”正式代替主要产品今日头条之名，作为公司整体品牌出现，标志着字节跳动正在由一个被主线产品定义的公司跃升为着眼于全球战场拥有多个应用场景和子业务的综合性平台公司，今日头条从此之后将主要作为信息流资讯分发平台而出现。

3.商业模式

字节跳动的商业模式是以智能算法为核心，以不同平台抓取和自有内容为信息源头，根据不同用户喜好给用户推送个性化定制内容，内容的形式包括文字、图文、视频等，目前主要以信息流形式的原生广告为核心盈利途径。

（1）核心算法：核心算法可以根据用户标签、内容标签和情景信息，计算用户对内容刚兴趣的概率，从而为用户推荐其感兴趣的内容。使用时间越长，推荐越精准，用户的粘性也越大，公司竞争优势越明显，广告投放价值也越大。

（2）盈利途径：字节跳动的主要盈利途径是广告，主要广告展现形式则是镶嵌在内容中的原生广告。凭借自身的庞大数据库，对用户性别、年龄、兴趣、职业、作息时间、地域、天气等信息进行准确识别，从而进行关键词定向，可以实现更加精准的营销。

4.独特优势

字节跳动能够从门户垄断的格局中脱颖而出，所依托 的是其独到的推荐引擎技术， 其倡导的“个性化阅读”理念已经成为行业的发展趋势。

5. 字节跳动对未来媒体行业探索的意义

（1）内容生产：人机共生更进一步，智媒时代来临

传媒互联网产业最核心两大组成部分是内容和渠道（平台），内容产业是典型的创意型产业，凭借制作优良内容获得营业收入；

渠道往往是内容分发或播放的平台，其直接对接用户；此外，由于媒体核心收入来源之一是广告，整个营销产业也是传媒产业重要组成部分。

人工智能凭借其深度学习算法，有望在内容生产，渠道智能推荐，以及智能营销等领域提高行业生产效率，提升用户体验，从而使得人机共生更进一步，引领智媒时代来临。

AI参与内容创作目前仍然主要应用包括文字创作以及社交机器人等垂直领域，且快速更新迭代。

未来AI将更多加入内容创作中来，一方面替代一些机械性的例如写稿的环节，提高内容创作的效率；另一方面，随着AI技术不断改进，智能性不断提升，其有望为内容产业注入新鲜血液，提升影视、游戏等内容产业吸引力，为行业发展提供可持续增长动力。

（2）智能推荐：信息海洋中的风帆，加速内容向头部集中

在信息量呈指数级别增长的今天，对用户而言如何短时间内高校寻找到自身感兴趣的内容成为决定用户体验越来越重要的因素。

人工智能深度学习算法可以根据单个用户喜好为用户提供个性化内容推荐，且随着数据不断积累，推荐内容越来越精准，从而成为解决用户选择困难核心途径。

从当前主流娱乐&资讯APP设计布局来看，几乎都将智能推荐页面放置在首要位置，甚至类似头条将推荐算法嵌入主页。

（3）智能营销：大数据造就精准营销，深度学习引领内容营销新时代

营销的核心是内容创意和触达用户，在同样的创意条件下，如何精准定位到特定消费群体，并能够尽可能多地触及他们是促成购买行为的重要影响因素。人工智能在精准定位、以及提升触达率方面都能搞提高营销行业生产力。

从精准角度来看，互联网/移动互联网营销已经成为当前主要的营销渠道。2015年，数字广告市场占比34.3%超过电视，成为第一大市场占比渠道，预计2018年，数字广告市场份额将超过50%。

08

菜鸟网络

1.企业概况

菜鸟网络科技有限公司成立于2013年5月28日，由阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春控股、三通一达（申通、圆通、中通、韵达）等共同组建，是一家以“全国24小时，全球72小时必达”为使命、专注于物流网络平台服务的互联网科技公司。

2.平台化物流模式

菜鸟网络利用大数据建立一个物流大平台，专注打造中国智能物流骨干网，并与各个快递公司合作，在国内各处建立配送中心和仓库，根据数据对各地进行指挥分配从而缩短配送时间的一种第四方物流。

菜鸟网络的平台化物流模式：天网、地网、人网

（1）天网：指网络上的用户数据，通过对“淘宝”的数据进行分析可以得到货物在各地的基本流向，从而利用大数据对商品货物进行预测，在用户点击够买之前，商品已经在最近的仓储里，从而减少货物送达的时间。目前所构建的平台上主要有14家全国大型的物流公司、几万个网点、十万多条的主要干线以及600多个主要的中转站。

（2）地网：指仓储，菜鸟通过在全国各地拿地建仓，合作的商家将货物送到附近的菜鸟仓库，菜鸟仓库对货物进行检验和登记，待买家下单后，由菜鸟统一发货。现代仓储中也是需要网络资源的支撑，菜鸟仓储系统会根据数据将货物数量和储存位置等进行调控，进行合理的分配。

（3）人网：指“最后一公里”的配送，作为人网建设的途径之一便是“菜鸟驿站”。菜鸟驿站通过与个体户、连锁超市、物业和学校的合作，通过代收代发的方式使得三方同时获益。

3.互联网思维

菜鸟网络模式作为互联网思维下的新模式，相比于传统模式，其本身的互联网基因是重要的部分。

（1）阿里巴巴所拥有的大数据资源：

菜鸟的核心在与整个中国的快递资源，想办法减少当地各个快递公司的物流成本。在网络化的现代，拥有大数据这一资源和技术无疑会增加菜鸟网络在运作过程中的稳定性及准确性。

通过大数据可以计算出货物从发货到收货的最省时省力省资源的路线和方式，不单单降低了运输成本，也减少了运输时间，从而带给消费者更加方便快捷的购物体验。

（2）菜鸟网络拥有智能化的服务：

菜鸟网络通过电子面单、智能仓储等智能化服务为商家减轻了大量的负担也使仓储变的更加便捷。电子面单服务可以帮助商家快速处理大量的订单，区别于传统纸质面单，电子面单更高效环保。

使用电子面单，使一件包裹在上亿的包裹中被识别、处理、录入、配送。通过数据系统可以自动在发货商家、快递公司与消费者更新数据信息，智能化的下单大大节约了录单时间，提升了整体的发货效率且准确率更高。

智能仓储利用智能化的系统和机器人，从买家下完订单到包裹生成的过程中，将不必要的人力转化为智能机器代替，不仅节约时间还节约了人力成本。

当客户的订单下达之后，机器人会发现订单所在的货品的位置，自动走到货品所在的区域，这样拣货员就不需要在仓库里跑来跑去，机器人可以大大减少仓库内操作人员的工作强度更会提升操作的效率。菜鸟这先进的仓储配送服务，是传统物流所不能达到的。

（3）菜鸟网络减轻“最后一公里”的负担：

“最后一公里”是物流中最后也是最重要的一步，暴力快递、伪装快递员入室犯罪等负面新闻不断。菜鸟网络推出菜鸟驿站服务，减轻了快递商家和消费者的负担。

菜鸟驿站的流程简便，消费者购物后可以选择将物品寄存在家附近的站点，当快递到达菜鸟驿站后，菜鸟驿站会将订单信息录入到电脑的菜鸟系统里，菜鸟系统自动将取货短信发送到消费者的手机中，消费者再凭借短信进行自提取货。这一方式使不愿意透露身份信息和不能随时收取快递的消费者得到了益处。

4.菜鸟网络对我国电商物流格局的影响

（1）基于大数据技术的大物流服务平台

菜鸟建立的不仅是简单的物流系统，而是基于前端大数据的精准数据，到科学的供应链计划，再是订单驱动的大物流可视化运营。

菜鸟网络联合了制造商、电商、物流供应商、大型仓储中心等，旨在建立一个覆盖全国的智能物流网络和开创高效协同的电商物流模式，而数据化的物流运营超越了现有的电商物流管理技术，因为大量的电商零售业务、快递公司之间业务的配合、帮助商家精准预测、巨量信息的共享和处理都不是传统电商网络技术能实现的，菜鸟使用的大数据技术保证了资源信息快速共享，协同运转。

大数据物流服务平台无疑会使我国新型智能物流骨干网项目如虎添翼，形成高效便捷的电商物流运作模式，将在程序、效率上大大有别于目前电商运作的崭新商业模式，这种电商物流运作模式在我国尚未有任何企业建立。

（2）电商领域新型物流运作模式

目前我国的电商物流以外包给第三方快递公司为主，这些公司以四通一达即中通、申通、圆通、汇通和韵达为代表，信息资源各自独立，产生了同样线路、同样的终端客户，大家重复快递、独立快递。

菜鸟大物流平台的建立将打通阿里内部系统与其他快递公司系统，并且通过建立的转运中心，进行包裹合并，节省配送费用。这种大物流规范的建立，将朝向电商物流成本降到最低、递送时间做到最快迈出了巨大的实质性一步。其间菜鸟网络既掌握信息流，又掌握物资流，并确立了我国电商物流新规则和新的商业模式。

（3）有可能形成我国电商物流联盟体独大的垄断局面

菜鸟网络由阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春集团、顺丰集团、三通一达（申通、圆通、中通、韵达），以及相关金融机构，在全国范围内形成一套电商企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商、供应链服务商共同参与的智能物流平台，其联合的几方堪称中国行业巨头，无论从物流功能和实力上都将导致菜鸟独大的局面。

（4）国内电商物流的新生态圈

全新的电商物流运作规范出现后，在整个生态环境里面，围绕电子商务，很多第三方的服务公司，包括帮助菜鸟网络做营销、做物流平台建设的技术支持维护、做中转中心方案设计和建设的第三方服务商等，将像雨后春笋一样推出针对性的服务。

大物流平台建设过程中和建成后将大大促进该行业的就业，并形成新型的业务岗位。

除了四通一达、顺丰和电商巨头加入外，其他与电子商务相关的快递公司、制造企业、电商企业和第三方服务商也将会参与菜鸟大物流平台的业务，这就形成了我国新的电商物流生态圈。这种聚集、整合的效应能量是巨大的，将像洋流般影响整个电商物流的生态环境和生态个体。

09

陆金所

1.企业概况

陆金所，全称上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，是全球领先的互联网财富管理平台，平安集团旗下成员，2011年9月在上海注册成立，注册资本金8.37亿元，位于国际金融中心上海陆家嘴。

在平安集团围绕用户“医、食、住、行、玩”生活场景形成的“一扇门、两个聚焦、三个平台、四个市场”的互联网金融战略体系中，陆金所作为资产交易市场的主体，通过交易各种金融产品，开展二级市场，配备第三方支付工具。其业务范围包括提供金融产品、交易配套服务、电子商务、商务咨询、市场调研、数据分析等。

2.平台与客户

陆金所依托网络投融资平台Lufax 和金融资产交易服务平台Lfex 两大平台，分别面向个人客户和机构客户提供服务。

（1）稳盈-安e贷是Lufax的明星产品，为有借款需求的个人提供融资服务，同时也为有投资需求的个人提供投资服务。相对于市场上众多的P2P产品，有以下特色功能：

①P2P平台：陆金所的利率在主要P2P平台中是最低的，但3年内积累近1000万注册用户的优异成绩。陆金所依托于中国平安集团，在上线之初，即引入同属平安集团旗下的平安融资担保（天津）有限公司，为借款人的借贷真实性及申请担保资格进行审核和风险控制，并对借款人的借款承担全额担保责任。

②二级市场债券转让：陆金所另外一个特色功能，即二级市场的债券转让功能。项目投资人在急需流动性时，可以将手中持有的稳盈系列债券通过平台转让给其他投资人,债权出让人可以选择“一口价”或“竞拍”形式进行转让，同时还引入拍卖的形式。

（2）2013年下半年，针对机构投资人和提供企业融资的金融资产交易平台—Lfex.com正式上线。

①Lfex重点推动两大类非标业务模式：金融机构对金融机柜的F2F业务与非金融企业之间的B2B业务。

②在Lfex平台上的资产按其来源区分，其一是由外部机构提供、经陆金所平台筛选的金融产品；其二是平安集团内部以车贷、信用卡贷款为基础资产的信托受益权、专项资管计划等。

3.转型过程

2015年3月11日，陆金所被媒体曝出存在2．5亿元的逾期坏账,其子公司平安国际商业保理无法收回账款则不得不启用资金池偿还投资人的借款本息，该事件发生后，陆金所启动转型。

（1）改名平安惠普，去除P2P标签。

陆金所作为一个面向广大中小投资者的投融资平台，其主推两款P2P业务,但随着陆金所的发展，实现公司内部的优势互补，集团内部将平安直通贷款业务、平安信用保证保险事业部的业务管理团队及陆金所辖下的P2P小额信用贷款进行整合形成统一的“平安普惠金融”业务集群，以发挥规模效益。此项改革措施能有效促进资源整合，提高陆金所P2P的项目供给，以便淡化陆金所“P2P平台”的标签。

（2）积极转型开放式平台。

中国平安旗下陆金所和前海征信于2015年8月对外界宣布将联手打造国内第一个P2P行业的“人民公社”，这个平台将充分运用平安集团经验模型、数据云、后援服务平台这3大国际领先核心技术，更好地为P2P公司提供获客、增信、产品设计、征信、系统平台、催收等贷后6大服务，帮助它快速实现提升品牌形象、快速成长、提升风控能力、降低成本。

（3）开放平台战略与金融场景化。

陆金所一直在加快推进平台化战略，现已初见成效，陆金所积极与各个基金公司合作，截止2015年底基金公司数量超过100家。陆金所推出的开放平台使得它有了更大的发展空间。

一方面，因为陆金所拥有广泛的客户群，所以能为各种资产、各种产品的供应商提供广大的客户群体，另一方面，互联网金融存在着行业内部优质投资项目匮乏但投资需求旺盛的矛盾，陆金所能够通过这一开放平台吸引更多的优质资产，进而吸引了更多的优质投资者，这将会形成一个良性循环。

4.解读陆金所

（1）通过平台的搭建与完善，逐步提升集团化运作能力

分析陆金所的转型历程可以发现，平台机构的搭建与完善基本遵循如下路径：

①在初级阶段，通过集团内平台搭建，加强集团内资源配置效率；

②在中级阶段，将集团内部平台逐步向市场开放，打通营销渠道，将集团外客户通过平台导入集团内，并通过交叉销售方式增加客户粘性，最终形成有效客户沉淀；

③在高级阶段，打造开放式平台，实现对不同企业、个人、征信机构及其他金融机构的全面开放，不仅容纳资产和产品的提供方、投资者，也接受支付机构、评级机构、律师事务所等各参与方，搭建并完善金融生态系统。

（2）通过开放式平台运作，提高整个集团的风险管理水平

互联网金融的大数据分析为传统金融机构风险管理提供了新思路，其中获取数据最为关键，只有在充分的数据采集基础上，才能运用大数据建模的方法对借款人进行风险控制和提示。

目前传统金融机构因业务模式的原因无法真正掌握客户数据，但开放式平台运作模式可迅速打造出金融业界的“天猫”，从而为部分领先的金融机构（集团）获取海量客户数据提供可行的路径。

（3）整合线上线下资源，实现一体化联动

在陆金所的格局中，平安普惠负责线下资产端开发，并通过陆金所导入线上，现已形成较成熟的路径。未来可作为九大端口各类金融机构资源整合的范本，推动线上线下渠道的整合与产品交叉销售，借助开放式平台发挥集团化运作的协同发展与业务联动优势，成为日后其他金融机构在综合化经营中推动资源整合的重要方式。

10

总结

纵观不同行业不同独角兽的发展轨迹，每一家独角兽都有其特点。

（1）蚂蚁金服

蚂蚁金服由支付宝转化而来，背靠阿里巴巴和淘宝，有海量用户积累，同时，其又依靠海量用户不断进行深耕，并积极探索互联网金融行业，不断进行开拓，发展新型产业和业务形态。

蚂蚁金服利用阿里巴巴集团在电商、大数据以及征信等方面的优势，搭建了基于共享经济下的完整金融生态体系，发展成为国内乃至世界范围内的互联网金融行业领军企业。

其发展的逻辑在于：共享经济下的金融生态构建是其发展的基石；电商系自营消费金融是其发展的核心优势；资产证券化是其降低资金成本、扩展资产规模的利器。

（2）滴滴出行

滴滴拥有大数据等互联网新技术和强大的资本支持这两大主要的核心竞争力，探索进一步的交通行业互联网改造。

滴滴的远景是构建立体智能化交通出行生态体系，通过对未来出行生态链的探索，触角延伸到旅行、高铁甚至是航班，从而建立起智能化交通出行生态体系。

（3）小米

从无到有，从米聊到MIUI，从软件到硬件，从手机到生态链，小米围绕手机业务构建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵，走出了一条前人未曾走过的发展路径。

小米不仅是一家创新的科技公司，也是数字时代的生活方式的创立和推动者，其致力于全球每个人都能享受科技带来的美好生活。

（4）阿里云

中国公共云计算市场有巨大潜力，随着中国云服务商不断改进产品的性能，同时推进普惠性价格下调，中国市场的云计算正在起飞。中国公共云计算市场规模将从2016年的约20亿美元，在2020年大幅提升到160亿美元，年复合增长率达68%。

公共云计算市场在中国起飞，预计到2020年达到160亿美元市场规模，阿里云将凭借市场领导地位持续保持领先优势。

云计算是“规模决定一切”的行业，“正如亚马逊AWS一样，阿里云已经进入这个良性循环，这将帮助它巩固市场领导地位。”

（5）新美大

美团诞生于千团大战，通过完善服务与积累用户市场，在整个行业式微的情况下突发猛劲

成功成为行业领头羊之后，美团陆续通过进驻外卖、电影等细分垂直领域，布局了020市场的未来战略，在阿里重金注资美团后，美团跃入一线公司行业；在经历了资本寒冬之后，美团和大众合并成新美大，经过一系列战略布局，迈入两千亿市值公司。

（6）宁德时代

据推算，到2020年，宁德时代会形成超过50GWh的产能，其中LFP电池10GWh，三元电池40GWh，约可以装配125万辆。工信部对2020年新能源汽车数量的规划是达到125万辆意味着市场占有率能达到62.5%。

宁德时代的核心优势主要在于在锂电池行业成立时间短，研发高，毛利高，从30%的市占率增长至过半，未来将推动整个行业加速洗牌，彻底固化动力电池行业格局。

（7）字节跳动

主产品今日头条个性化的资讯推荐功能精确地满足用户碎片化利用时间的需求，拥有先发优势，掌握了大量的用户与行为数据，在以后的发展过程中可以做到商业变现与用户体验两者的平衡，寻求多样化的变现形式。

目前，字节跳动加大了对内容的监控力度，创造出一套完整的自媒体用户管理体制，提高内容的质量，增强平台的权威性。

（8）菜鸟网络

菜鸟大物流计划通过整合各项社会资源，建立起协同、共享、开放的数据化大物流平台，开创一个崭新的电商物流运作模式。

同时，它对于我国电商物流在行业地位、商业模式、社会大物流的建立方面会产生深刻影响，并形成新的电商物流生态圈，也将颠覆我国现有的电商物流格局。

（9）陆金所

陆金所作为平台化机构，最终目标是建立完备的互联网金融生态体系，通过这种开放式平台化的建制，陆金所为投资者提供一站式财富管理。

转型过程中，陆金所在半年时间里，先后完成了剥离P2P业务、转型平台模式、拿下基金牌照、调整组织架构、上线“人民公社”、完成域名变更等大动作，最终形成大陆金所格局。

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