需求前景向好 山东地炼至华东地区汽柴油套利涨跌不一

导  语

截至2月22日第三个工作日，参考原油品种均价为79.83美元/桶，变化率为-1.35%，对应的国内汽柴油零售价应下调50元/吨。

近期，国际原油期价仍维持震荡走势。原油技术面存在反弹需求对油价形成支撑；但另一方面，美联储会议纪要发布前投资者对美国加息以及经济前景的担忧升温导致油价承压。截至2月22日第三个工作日，参考原油品种均价为79.83美元/桶，变化率为-1.35%，对应的国内汽柴油零售价应下调50元/吨。

周内，山东地炼及华东主营汽柴油价格均呈现涨势，其中山东地炼柴油价格涨势超越华东主营，因此山东地炼至华东主营柴油跨区套利下跌；而汽油跨区套利上涨。金联创具体分析如下：

数据来源：金联创

汽油方面：受下游阶段性补货需求支撑，华东地区主营单位接连上推汽油报价，截止今日累计涨幅300元/吨。与此同时，山东地炼个别炼厂或有检修计划，预计成品油资源或有所收紧，一定程度上提振业者备货情绪，汽油价格顺势上涨，但涨势不及华东主营。截至目前，山东地炼至华东地区汽油套利至446元/吨，较2月15日相比上涨280元/吨。

柴油方面：随着气温转暖，户外基建工程开工率有所增长，加之春耕备耕工作陆续开展，柴油需求预期稳步向好。华东主营单位挺价意愿偏强，顺势推涨柴油报价。与此同时，山东地炼柴油价格受终端补货需求提振，柴油价格亦呈现涨势，且涨幅超越华东主营。截至目前，山东地炼至华东地区柴油套利至313元/吨，较2月15日相比下跌78元/吨。

后市看来，国际油价或难改震荡走势，零售价调整方向尚存变数，消息面支撑难寻。资源供应方面，受部分炼厂检修计划影响，后期成品油资源供应或有所减少。需求方面，随着春耕陆续开展，以及政策面扶持推进恢复旅游经济，汽柴油需求端预期向好。不过月度下旬华东主营单位侧重出货，汽柴油价格或偏强整理为主。故预计华东地区至山东地炼汽柴油套利空间或有所收窄。

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