【成品油】零售价转为下调预期 节后归来国内汽柴油价开局大跌

中秋国庆假期间，国际油价震荡走跌。导致油价下滑的因素主要有：前期油价上涨过快过猛，导致超买严重，因此技术上存在回调的风险；此外，交易商在高价位上获利回吐，导致油价走低。二是宏观经济担忧情绪再度升温，美国的经济数据表现不佳，提振了对美联储将在更长时间内保持高利率的预期，这可能会放缓经济的增长。三是EIA数据显示美国汽油需求和馏分油需求骤降，汽油需求比去年同期低5.0%，引发了需求下滑的担忧。

受原油走势影响，变化率由正转为负向区间发展。据金联创测算，截至10月7日第七个工作日，参考原油品种均价为90.16美元/桶，变化率为-0.41%，对应的国内汽柴油零售价应下调30元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为10月10日24时。距离调价仅剩三个工作日，受到惯性影响，变化率仍存负向区间延伸预期，故零售价大概率兑现小幅下调。

数据来源：金联创整理

消息面施压明显，汽柴油批发价格承压下滑。具体分析来看，近期原油大幅下滑，令市场心态受挫，再加上节日期间高速危化品运输受限，地炼出货欠佳，汽柴油价格接连回调。主营外采成本明显降低，节后归来多积极赶量，价格顺势跌落，今日各地区主营汽柴油价格跌幅集中在100-300元/吨左右。目前市场观望气氛浓郁，下游接货十分谨慎，整体购销气氛清淡。

后市来看，近期随着市场消化了减产的消息，原油供应缩水的预期对于油价的支撑作用有所减弱。而宏观经济担忧情绪再度升温，能源需求前景暂不乐观。或将令原油趋弱震荡运行，零售价或将兑现小幅下调，消息面存利空发展预期。近期成品油出库欠佳下，局部地区炼厂有所降负，地炼开工率高位回落，但仍保持相对高位水平，主营炼厂运行相对平稳，资源产出仍十分充裕。需求端仍处于“银十”消费旺季，柴油终端需求稳步向好。不过汽油方面随着假期结束，终端需求或将持续转淡。综合来看，消息面利空发展，基本面空好交织，考虑到目前市场心态欠佳，交投或难有提量，故预计国内汽柴油价格或仍有一定回调空间。近期会议安排预告

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