【石蜡】利空因素主导 商谈成交走弱
数据来源：金联创
11月份以来，国内石蜡炼厂挂牌价格主流维稳，仅兰州石化粗蜡灵活上调50元/吨。截至发稿，国内石蜡58半均价为8724.29元/吨，环比持稳，同比上涨8.47%。
供应方面：国内主营炼厂茂名石化于10月初-11月12日装置停工，11月13日装置恢复；高桥石化加氢装置预计10月23日停工，中旬块蜡成型装置停工，日产降至80吨，其余炼厂装置运行平稳，暂无明显变化。
需求方面：国内石蜡整体供应小幅走高，但下游需求提升有限。贸易商囤货意愿不足，月初让利意愿不高，但下游成交乏力，商谈乏力下，成交一单一议。
市场成交方面：上旬国内石蜡主流牌号成交多平出，部分牌号倒挂50-150元/吨不等，中旬市场成交进一步走低，部分牌号倒挂100-200元吨不等，市场成交混乱，成交多一单一议。商家出货压力不减，下游刚需备货为主。
图2 国内石蜡58半均价与库存走势图
数据来源：金联创
据金联创数据统计，11月份国内炼厂石蜡平均库存约2.23万吨，环比增幅36.81%。石蜡市场供需博弈延续，下游刚需备货居多。出口市场多备货完毕，需求下滑，内需及出口不及预期下，进一步推升库存走高。
图3 石蜡58半均价与费托蜡价格走势图
数据来源：金联创
进入11月，国内费托蜡市场价格稳中下行。60#费托蜡市场主流成交价格6700-6850元/吨，95#费托蜡价格主流成交价格在7490-7540元/吨。国际油价震荡下行，加重业者观望心态。近期供应相对充足，但需求端实质性利多刺激不足，场内业者心态仍显谨慎，市场交投多维系刚需。
下游需求方面，随着天气转冷，北方下游需求进入传统需求淡季。国内下游PVC制品需求维持疲软，北方制品企业因冬季陆续减负荷，局部存在停工；南方企业生产维持正常，但以当前的价格预期，多无明显接货，刚需小单成为主流，且大厂压价明显，内需上更多考虑部分企业在低价时的补库。
利好因素：
1、国内需求市场受淡季影响明显，气温降低，低熔点、粗蜡资源需求尚可。
利空因素：
1、国际油价震荡下行，成本支撑偏弱；
2、石蜡炼厂供应充足，但下游备货积极性一般；
3、出口市场需求淡季；
4、下游成交多按需，市场成交让利居多。
金联创观点：
综合来看，国际原油震荡走低，成本面支撑下滑。国内需求不温不火，商家出货压力仍存。市场成交氛围偏弱，成交让利仍存。金联创预计短期内国内石蜡市场弱势盘整为主。
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