《南开管理评论》最新七篇会计与财务类文章

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主题文章

供应商网络技术多元化如何影响企业创新绩效 —中介效应与调节效应分析

于茂荐

众乐乐还是独乐乐？“有核”集群的双向技术溢出与集群创新绩效：组织间依赖的调节作用

李宇,唐蕾

如何促进领军企业创新链功能的有效发挥？——基于新巴斯德象限的协同创新视角

余义勇,杨忠

股票期权及其要素设计与企业创新产出——基于风险承担与业绩激励效应的研究

肖淑芳,石琦,吴佳颖

组群内多市场接触、移动壁垒高度和企业创新 ——全球医药行业的证据

邓新明,叶珍

旅游管理

烙印效应：工匠精神传承下的酒店师徒制与操作常规

曾国军,李浩铭

自然灾害事件下景区风险管理：危机信息流扩散与旅游流响应

阮文奇

财务管理

乐观的分析师更可能进入明星榜单吗？——基于《新财富》最佳分析师的评选机制分析

逯东,谢璇,杨丹

当前制造业企业的融资约束是过度抑或不足？——基于高质量发展要求的审视与评判

肖曙光,彭文浩,黄晓凤

企业杠杆率水平、杠杆转移与金融错配——基于我国沪深A股上市公司的经验证据

宁薛平,张庆君

公司治理

期权属性、公司治理与可转债发行

肖万,张宇彤,许林

师生“类血缘”关系会缓解公司代理问题吗？

李莉,杨雅楠,黄瀚雯

腐败惩治的外部性和企业创新行为

田利辉,王可第

市场营销

信誉标签结构线索对消费者健康食品购买意愿的影响：健康食品争议类型的调节作用

李东进,贾培培,金慧贞,张宇东

负面社会推理对消费者购买行为的影响

马京晶,莫子川,石晓伟

渠道建言：多层面驱动因素及其对渠道绩效的影响

张闯,鄂嫚迪,顾芳

组织行为

亲社会动机、帮助行为如何影响关系绩效？认知信任的作用机制与情境条件

屠兴勇,王泽英,张琪

柔性人力资源管理对组织技术创新的影响及其作用机制研究

叶一娇,何燕珍,朱宏,邓昕才,吕逸婧

评论

基于异常值分析的全视角绩效管理

平婧,张慧琴,孙昌璞

题目、作者、作者单位、关键词

1. 股票期权及其要素设计与企业创新产出

——基于风险承担与业绩激励效应的研究

肖淑芳,石琦,吴佳颖

北京理工大学管理与经济学院

广州中山大学资产经营有限公司

【摘要】创新是影响企业核心竞争力的关键因素，如何激励企业创新已成为当今重要的研究议题。为此，本文以2006-2016年实施的 302 份股票期权方案为样本，采用倾向得分匹配法和双重差分模型得出如下结论：（1）实施股票期权能够促进企业创新产出。（2）风险承担效应是股票期权激励企业创新产生的主要内在机制。（3）非高管授予比例较大、授予范围较小、激励期限较长、行权比例递增、价内程度较低、行权业绩考核相对宽松时，能够更好地发挥股票期权的风险承担效应，增加激励对象承担风险的意愿，从而提升企业创新产出。本文的研究结论可以为上市公司选择是否实施股票期权及如何设计股票期权方案提供参考。

【关键词】股票期权；创新产出;风险承担;业绩激励；要素设计

 2.乐观的分析师更可能进入明星榜单吗？

——基于《新财富》最佳分析师的评选机制分析

逯东,谢璇,杨丹

西南财经大学会计学院

四川农业大学管理学院

北京外国语大学国际商学院

【摘要】本文基于《新财富》最佳分析师评选活动，考察了分析师乐观程度与其获取声誉的关系。研究发现，分析师对关联机构重仓持有股票评级的乐观程度越高，入选明星分析师的概率越大；且当机构投资者与分析师的利益关联紧密时，这一现象更为明显。进一步研究表明，整体乐观的分析师确实更容易进入明星榜单，但分析师对关联股票的乐观评级对其获选明星的影响更大；分析师在进入明星榜单后，对关联机构重仓持有的股票继续予以较乐观的评级，未改善其信息质量；与非明星分析师相比，明星分析师对其跟踪组合中非关联机构持有股票的研究报告质量更差。本研究表明，机构投资者主导的分析师声誉评价体系是导致分析师研究报告偏乐观的重要因素之一，这种主要由利益关联方主导的评选机制会

扭曲分析师的声誉激励，降低分析师提供的信息质量。

【关键词】分析师乐观；明星分析师；机构投资者

 3.当前制造业企业的融资约束是过度抑或不足？

——基于高质量发展要求的审视与评判

肖曙光,彭文浩,黄晓凤

广东财经大学

【摘要】多年以来，学者们基于融资约束阻碍企业与经济增长的定性思维对融资约束进行了大量研究，而本文从融资约束本质与高质量发展核心要求（提高全要素生产率）视角对其进行了再探讨。首先，企业融资约束在本质上是市场机制配置金融资源的一种内在要求，“资产质地越好，对应的融资约束程度或融资难度也应越小，反之亦相反”是优化金融资源配置的需要。然后，从学理上阐释了融资约束对全要素生产率的作用机理，指出融资约束对企业全要素生产率理论上存在倒U型影响关系，融资约束过度或不足都会酿成效率灾难。最后，本文以2011-2017年沪深两市所有制造业上市公司为基础样本，在有效测度融资约束、全要素生产率及其分解效率基础上，综合运用门槛模型、PVAR等方法，从多个维度得出如下结论：融资约束本质作用发挥在某些维度受到了扭曲；当前制造业企业融资约束已经过度，企业如提高全要素生产率，所承受的融资约束还将更为严重。研究结论对正确评判与科学应对当前制造业融资约束问题具有较强的现实意义。

【关键词】新时代；高质量发展；制造业企业；融资约束；全要素生产率

     4.企业杠杆率水平、杠杆转移与金融错配

——基于我国沪深A股上市公司的经验证据

宁薛平,张庆君

上海对外经贸大学

天津财经大学

【摘要】在保持宏观杠杆率稳定的经济政策前提下，分部门、分债务类型地实现结构性去杠杆，对于防范、化解金融风险尤为重要。本文以我国沪深两市A股上市公司为样本，研究了杠杆率水平、杠杆转移与金融错配的逻辑关系。研究结果发现：一方面，杠杆率水平对金融错配产生非线性影响，当杠杆率水平低于杠杆率门限闽值时，增加杠杆率会减缓金融错配；当杠杆率超过杠杆率门限阀值时，增加杠杆率会加重金融错配。另一方面，实现杠杆率从大型企业转移至中小型企业，从国有企业转移至民营企业，从托宾q值低、盈利能力弱、成长性差的企业转移至托宾q值高、盈利能力强、成长性强的企业，对金融错配具有一定的缓释效应。本文研究结果对进一步促进供给侧改革，积极稳妥地推进结构性去杠杆，防范金融风险具有积极意义。

【关键词】杠杆率水平；结构性去杠杆；杠杆转移；金融错配

 5.期权属性、公司治理与可转债发行

肖万,张宇彤,许林

华南理工大学工商管理学院

华南理工大学经济与贸易学院

【摘要】我国可转债发行条款同质化，尤其较低的折股溢价、赎回强制转股，扭曲了发行人与投资者之间的风险与收益配置，动摇了资本市场对发行人的价值预期。本文从可转债的期权属性出发，研究公司治理与可转债发行动机之间的关系，并与可转债债务、股权属性的作用做了对比。实证研究发现，转股稀释率与“股东—管理层”之间的代理成本负相关，与“股东—债权人”之间的代理成本正相关，与“大股东—小股东”之间的代理成本无关，验证了我国上市公司发行可转债有利于治理投资不足、投资过度的两难问题；但民营企业可转债发行的治理动机有所不同。我国资本市场陷入了投资者积极认购可转债，发行人不愿采用可转债，可转债治理功能难以全面发挥的多重困境。降低可转债的全生命周期成本，

优化可转债发行的转股条款和赎回条款，改革配售制度，是发挥可转债全面治理功能的重要前提。

【关键词】可转换债券；期权属性；委托代理；公司治理；转股稀释率

 6.师生“类血缘”关系会缓解公司代理问题吗？

李莉,杨雅楠,黄瀚雯

南开大学商学院

【摘要】本文将师生关系定义为一方现在或曾经在另一方毕业的大学任教，利用手工收集和整理的2008-2017年上市公司数据识别出董事长和高校独董间的师生“类血缘”关系，并分析其对缓解代理问题的影响。实证结果表明，董事长和高校独董间的师生关系能够显著降低代理成本。进一步研究显示，这种影响在非国有企业中更加显著；考虑外部正式制度的调节作用，在市场化指数更低的地区，师生关系的影响作用更强。在进行反向因果检验及相关稳定性检验后，结果仍成立。本文将师生“类血缘”关系这一中国传统文化要素作为单独研究对象，分析其对代理成本的影响，丰富了文化与财务的相关研究；从微观视角探讨了“个人与集体”的文化维度，验证了文化维度理论在中国情境下的适用性。本文的实证结果为深入分析中国环境乃至世界范围内可能存在的类似现象提供了新兴转轨经济体的依据。

【关键词】师生关系；类血缘；文化；代理成本；公司治理

        7.腐败惩治的外部性和企业创新行为

田利辉,王可第

南开大学金融发展研究院

北京大学国家发展研究院

【摘要】供给侧改革需要创新驱动，创新需要营造公平竞争的市场环境。反腐能否重塑市场秩序，激发创新活力?本文将外部性纳入腐败和创新关系的分析框架，研讨腐败惩治对企业创新的一般均衡效应。本文基于上市公司样本发现，无论从创新投入还是产出角度看，涉及贪腐案的公司被调查能够显著促进同地区其他公司的创新活动。如果受影响的为非国有企业、涉案企业为非国有企业、涉案官员为本地官员、涉案官员更多，那么反腐可以更有力地促进创新。因为反腐可以缓解该地区其他企业研发的融资约束，提高企业的创新激励。本文认为，反腐非但没有拖累经济增长，反而重塑了公平的竞争格局，产生了“正外部性”。在法治社会不可能一蹴而就的条件下，惩腐倡廉，加强反腐败建设，“把权力关进笼子”不失为一种次优选择。

【关键词】反腐；正外部性；企业创新；融资约束；创新激励

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资料来源：南开管理评论期刊官网

资料收集：张超 吉林财经大学本科生

语音播报：王雅丽  石河子大学研究生

播音一审：张雪  长沙理工大学研究生

编辑：雷国鹏   吕梁学院本科生

审核：高佳欣  郑州大学本科生

副主编：雷国鹏   吕梁学院本科生

指导：水皮 / 李高波  北京交通大学博士生

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