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“卖油”还要倒贴钱？！2020又一见证历史时刻
中行“原油宝”爆仓之后，最近一段时间，看得最多的就是“中行原油宝让投资者一夜亏几百万，赔上了全部身家”的新闻。原本应当是信赖保障的中国银行却成了过街老鼠。
5月起，投资者们陆续收到中行的解决方案，穿仓资金，投资者免赔，同时银行向投资人补偿持仓成本的20%。这是什么意思呢？就是你花了1万买的“原油宝”，退你2000。但该方案并不能让所有人满意，仍有投资人希望通过法律途径解决争议。
但多地法院都明确不受理原油宝安检，立案信息显示，2020年5月6日，河南省夏邑县人民法院受理了一起当地投资者诉中国银行的案件，案由为“金融委托理财合同纠纷”。这也是首起原油宝事件的公开立案。
疑问三连
“原油宝”到底是个啥？
怎么就“威力无限”呢？
和负油价的关联是什么？
原油宝是理财产品吗？
中行产品界面显示，原油宝面向个人客户定向发行境外原油期货合约的产品。
它的运行机制是开设账户，模拟代客买卖境外原油。具体流程如下：
1、中行在CME（芝加哥商品交易所）开设账户
2、接受境内投资者指令
3、将指令汇总到中行的统一账户
4、下单
5、实际成交价格，分拆到每个境内投资者账户上
这就意味着，大量客户需要通过中行交易，很多客户的交易指令可能是很少的，比如就1桶或几桶，报价也不一样。银行需要汇总后再执行，然后根据自己的买入成本加价后分摊给每个客户。
因此，原油期货的交易结算单都是银行跟交易所之间的，所有的仓位都在银行的名下，从未到过原油宝投资者个人的名下。
原油宝投资者拿到的交易明细，也都是中行根据自己设置的交易系统生成的。实际上，投资者是模拟买进了原油期货，真正的原油期货交易是由中行的原油宝大账户来完成的。
所以，原油宝投资者买的都是理财产品，不是在进行直接期货交易。
本来原油宝也是安全的，因为石油安全，原油期货也不可能跌倒0元以下。谁知道负油价了呢，前不久芝加哥商品交易所修改了交易规则，允许原油期货的报价可以是负值。中行两边都没想到，还在按部就班的操作，结果就炸了。💥
负油价怎么来的？
首先要厘清一个概念，全球负油价指的不是加油站的石油不要钱了，加油免费，而是金融市场的油价概念，是原油期货价格。
BTW，这也是2020继“疫情”和“美股熔断”后的又一见证历史时刻了。
1.
按照流程，5月原油期货合约到期了，该交割了，但是手上有合约的人宁愿贴钱卖合约，也不愿意交割。大家都出来卖合约，也就导致了原油期货价格降低，毕竟上赶着不是买卖，多了就不值钱了。
为啥都不想要了，因为储存空间没有了。新冠病毒让全球市场停摆，数据预测，2020年会抹去近10年来的石油增长需求。2020年4月全球石油需求已经从之前的每天1亿桶，下跌到2900万桶。能源需求断崖式下跌，又不能和牛奶一样找个沟就倾倒，真是让人头秃。
2.直接原因:空头仓位逼仓多头仓位，简称空逼多
同为原油期货，为何布伦特原油价格在20美元，而只有原油宝涉及到的WIT原油（美国西德克萨斯轻质原油）五月到期会跌破负数？然后最后交割价格WIT原油还是回到了10美元以上。说明被人利用了，有空头力量特地打压出负数，来挤爆多方。
负油价的出现给市场带来三大启示：👇👇👇
1、盲目抄底原油是一种不理性的行为。由于原油价格下跌，不少投资者几周前就开始抄底，然而期货每个月都需要交割，短期涨跌脱离基本面，这次5月合约正是在交割前崩盘跌至负值，对市场抄底起到警醒作用。
2、由于历史上第一次出现负油价，目前交易者对境外市场的交易结构、规则、结算等理解还是不够。不少交易系统和软件甚至都不支持负价格，蕴含着巨大的交易风险。
3、虽然不少投资者抄底，但是部分产业客户还是坚定的看空，再次反映了金融和实体的偏差。
中行原油宝暴雷，谁错了？
原油宝事件最终如何处理，并不仅仅事关中行和原油宝的几万投资者，其实和中国的整个金融系统，以及每个普通人都息息相关。
1.
中行适当性管理不当
原油宝的风险评级是R3级，对应的风险级别是中低风险，投资者级别是稳健型。但从其事件发生后，最终要让投资者不仅亏完甚至还要倒欠银行百万的投资产品，稳健和中低风险这两个词怎么看都充满了讽刺。
2.金融创新是把双刃剑
近几年很多暴雷的投资产品，都是打着金融创新的旗号割韭菜。从P2P到原油宝，金融创新的恶果最后都是投资者来背。从原油宝的设计方案来看，很多细节其实都游走在灰色地带，到底有没有违规甚至违法之处，普通投资者并没有辨识能力，只有监管层才能做出认定。
踩了P2P的雷，投资者觉得自己瞎了眼，但踩了原油宝的雷，投资者是不接受的，因为这是中行的产品，有国家信用担保的。风险事件已经不仅仅只是个案，而是我们的整个金融体系在某些方面出现了问题，这应该引起足够的警惕和重视，否则将来还有可能发生更大的悲剧。
3.投资者对于产品要有识别和判断
很多金融小白，眼看着是国家大行的默认产品，就想着肯定没问题，买了；眼看着是街头巷尾都知道的公司股票，想着不说赚肯定不会亏，买了。最后赔了，欲哭无泪。😭
投资有风险，抄底需谨慎。
考研有风险，复习须认真。
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