【重磅】今晚两则公告，暗示定增市场又生巨变

作者|高禾投资研究中心

来源|高禾投资（ID：GHICapital）

导读

今晚，两家上市公司的公告，暗示定增市场又发生了大变化。

第一家，最受关注的凯莱英（002821.SZ）通过定增引入战略投资者方案，又发生大的调整和变化，从原来引入18个月战投方式，改为6个月财务投资者方式。

时隔5个月之后，凯莱英再次修改定增方案，只是这次改动颇多，除了募资规模仍然为23亿元没变外，募投项目、定增对象、锁定期和定价基准日等关键信息基本都发生了变化，特别是之前备受关注的唯一定增对象战略投资者消失更是引起极大关注。

实际上，本次凯莱英的再融资方案已经是第三次变动了，又改回了再融资新规之前的定增方案。

在凯莱英修改后的文件中不再有指定的唯一认购对象，而变成“本次非公开发行的发行对象为不超过35名特定投资者。本次发行对象包括符合法律法规规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托公司、财务公司、资产管理公司、合格的境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者等法人、自然人或其他合格投资者。”

在发行定价方面，凯莱英2月份发布的定增稿直接指定非公开发行股票的价格为123.56元/股。定价基准日确定为公司第三届董事会第三十三次会议决议公告日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。也即定价基准日为凯莱英2月16日公布定增预案当日，且股价打八折。此次修改后，凯莱英没有再直接指定发行价格，而是改为市场定价将定价基准日确定为公司本次非公开发行股票的发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

项目上，募资用途也更加具体，由原来的“扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金，”更改为用于具体的项目，包括凯莱英生命科学技术(天津)有限公司创新药一站式服务平台扩建项目、生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设项目、创新药CDMO生产基地建设项目等，剩余6.6亿元则为补充流动资金。

来源：上市公司公告、高禾投资研究中心

第二家，欧菲光（002456.SZ）也发生了较大变化，公司调整定增预案，董事会阶段确定的发行对象删除建投集团和合肥合屏，同时，取消与建投集团签订的《附条件生效的非公开发行股份认购协议》和与合肥合屏签订的《附条件生效的非公开发行股份认购协议》。

具体而言，将“包括建投集团、合肥合屏在内的不超过35名特定投资”改为“不超过35名的特定投资者”；限售期改为所有认购者均为6个月内不得转让。定增募资总额不变，仍为不超过67.58亿元。

值得注意的是，建投集团、合肥合屏不再以董事会阶段确定的投资人身份参与认购本次非公开发行股份，改为以询价方式参与认购本次非公开发行股份，拟认购总金额仍为人民币 120,000 万元、100,000 万元。

更直白点说，就是仍会参与，但和其他投资者一样，都是询价认购，而不是此前的锁价认购。

来源：上市公司公告、高禾投资研究中心

上述两家公司定增方案都是涉及到战略投资者的，实际上，在此之前，上周7月15日同是药物研发外包领域的药石科技 也重新发布了定向规则，主要内容是：发行对象变了 ，从“兴全基金”换成 不超过“35名特定投资者”，发行价格变了 ，从 61.04元/股变为 35特定投资者的竞价，锁定期变了 ，从18个月变为6个月，资金用途变了 ，从 “补充流动资金”变为 具体项目的建设。

而根据高禾投资研究中心不完全统计，适用新规后锁价发行完成或者获得证监会批文的“战略投资者”模式下的上市公司并不多，仅有盈康生命、九强生物、宁波港、龙泉股份、赢合科技、宁波港等为数不多的项目，且其中大部分为原实控人增持、新实控人增持，另外，不少还具备国资产业背景认购。

从上述公告情况来看，定增市场后续更多将以6个月询价项目为主，占比可能会提升到80%以上，而18个月定价类模式更多是配合上市公司增强或者变更实际控制权的交易为主，占比可能降低到两成以下。

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以上，就是今天的正文内容了。

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