多空因素交织 短期汽柴行情或盘整

导  语

据金联创测算，截至2月23日第四个工作日，参考原油品种均价为79.19美元/桶，变化率为-1.85%，对应的国内汽柴油零售价应下调65元/吨，消息面指向偏空。

本周原油整体呈现震荡下行的走势，周均价环比下跌。周内，多重利空因素导致油价承压下跌。数据显示，美国1月份生产者价格指数为2022年6月以来的最大单月涨幅，而投资者担心在经济表现更具韧性的情况下，美联储为抑制通胀有可能提高3月加息幅度。另外，美联储官员的鹰派表态也加重了市场的担忧。除经济因素外，美国库存增加也导致国际油价承压。另一方面，部分利好因素仍对油价形成支撑。IEA将2023年全球石油需求增长预期上调10万桶/日至200万桶/日。此外，美国总统拜登出访乌克兰，投资者对地缘局势可能进一步升级的担忧也对油价起到提振作用。

由于国际油价走势偏弱，变化率负向区间延伸。据金联创测算，截至2月23日第四个工作日，参考原油品种均价为79.19美元/桶，变化率为-1.85%，对应的国内汽柴油零售价应下调65元/吨，消息面指向偏空。

本周国内成品油市场行情呈现盘整走势，市场成交氛围表现一般。分析来看：周内国际油价震荡回落，新一轮变化率负向区间运行，消息面整体指向偏空。供需求方面来看，地炼开工率小幅提升，主营炼厂运行平稳，资源供应适度增加，主营方面资源配置陆续到位。需求方面，汽油因缺乏节假日利好提振，终端需求较为平淡，柴油受春耕及气温回升因素影响，终端需求逐步向好。近期下游仍处于消化库存阶段，整体入市采购积极性不高。步入下旬主营多根据自身销售进度，资源供应水平及出货利润等因素灵活调整报价，国内油价虽呈现震荡走高趋势，但因涨幅有限，整体均价仍不及上周。业者择低刚需采购为主，市场购销提量不易。

周内国内汽柴批发价格趋弱盘整，同时，汽柴油零售限价调整遭遇搁浅，本周继续保持稳定，因此批零价差小幅反弹。金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1282元/吨，较上周上涨28元/吨；0#柴油平均零售利润均值为537元/吨，较上周上涨39元/吨。

进入下周，美联储或继续加大加息幅度的预期，打压原油市场的气氛。此外，俄罗斯依旧保持较高的石油出口量，也对油价形成抑制作用，预计国际油价或将维持弱势震荡。受此影响，变化率将维持负向区间运行，下调预期或有所增加，消息面指向偏空。市场供应方面，地炼开工率小幅或承压回落，主营炼厂开工率波动有限，国内成品油供应量或小幅萎缩。需求方面来看，春耕陆续开启，农业用油增加，且工程基建等项目开工率提升，物流运输较为活跃，柴油需求仍有提升空间；虽然近期暂无节假日提振，但随着天气转暖，民众出行意愿增加，汽油需求亦有一定提升。多空因素交织，业者补货心态维持谨慎，消库之余按需采购为主，市场成交或难有明显改善。下周适逢月度交替，主营单位根据自身情况调整销售政策，预计国内成品油市场行情横盘震荡为主。由于下周成品油零售限价暂无变化，批零价差或波动有限。

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