【聚烯烃】塑料原料和制品产量增速分化 聚烯烃往哪儿去？
从2023年前8个月初级形态塑料原料和塑料制品产量增速看，初级形态塑料原料产量维持稳步增长，而塑料制品产量增速在前五个月逊于初级形态塑料原料，继6月份改善后换为正增速后，7月份塑料制品产量加速明显，7月份塑料制品产量增速快于初级形态塑料原料，8月份陡然转折，两者分道扬镳，8份塑料制品产量增速远慢于于初级形态塑料原料。
另外从外需看，塑料制品的出口则依旧疲弱，5月份首次出现负增速，之后一直延续负增长。短期聚烯烃原料价格将跟随国际原油价格回调，回调到位后仍有机会继续上行。
初级形态塑料产量延续加速增长
2023年8月份国内初级形态塑料原料产量1008.15万吨，同比增13.5%，较上月扩大3.8百分点；1-8月份产量累计产量7683.9万吨 ，同比增长4.7%，较1-7月累计扩大0.5个百分点。总体看塑料原料产量累计增速仍旧低于前五年均值，国内需求偏弱，但是6、7和8月份提速明显。
塑料制品产量增速提速是支撑原料价格上涨重要因素之一
2023年8月份国内塑料制品产量635.5万吨，同比增长6%，较上月缩窄2.8个百分点，1-8月份累计产量4781.8万吨，同比增加1%，较1-7月累计扩大了0.5个百分点。8月份塑料制品产量增速环比下降；低于初级形态的塑料原料增速，相当于原料供应充足，下游需求偏弱。
通过塑料制品产量增速和初级形态塑料原料增速之差可以看到，5月份两者同比增速负值扩大为-8.7%，6月份则有所减小为-2.8%，显然5月份为价值目前年内最大负增速，而7月份则直接转为了正值，8月份由于塑料原料产量增速扩大而塑料制品缩小，再次转为负值。因为8月份原料供应充足，而下游制品需求偏弱。叠加外需上塑料制品出口维持偏弱态势，总体上压制了塑料原料的价格。
聚烯烃市场去往哪里？
宏观上看，9月PMI指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点，近两年同期环比分别下降0.5个百分点和上升0.7个百分点，时隔5个月后重回扩张区间，制造业景气度持续修复，经济企稳回升进一步得到验证。但是当前，需求端整体表现依旧弱于供给端，经济恢复的基础尚需继续巩固。总体上看，国内需求在逐步改善，但是塑料制品出口维持疲弱，已经连续多月负增速。聚烯烃期货价格自年初持续走跌以来，5月底形成年内底谷，6、7、8月份连续上涨，9月中下旬开始下跌，10月份假期之后延续了走低的爱是。短期看，聚烯烃期货价格从高位持续下行，仍将积极探底，其后走势将看有效需求恢复情况，煤炭价格和原油价格的走势。
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