【聚乙烯】10月聚乙烯持续下行 线性8000元/吨或有支撑

2023年国庆节后，聚乙烯市场报价继续弱势下行，向下突破。10月1日-10月6日处于国庆假期中，市场休市，10月7日节后开盘，由于国庆期间原油大幅下滑，PE市场库存积累，节后开盘报价下滑。9日线性期货开盘走势疲软，现货市场信心明显受挫，报价继续走低，各方积极降价促销，下游按需采购，需求明显不足，行情持续向下突破。主要利空，下游刚需采购，需求平淡，各方积极销售，上游库存积累。截止到10月12日，华北市场煤制线性触及8000元/吨一线，高压普通膜料至9000元/吨点位，低压低熔注塑至7500元/吨，笔者认为，线性8000元/吨点位继续向下突破空间不大，有望在8000元/吨附近支撑企稳，并有小幅向上反弹可能性。

数据来源：金联创

首先，农膜需求尚在旺季，10月份后，下游行业中农膜需求进入旺季，生产开工提升明显，其他行业生产也有所提升。其中，农膜开工较节前提升8个百分点，薄膜行业开工提升1个百分点，管材行业开工提升2个百分点，其他行业开工维稳为主。节日期间，随着美国国债收益率飙升至2008年金融危机前所未见的高位，对经济前景的担忧加剧，市场心态谨慎。但刚性需求仍在，随着价格不断刷低，下游及中间商存在低位补仓需求。

其次，成本支撑依然偏强。巴以冲突使得地缘政治风险升温，但由于未造成基本面的破坏，因此原油市场或以观望及震荡为主。此外，市场关注伊朗是否会被牵涉其中，如果没有产油国的参与，原油市场将有所回落，反之则会再度反弹走高。

最后，中国整体经济形势依然值得期待，国家统计局新闻发言人付凌晖日前在国新办新闻发布会上强调，尽管居民消费潜力释放面临一些制约因素，但是我国经济持续恢复，就业形势总体稳定，有利于居民增收，提高居民消费能力和消费意愿。各地积极推出促消费政策，市场供给品质逐步提高，这些都为扩大消费创造了有利条件。总的来看，居民消费稳步扩大态势总体上有望保持。当前中国仍面临复杂多变的外部环境，外贸压力仍然较大，投资、消费需求仍在底部徘徊，恢复和扩大需求仍是巩固经济复苏基础的关键所在。

从供需面上来看，近期燕山石化老高压一线、独山子石化老全密度、大庆石化低压B线装置计划重启，但辽阳石化低压、华南某合资企业低压/线性装置计划停车检修，预计检修损失量增加。10月份后，受制于海外供应及逐利因素，中国PE进口量有所减少。节后归来，市场消化库存价格下滑，需求面表现疲软，考虑到农膜需求尚在传统旺季，原油仍有上行可能，成本面及需求面对行情有支撑，下游存在低位补货需求，预计持续下滑可能性不大，行情下探后有望企稳向上修复。近期会议安排预告

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