【聚乙烯】2023年三季度涨后回落 四季度弱势开盘

2023年三季度聚乙烯行情震荡上行，价格向上修复，走出全年较为令人振奋的上涨行情。7月中上旬PE行情开始强势拉升，国内稳增长政策下，线性期货上涨，国内石化部分装置检修，局部资源不多，叠加市场对7月中下旬需求提升预期，多重利好促动行情明显上扬。8月初行情延续7月末涨势，价格小幅拉升，下游坚持刚需采购下，市场成交一般，中旬前后行情以震荡整理为主，8月18日在国内政策面向好，下游农膜、包装膜开工提升，线性期货转强拉动下，行情再次转强，特别是高压产品，资源供应偏紧，报价强势向上拉升，炒作气氛浓厚。9月份产品走势略显差异，高压普通膜料产品因前期价格偏高，上行动力不足，局部报价有回落，低压注塑受宁夏宝丰三期9月初投产影响，报价回落幅度较大，伴随价位持续拉升，下游接受能力减弱，以刚需采购为主，市场成交明显转弱，出货阻力加大。

数据来源：金联创

10月7日节后开盘，由于国庆期间原油大幅下滑，PE市场库存积累，节后开盘报价下滑。9日线性期货开盘走势疲软，现货市场信心明显受挫，报价继续走低，各方积极降价促销，下游按需采购，需求明显不足，行情持续向下突破。周五市场跌幅放缓，部分企稳。本周主要利空，下游刚需采购，需求平淡，各方积极销售，上游库存积累。截止到10月13日，国内线性主流8010-8600元/吨，高压主流9050-9450元/吨，低压注塑7750-8250元/吨。

四季度国内检修装置将明显减少，上海石化高压装置计划10月10日至10月30日检修，低压装置10月6日至11月19日大修，中韩石化低压装置10月16日至10月25日检修，茂名石化低压装置国庆节后计划检修38天。中科炼化低压装置计划12月1日起检修62天，中韩石化二期计划11月13日至25日检修。进口量将有所减少，2023年1-8月累计进口857.55万吨，同比减少2.04%，其中高压进口195.48万吨，同比减少0.15%，低压325.39万吨，同比减少17.92%，线性进口336.68万吨，同比增加18.85%。9月末，内外盘套利窗口关闭，市场采购意愿不强，叠加运输及海外部分装置检修影响，预计10-12月PE进口量有所回落，9月份进口依然偏高。

按惯例来，10月份需求仍处于旺季，大蒜地膜需求跟进，西北秋季地膜招标订单逐步落实，国内农膜开工率迅速提升，10月份达到全年开机高峰。11月份后，农膜需求逐步消退，但“双十一”电商节、圣诞节等对薄膜需求也有一定拉升，节日需求会有所体现，特别是对低压产品。但受制于整体经济环境依然偏弱，需求提升不可做过高预期，中国经济增长表现为很强的韧性，在中国经济增长大背景下，聚乙烯需求将继续向上修复。但国际能源供需关系变化，聚乙烯制品出口等因素，塑料制品外销弱势，限制需求恢复力度。

四季度国内检修企业不多，国内产品供应充足。内外盘套利窗口关闭，叠加运输及海外部分装置检修影响，预计后续PE进口量有所回落。在国产料增多前提下，国内整体供应充裕。欧美主要经济体的加息节奏或进一步放缓，同时也不排除当经济数据表现不佳时，会继续采取加息的方式来提振经济数据，国内政策面继续向好，中国经济增长表现为很强的韧性，对大宗商品市场信心恢复起到很好的提振作用。从传统来看，10月份仍属于农膜需求旺季，达到全年开机高峰，棚膜、地膜、管材、注塑等产品需求都将继续提升，“双十一”电商节、圣诞节等对薄膜需求也有一定拉升。考虑到市场前阶段持续拉升后，需求跟进有所放缓，加上欧美主要经济体仍有加息可能，四季度行情预计上涨空间有限，10月前期以消化节日积累库存为主，价格回落，之后向上小幅修复，线性主流8000-8800元/吨。近期会议安排预告

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