【天然气】2024年，欧洲天然气市场将会如何表现？

近期，欧洲TTF现货价格宽幅跳跃，受中东地缘政治冲突及澳大利亚雪佛龙LNG工厂工人罢工风险影响，日价格一度达到17美元/百万英热，创今年2月以来新高；但由于基本面疲软，价格很快也再次大幅回落。截至10月16日，欧洲TTF现货价格12.8美元/百万英热，波动范围为7.4—22.8美元/百万英热，日均价同比大幅下滑70%。2024年即将到来，欧洲天然气市场又将如何表现呢？

2023年欧洲市场实现再平衡，气价大幅回落

在2022年俄乌冲突引发的供应紧张导致价格达到历史新高93.8美元/百万英热后，2023年欧洲气价大幅回落。2023年欧洲TTF现货价格波动范围为7.4—22.8美元/百万英热，日均价12.8美元/百万英热，同比大幅下滑70%。受益于有利的天气条件、欧盟采取的有效的能源安全保障措施以及可再生能源发电强劲，2023年初以来欧洲天然气市场实现了再平衡，价格持续低位震荡。而进入10月，巴以冲突升级和澳大利亚雪佛龙LNG工厂工人欲再次掀起罢工，导致市场对冬季到来前的供应担忧加剧，价格一度飙升至17美元/百万英热，创今年2月以来新高。不过欧洲价格飙升主要是恐慌情绪的过度反应，其良好的基本面没有明显的看涨因素。

2024年欧洲地区或供需紧平衡，价格存有上涨可能

消费面，据欧盟统计局数据，2017—2021年五年平均天然气消费量4029.09亿方，2022年为3559.37亿方。模式一：假设2024年欧盟继续保持较过去5年（2017—2021年）减少15%的目标，那么2024年消费量约为3424.73亿方；模式二：假设2024年与2022年和2023年保持相当的水平，那么2024年消费量为3500—3700亿方。两种假设模式下，2024年的消费量预计在3400—3700亿方的范围。不过，据EIA预计，2024年欧洲天然气消费量预计保持2%的温和增长，主要为民商用气和工业用气需求所推动，电力消费或下滑。

供应面，截止到2023年10月11日（40周），欧盟供应量2308亿方，假设到年底的周度供应量与第40周保持一致，那么2023年共计2934亿方。假设2024年供应量与2023年保持一致，为2934亿方。但要注意，俄罗斯经乌克兰的管道转运合同将于2024年底到期，且乌克兰已排除续约的可能性，以及荷兰格罗宁根气田的关停，都对供应造成风险。

储气库方面，近5年年底（12月31日）欧盟储气库库存平均为798.4亿方，而目前（10月14日）为1076.5亿方，假设2023年11月和12月天然气消费量与2022年保持一致，约为719亿方，到2024年前储气库库存或有375.5亿方。

综合供应和库存水平以及消费量来看：储气库库存的375.5亿方与供应量的2934亿方，共计3309.5亿方，而对比2024年的两种消费量情况，3423.73亿方和3500—3700亿方，供应量略低于消费量。再结合需求增长和供应下行风险，预计2024年欧洲地区天然气市场或供需紧平衡，价格不排除上涨的可能，但预计波动幅度有限。近期会议安排预告

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