聚焦换帅潮！于东升能否唤醒“躺平”的银河基金？公司发展停滞背后暗藏三重隐忧

继续聚焦公募基金换帅潮！

在今年年中，老牌公募公司银河基金管理有限公司（以下简称“银河基金”）也完成换帅，于东升成为该公司新任总经理，同时代任董事长，绯闻不断的前任董事长刘立达则因“工作变动”离任。

对于银河基金这两年的发展，概括起来就是两个字：“躺平”，规模增长基本停滞，新发产品寥寥无几。

如果一家基金公司都不想“搞钱”了，那么这家公司可能就真的出现问题了。

而于东升能否唤醒“躺平”银河基金，这将是他上任之后最大的难题。

高管变动频频

银河基金作为一家老牌基金公司已有20年的发展史，不过近些年来有些落寞，公司被外界所知更多是因为场外因素，尤其是前董事长刘立达更是因为“绯闻”频频登上热搜，虽然银河基金迅速对绯闻予以否认，但是对公司形象造成的伤害也是无法挽回的。

2021年6月，一则名为“银河基金公司董事长微信聊天记录”被网友曝光，内容涉及与女性员工露骨聊天以及职位升迁等，迅速引发行业关注。随后，银河基金声明已向警方报案，并表示网传为虚假诽谤。

2021年8月，一份名为《举报银河基金刘立达滥用职权玩忽职守导致公司经营严重受损》被媒体爆出，这份举报信为银河资本前任总经理云雀对刘立达的实名举报，并细数了刘立达“三宗罪”：

一是其渎职行为导致银河基金2年内2次被监管部门停业处罚，2020年的处罚亦累及银河资本受罚，未来两家企业将经营困难，国有财产将严重受损；

二是刘立达授意银河资本前任总经理，捏造银河金控前纪委书记徐旭持有银河资本股权的事实，遭拒后又再授意银河资本其他管理人员举报银河资本前任总经理作风有问题；

三是指使银河资本董事长给前任总经理扣上私分国有资产罪名等。

据了解，内部刘立达的评价褒贬不一，有评价称他是“儒雅的知识分子形象，又不失业务改革魄力”，负面评价更不少见，银河证券一位已经离职高管评价称，“这个人表面上文质彬彬，实际上非常霸道。”

但是不管刘立达能力到底如何，银河基金展现给外界的是高管变动频频，人事持续动荡。

2017年12月，刘立达由银河基金总经理升任董事长后，范永武接任总经理一职。不过，17个月后的2019年5月，范永武离职，该职务由刘立达代任。

2020年4月23日，高见履新总经理，但在2021年9月15日，高见同样因个人原因离职，刘立达又一次代任总经理职务。据媒体报道，一位接近银河基金的人士透露，高见对此反应强烈，已提出辞职申请。

2020年11月11日，副总经理王庆仁因个人原因辞职，距他履新仅过去5个月。

2021年3月12日，在银河基金任职超19年的副总经理钱睿南也因个人原因离职，后加盟兴业基金。

2021年7月6日，银河基金发布高管变更公告，称副总经理、首席信息官陈勇于7月6日离任，股东将另有任用。

相较于刘立达，新任总经理于东升有着丰富的基金公司管理经验，所以外界对于他存在较高期望。

资料显示，于东升历任石油部上海西捷石油公司技术开发工程师、南方证券部门副总经理、湘财证券华东地区业务管理总部总经理、泰达宏利基金总经理助理、汇添富基金副总经理、申万菱信基金总经理、上海尚阳投资总经理、诺安基金副总经理。

银河基金发展停滞暗藏三重隐忧

银河基金近些年的发展基本上处于停滞不前的状态，管理规模保持在1000亿左右，新发产品寥寥无几，而这背后存在隐忧。

据wind数据显示，银河基金截至2季度末管理规模为1141.52亿元，全市场排在第47位，如果翻看历史银河基金2020年2季度管理规模就已经突破千亿元大关，可以说在全民掀起理财热的这两年银河基金没没有太大建树。

值得关注的是，在银河基金基本停滞发展的同时，还暗藏三重隐忧值。

其一，规模增长存在隐患

从结构上来看，目前银河基金混合型产品规模370.62亿元，相较于2019年年末的173.91亿元增长196.71亿元，似乎还是取得不错的成绩。

但一方面，此期间银河基金发行新产品7只，规模约为53.7亿元，占新增规模的25%。

另一方面，银河基金的网红产品银河创新成长在2019年规模不到20亿元，而目前规模约为166.97亿元，增长近150亿元。

这两项叠加基本与银河基金新增规模相当，换而言之银河基金这两年其他产品几乎很难吸引投资者关注。

笔者注意到，银河基金目前累计收益率最高的产品为银河稳健，成立以来实现收益率2044.23%，年化收益率17.49%，近3年累计收益了108.52%，年化收益率27.73%。

按理说在市场上应该具体较高人气，但实际上投资者却并不买单。在2019年年银河稳健规模为12.74亿元，份额为8.47亿份，但是目前规模为10.49亿元，份额为3.76亿份，其中份额竟然缩水超过50%。

其二、批量产濒临清盘

银河基金业绩较好的产品都没有太大人气，其他的产品自然更无法让投资者关注。

据wind数据显示，银河基金目前共有131只产品，自2019年年末运行至今的产品有98只，其中有65只产品份额出现缩水。

另外截至目前，银河基金有40只产品规模低于5000亿元，占总产品数量的四分之一。

其三、彻底躺平？

2020年和2021年，公司分别发行5只产品和7只产品，其中在2020年发行1只股票型基金和2只混合型基金，2021年发行0只股票型基金和3只混合型基金。

我们曾多次批评一些基金公司，在牛市借助投资者热情批量发现新产品，但是像银河基金这般“躺平”，发行产品如此少也是少见。

想想如果一家“搞钱”基金公司对“搞钱”都失去兴趣，背后隐藏的问题不得不需要警惕。

业绩持续下滑

（注：类型为全部时，采用基金公司指数计算业绩表现；类型为股票型等细分类型时使用该公司旗下该分类的所有基金的平均月度回报计算业绩表现。）

从业绩角度看，银河基金的表现同样不如人意，尤其是近些年滑坡较为明显。

据wind数据显示，银河基金经3年收益率为44.23%，在行业排名第41位，近2年为6.24%，行业排名78%，近1年为-7.72%，只能排在行业排名106！

从结构上来看，银河基金近些年表现最差的类型竟然规模最大的债券型产品，近5年收益17.09%，行业排名91位，近3年收益9.08%，行业排名106，近2年排名5.47%，行业排名110。

从产品来看，银河基金有多只基金成立以来亏损较为严重，例如成立7年的银河转型增长，截至目前亏损高达40.6%，还有如刚刚成立1年的银河医药健康，截至目前亏损35.82%。

另外还有最出名，也是名字最“霸气”，但是亏损原因却让人看不懂的银河龙头，它截至目前亏损30.13%。

此外，在今年银河基金旗下多只产品排在倒数，如银河文体娱乐主题，今年业在灵活配置型产品中倒数第三位，已经亏损34.49%。

另外，如银河现代服务、银河康乐、银河创新成长、银河医药健康等多只产品也均排在同类倒数。

（END）

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