郭广昌：从韦尔奇巴菲特进化而成的自媒体 | IIR

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机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件

进入二十一世纪以后，由郭广昌个人所追求与谈论的主题演变可以看到的是，一个经典的企业家内化过程。

文 | 龚贞

编辑 | 喻世言

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企业家进化

一般来说，企业家反复谈什么，就意味着他需要什么。尤其是对于郭广昌来说，信息传播无比重要：复星这二十多年从好几个坑里爬出来，很大程度上靠的都是传播这个抓手。

比如2004年德隆系崩盘，外面传复星被拖累进了慎贷名单，复星的反应是什么？他们请来国务院发展研究中心企业研究所和安永做了两份报告，看看两家机构，一个官方背景，一个全球影响力，总算稳住了。后来2015年年底更严重的事发后，郭广昌用来回应的方式，也是去公司年会上露面，并广泛传播这次演讲。

进入二十一世纪以后，由郭广昌个人所追求与谈论的主题演变可以看到的是，一个经典的企业家内化过程。掰开数数，大致能划出几个阶段：

头十年是学杰克韦尔奇，2004年德隆系出事，恰逢韦尔奇来中国走穴，郭广昌与其做了一番对谈，因为GE本身就是个标杆式的多元化企业，谈话主题就放在企业多元化以及扩张过程中的管理问题上。有意思的是当时二人对于“人力资源部是否是公司内最重要的部门”这个问题做了针锋相对的讨论，郭广昌坚持认为不能企业所有阶段都这样用“人是最重要的资产”一概而论。

这里可以看到，作为企业家的郭广昌，更多的精力还放在预测市场变化和企业管理细节上。但回去之后，郭广昌显然对于这位前“全球第一CEO”着了迷，继续读完《赢》之后，又在全公司大力推广这本书，以至于当时复星的内刊上人人都在谈论杰克韦尔奇与此书读后感。

但第二个十年间，郭广昌开始更加明确地向巴菲特靠拢。最明确的特点就是做保险+投资。去年复星发半年报的时候我们能看到，虽然从大块上业务被划分为“健康”、“快乐”、“富足”三个板块，但实际上盈利能力最高的还是投资，金融保险次之，这两个细分条线的赚钱能力远比健康和快乐两个生态还要强。

这种商业逻辑其实正是巴菲特的伯克希尔所擅长的，想想险资在募资市场上的号召力就知道了，想要在投资业务上获得充分的自由度和空间，有什么比自己开保险公司更理想的？

复星正式提出要向金融保险为核心的投资集团转型是从2012年开始的，受制于政策因素，复星主要是在海外收购金融机构，横跨的是产业+保险+投资。保险领域内也是财险+寿险+再保险全覆盖。郭广昌也毫不讳言称，“在融资方面，我们一直推崇向巴菲特学习，通过投资保险、银行，获得更低的融资成本。”

但有一次转变的契机接连在2015年的事件和2017年发生。2017年银监会开始重点排查万达、复星在内的海外市场大买家。郭广昌在这一年的7月份正是开通自己的公众号叫做“广昌看世界”，推送的第一篇文章，正是《关于中资海外投资，我的几点思考》。

这是复星在整体投资方向上的一个转折点，在此之后，他们尝试了不少新兴的科创投资。与此同时，这也是“企业家郭广昌”淡出的转折点，在此之后，起码在这个自主发声平台上，开始出现一位“自媒体郭广昌”。

你在这里看到他谈论关于投资和企业管理的干货越来越少，反而不断地在此谈论打太极、谈幸福感、谈情怀、谈中国高铁速度，并且对外界的沟通愈发重视，比如前两年辞任复星高科技的董事长职务被人搞混，也要反复在公号里解释两次。而复星也在变换话语风格，他们给医疗健康、消费和金融投资板块重新做了个充满正能量的定义，就叫做“快乐、健康、富足”。

你说机遇也好磨砺也罢，总起来说，郭广昌的所思所想所谈论的事物都发生了巨大的变化，十几年前那个坐在台上与杰克韦尔奇激辩企业管理的郭广昌是再难看到。只是话说回来，这也给郭广昌一个机会，在放下对全球顶尖企业家和投资家的偶像追逐心态之后，在更加充分地理解自我和自己所处的环境之后，没准反倒能有个更加光明的未来。

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人物履历

1967年，郭广昌出生于浙江省东阳市。

1989年，毕业于复旦大学哲学系，后获复旦大学工商管理硕士学位。

1992年，创立广信科技，后更名为复星。

1993年，带领团队进军房地产销售及生物医药领域。

2001年，复星产业投资成立，同年进军金融、钢铁等产业。

1998年，复星医药上交所上市。

2007年，复兴国际联交所上市。

2009年，复星开启国际化战略。

2018年，复星时尚集团和复星旅游文化集团成立。

截止2019年6月30日，复星集团总资产超6815亿。

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投资案例

医药：Henlius、和睦家、深圳恒生、葛兰素史克制药

金融：网商银行、民生银行、德邦证券

旅文：三亚·亚特兰蒂斯、地中海俱乐部

零售：豫园商城、青岛啤酒、St-Hubert、缤果盒子

传媒：分众传媒、博纳、TVB、Studio 8

互联网及消费：菜鸟网络、哈啰出行、微医集团、Club Med、海拍客、宝宝树

企业服务：红圈营销、驻云科技

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投资理念

 3大原则

1）寻找Turn Around基因

投资一家正在下滑的企业充满风险，可能让你很受伤，所以在选择时首先要考虑的是，这家企业有没有业务重建（Turn Around）的基因存在。简单一点来说，就是它是否值得你花精力去救。什么是好的基因？比如商业模式、品牌魅力等等。

地中海俱乐部股价最高的时候是150欧元，而我们投资的时候，股价只有不到十分之一，但他的基因是好的，商业模式是对的，一价全包、家庭模式在全球有比较牢固的基础。

另外有品牌魅力的企业，即使它犯了错误，让消费者失望过，他们还是会想着它、念着它、等着它。复星跟踪了法国历史最悠久的高端时装品牌LANVIN三年时间，他出现了很多问题，但仍然有很多消费者在期待LANVIN设计出好的产品。

2）控制下行风险

中国企业更多会看到向上的Potential，而很少看到下行的风险。其实真正投资成功的，都是把下行风险管理得更好的。巴菲特在给股东的信里面，每次都要提到怎样不输，怎样控制下行风险，这可能是更重要的。就像开车，新司机老是想开快一点，老司机考虑的是开稳一点。

3）外拙内秀

做投资最好是外拙内秀，很多人太聪明了，对外也忽悠、对内也忽悠，聪明反被聪明误，最后都被市场淘汰了。反而外拙内秀的人有韧性，耐得住寂寞，能够坚持自己的判断、坚持基本的常识。

3种工具

1）百日计划

充分利用项目交割前后的两个“一百天”——投资前一百天要 “望闻问切”，知道有了这个企业之后要做什么；交割后的一百天，马上把该对接的都对接上去，项目人员要全部到位。

2）红黄绿灯制度

红灯代表有重大风险或者偏差较大，黄灯代表有一定风险或偏差中等，绿灯代表无风险或者偏差较小。我们会把主要精力花在亮起红灯的地方，这样能更聚焦。

3）股东一定要在位，发挥积极作用

股东一定要在位，而且发挥积极的作用。比如看狼队比赛，我虽然不可能去踢球，也不太懂球，但是每场我看的比赛，是能够把压力传递到教练、传递到球员身上去的，所以我看还是不看，表现会有点不一样。股东在位，就是在战略制定上要在位，去帮助企业成长、帮助企业turnaround、帮助企业克服困难。

谏言企业

1）适应变化

任何一个企业都活在周期当中，这个有时候我们会忘了这一点，就像一个股市到了6000点的时候，可能每个人都觉得自己是巴菲特，都可以总结出来我该怎么去投资。但是等股市跌到2000点的时候，每个人都觉得是政策不好、别人的问题。但其实，这种周期的变化都是正常的变化，我们要学会适应这种变化。

2）顺应资本的周期

你的现金流、你的资本就像你的血液一样，如果被抽干了，这个企业也就死了。所以我们想要活得更久，就必须要顺应资本的周期。

资本有鲜明的周期，要不火热似海，要不冷酷如冰。顺应资本的周期，并不是说让我们去追逐资本，资本是为产业服务的。只是在有机会的时候，为什么不借力资本的力量把我们的产业发展的更好呢？

3）天下武功，唯快不破

我们一直说我们要做对的事情，难的事情、需要时间积累的事情，但这并不代表我们不重视速度。所有企业都需要在未来进一步提升自己的效率。有两点非常重要：一个是供应链能力的打造：另一个是数字化，为产业提速。

4）0-1最重要

做企业为什么0-1最重要？因为这就像生物一样，最主要的组成是细胞，好细胞裂变能够输出能量，而癌细胞不仅裂变速度更快，还只吸收能量不输出能量。

所以如果0-1的根本是好细胞，未来1-N的成长、裂变才有意义，不然就是只会吸收能量的黑洞，反而死得更快，成为社会的黑洞。所以一个好的企业就是一个好的生命体，吸收了资源但是会创造更大的价值。

内容回顾

人物

纪事

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