4%以下的失业率，意味着实际薪资上涨，生活水平提高，收入差距缩小。这样的美国，美国选民难道不想要了？真搞不懂这些美国选民想要什么样的美国，难道是同性恋结婚？难道是男人进女厕所？难道是黑命比其他命贵？

在本质上，格林斯潘灵活的相机抉择，其实跟伯恩斯的增长优先并无多大区别，在提升通胀预期上的后果是一样的。而伯南克实行的通货膨胀目标制，与沃克尔强硬的反通胀则更加相似，在压制通胀预期上的效果都同样显著。

1971年-1975年、1977年-1980年和2002年-2012年的黄金价格大涨，以及2000-2006年和2012年-2018年的住房价格大涨，2012年-2020年的股票价格大涨。

像以往一样，未来美联储的货币政策框架还会有所调整。如前所述，目前已经提出了并在讨论一些可能的替代框架。届时，只需要根据货币政策框架调整来推断其会导致的大类资产价格波动趋势，就可以把握相应的投资机会。

如图，投资者如果躲不开2007年后的油价大跌，如果躲不开2007年的美房大跌，如果躲不开2012年后的金价大跌，如果躲不开2020年的美股大跌，还能在市场上生存吗？世上根本不存在这么奈割的韭菜品种。

摘要：股神巴菲特为什么会巨亏？在他的时代，股神的确通晓当时经济周期的秘密。但是，那个时代已经一去不返了。新的时代，巨大的债务和资产泡沫，何时会破裂？未来不懂经济周期投资，就是死路一条。

摘要：通货膨胀关乎所有的投资决策，最近各国央行宽松之后，经济学家们纷纷鼓吹通胀。那是因为，他们根本没搞懂什么是美元，什么是美国。未来美元不会出现高通胀，人民币几年内也不会，高通胀是属于卢布的。

第四，美国人不会把感染和死亡数字完全归责于总统。病毒与战争的伤亡不同，战争总是由总统决定要打的。病毒并不是总统制造的，冤有头债有主，感染和死亡并不是总统的错，虽然民主党会尽力地将其归责于总统。

&Loungani（2018）回顾了1980年代以来所有主流经济学家的所有重要预测，发现他们几乎错过了所有的衰退和繁荣，他们预测错误的记录几乎毫无瑕疵。

1930年之前是金本位制，1930年到1971年是不完全金本位制和金汇兑本位制，1971年到1996年是信用货币，1996年到今天是锚定通货膨胀目标的信用货币。

日本在此次抗疫上的表现比美国好，但是日本人绝不会夜郎自大到认为自己的政治体制比美国好。政府要应对各种事情而不只是抗疫，决策质量仍是最重要的。美国230年没走弯路没走错路，日本做到了吗？做得到吗？

热点话题，比如关于货币战争，看我的《货币战争：如何才能战胜美元？途径与方法》这一篇就一劳永逸了。比如关于中美贸易摩擦，开战之初看我的《墨钜研判复盘|中美贸易摩擦：美国的底牌》这一篇就一步到位了。

就算是对待敌人，也应该实事求是，不该脱离客观实际，在中国革命史里，这叫左倾机会主义错误。左倾路线最蛊惑人，影响最深，危害最大。因此邓小平就强调，反对一切左的和右的错误倾向，要警惕右，但主要是防止左。

像以往一样，未来美联储的货币政策框架还会有所调整。如前所述，目前已经提出了并在讨论一些可能的替代框架。届时，只需要根据货币政策框架调整来推断其会导致的大类资产价格波动趋势，就可以把握相应的投资机会。

公告：本人即将在《中国经济报告》刊出的《美联储货币政策框架与资产价格波动》将揭示关于资产价格成倍波动的迄今不为人知的终极秘密。不知道这个秘密，任何投资，都是盲人骑瞎马暗夜临深渊。敬请期待！

前主席耶伦曾经的担忧，终于在现主席鲍威尔的手里悲哀地变成了现实。只要一点风吹草动，只需一点负面冲击，美联储已经没有充分的降息空间，来应对可能发生的通货紧缩，资产泡沫破裂，经济衰退甚至经济萧条。

前主席耶伦曾经的担忧，终于在现主席鲍威尔的手里悲哀地变成了现实。只要一点风吹草动，只需一点负面冲击，美联储已经没有充分的降息空间，来应对可能发生的通货紧缩，资产泡沫破裂，经济衰退甚至经济萧条。

我2018年6月在《2018-2024年美国经济前景预测》中预测了2019年美联储会暂缓渐进加息，却没料到鲍威尔居然会3次预防性降息。是的，我错了。谁能想到，堂堂美联储主席竟如此愚蠢且软弱？

任何政治制度和政治力量，都不缺乏潜在的竞争对手，得不到人民支持的，就会被淘汰。人民根本无需去了解制度是如何运作的和政策是如何产生的，跟消费者无需关心产品的制造方法和过程一样，用起来感觉好才是好。

我自己不需要哗众取宠博取什么名声，我曾在一个国字头的智囊机构工作过几年，现在早不干了。国家的事情，肉食者谋之，我何间焉？更不需要博取流量，读者们都知道，我的时评文章最高140万，10万+是家常便饭。

我自己不需要哗众取宠博取什么名声，我曾在一个国字头的智囊机构工作过几年，现在早不干了。国家的事情，肉食者谋之，我何间焉？更不需要博取流量，读者们都知道，我的时评文章最高140万，10万+是家常便饭。

在黄金市场的博弈中，主要参与者是一些黄金的长期持有者，主要是各大出口工业国的央行。由于其巨大的资金体量和黄金储量，他们才是最主要的市场参与者，而美联储则是具有主导地位的市场领导者。

99.9999%的世人都是韭菜，甚至99%的国家都是韭菜。因为，在全球市场的动态重复博弈中，美联储才是具有主导地位的领导者，其他参与者只能对美联储的策略做出反应。美联储是独立的，会受美国政治的影响。

摘要：黄金是硬通货，被视为避险的投资工具。买黄金一定就安全，这种说法纯属无稽之谈。你得会买，只有找准买的时机，买黄金才安全。你若持有黄金，以美元计价，要准备好在10年内忍受40%左右的回撤。

资产价格是由交易形成的，这其实就是在博傻，只要你比交易对手先知先觉一点，就足够了。因此，金融和经济危机并不像大洪水，而更像一群狮子，当狮群要来的时候，你不用跑得绝对早，只需要比别人起跑早一点就行了。

关于应该如何对待别人，儒家讲的是爱由亲始，基督教讲的是爱人如己，这是儒家和基督教最大的不同，也是中西文化价值系统最根本的不同。这个价值差异，也是中西文明至今无法相融相交，甚至无法和平共处的根本原因。

其他方面，比如，2019年1月，特朗普在五角大楼发布新版《导弹防御评估报告》，提出将要大力扩展导弹防御系统。这份报告被称作“星球大战计划”2.0版。

在大萧条时期，1932年，美国失业率曾一度攀升至23.6%的高位，到了1939年，仍维持在17.2%的水平。如果美国人民知道，忍受这样长期而沉重的痛苦，就只是为了国家获取更多的黄金，还不得揭竿而起？

《美联储三次预防性降息：决策背景与宽松陷阱》

问题是，现在货币宽松了，半年以后怎么办呢？目前美元的宽松，对新兴市场国家来说无异于陷阱，中国不宜跟随宽松货币。不要相信房地产研究员，中国根本就没有货币宽松的空间。

可见，刘备因为封赏不厚导致了人才储备不足，托孤也只能选择诸葛亮，而诸葛亮更是压制人才，人才更加凋敝，蜀汉的最终败亡就难以避免了。没有人想失败，究其根本原因，就只是自我认识上的那么一点点偏差。

损一毫而利天下，不与也；悉天下奉一身，不取也。侧重于伦理学和社会学，着眼于人与人之间的关系。不与和不取，表示了一种明确的反对态度。前者反对借口公共利益侵犯个人权利，后者反对君主专制统治剥削平民利益。

摘要：政治其实也是个市场。政治市场的运行机理，与商品市场是极其类似的。不同的政治制度，调整的速度不一样而已。如果美国太坏，骂川普也没用，美国人民才是罪魁祸首。借用克林顿的句式：笨蛋，问题在人民自己。

有人会说，嫖妓对政治、经济、文化、人口都好，可就苦了妓女。大谬！宋朝的妓女是平民而不是奴籍，从妓只是一种职业选择，并非出于强迫，随时可以从良。提供什么服务项目，都由妓女自己决定。

事实上，死去的郭嘉是借助曹操之手与活着的诸葛亮进行较量的。曹操是运用郭嘉留下的战略思想，使曹魏打赢了与蜀汉之间的战争。因此，这就等于是死郭嘉与活诸葛之间的较量。

总结一下，当前香港的高房价与李嘉诚无关，是因为当年董特首的八万五建房计划被终止；李嘉诚不可能会支持这次年轻人上街，因为这与李家的核心利益是严重背离的。

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在1970年代，石油价格的涨幅虽大，但并没有领先和超过黄金价格的涨幅。不同的是，2000年的石油价格涨幅，领先且超过了黄金价格的涨幅。

最近贸易战出现了新变化，川普加码关税并且同时表示，美国不需要中国，没有中国甚至会更好。川普透漏，已经下令美国公司迅速寻找中国的替代者，或者将公司搬回美国，在美国生产商品。

香港目前740万人口，总占地面积1111平方公里。但住宅用地只有77平方公里，其中35平方公里是村屋或者别墅，稀疏地住着6.23%的富人。另外93.77%的650万常住人口居住土地只剩31平方公里。

预计会持续到美国大选动员之前，即2019年底，双方会达成协议。特朗普需要宣布胜利，为势均力敌的连任选举增加获胜的砝码。