【成品油】下调预期逐步明朗 国内成品油批发行情高位回落
导 语
据金联创测算，截至4月27日第九个工作日，参考原油品种均价为80.80美元/桶，变化率为-2.46%，对应的国内汽柴油零售价应下调115元/吨。
本周，国际原油价格整体呈现震荡下行的走势，周均价环比下跌。一方面，经济面上的利空因素成为导致油价下跌主导因素。除经济面外，有市场消息称，炼厂的季节性维修令俄罗斯国内市场石油需求减少，进一步加重了油价的下行压力。但另一方面，中国经济数据乐观与能源需求前景向好对油价形成支撑，投资者预期五一假期出游将进一步增加中国能源需求。此外，美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，美国原油和汽油库存均降幅均超市场预期，在夏季驾车出行高峰期到来之前，美国汽油需求已经出现增加。
国际油价弱势震荡，变化率负向区间延伸。据金联创测算，截至4月27日第九个工作日，参考原油品种均价为80.80美元/桶，变化率为-2.46%，对应的国内汽柴油零售价应下调115元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为4月28日24时。国际油价维持震荡走势，变化率负向区间发展，本轮零售价下调窗口即将开启。
国内批发市场方面：周内国际原油走势震荡下行，变化率负向区间延伸，消息面利空施压油市。虽然“五一”小长假临近，但前期业者多有备货，现以消耗库存为主，汽油成交量不及预期。与此同时，工程基建及物流运输等行业开工率平稳，柴油需求表现平淡。加之临近月末，主营单位多侧重赶量，接连回调汽柴油报价，且实盘成交优惠宽松。业者观望情绪升温，市场交投氛围清淡。
本周国内汽柴批发行情承压走跌，零售价保持不变，因此汽柴批零利润宽幅上涨。金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1340元/吨，较上周增加355元/吨；0#柴油平均零售利润均值为737元/吨，较上周增加267元/吨。
进入下周，市场对于欧美主要经济体继续加息的预期日益升温，从而抑制原油价格。不过，中国的五一小长假正刺激燃料需求出现回升，在一定程度上抵消了加息所带来的消极情绪。多空因素并存，国际油价或先抑后扬。国内成品油零售价将于4月28日24时兑现下调，由于原油走势偏弱，新一轮变化率或仍为负向，消息面利空难以消除。
供应方面来看，主营开工率波动有限，而地炼开工率或存小涨可能，市场供应较为保障。而需求方面来看，沿海地区相继进入休渔期，且南方地区相继进入雨季，柴油需求或有所萎缩；“五一”小长假过后，私家车出行减少，汽油需求亦有回落。市场缺乏明显利好支撑，虽然节后下游存一定补货需求，但业者操作心态较为谨慎，市场成交难有改善。即将进入新的销售周期，但为缓解后期销售压力，主营单位价格仍有回落，预计下周国内汽柴行情仍存下行空间。由于零售限价将兑现下调，批零价差或跌后反弹。
操盘建议：随着零售价下调兑现，国内汽柴批发行情将有回落，虽然假期内汽柴消耗增加，但节后需求或有所回落，建议业者按需补货为主。
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