CSSCI期刊《当代财经》2020年第1-3期十二篇会计类文章

《当代财经》是由江西财经大学主办的国内外公开发行的财经学术月刊。创刊于1980年8月，该刊主要栏目有理论经济、公共经济与管理、现代金融、工商管理、产业与贸易、现代会计等。《当代财经》系2013年首届国家百强社科期刊，第三届国家期刊奖百种重点期刊、全国高校精品社科期刊、南京大学中文社会科学引文索引CSSCI来源期刊、中国社科院中国人文社会科学核心期刊、北京大学中文核心期刊、RCCSE中国权威学术期刊、华东地区优秀期刊。

目录

理论经济

互联网、人口规模与中国经济增长：来自城市的视角

李杰伟，吴思栩

生育成本对二孩生育意愿的影响

段继红，苏华山，张成

公共经济与管理

新《预算法》实施对地方财政透明度的影响

——基于我国省级面板数据的分析

上官泽明，牛富荣

中央转移支付与地方“税收洼地”：平抑还是激化

唐飞鹏，叶柳儿

现代金融

普惠金融与银行风险承担：事实考察与机理分析

张文菲，金祥义

普惠金融对家庭金融资产选择的影响及机制分析

张晓玫，董文奎，韩科飞

企业管理

组织污名与中国企业海外市场进入模式选择研究

——基于上市公司的实证分析

张宁宁，杜晓君

战略俘获、能力丧失与代工企业低端锁定

——基于网络关系能力的调节作用

胡大立，殷霄雯，胡京波

产业与贸易

价值链分工联系的空间拓展与企业内涵式发展能力

陈健，赵迪，赵洋

区域人力资本就业配置与全要素生产率

徐晔，喻家驹

现代会计

股票流动性、机构投资者实地调研与员工持股计划收益

刘倩茹，刘志远

政策冲击、注意力分配与投资者情绪

——基于“沪港通”与“深港通”政策的分析

于博，吴菡虹

题目、作者、作者单位、关键词

01

新《预算法》实施对地方财政透明度的影响——基于我国省级面板数据的分析

上官泽明  

山西财经大学会计学院

牛富荣

山西财经大学财政与公共经济学院

【摘要】财政透明是国家治理体系和治理能力现代化的重要标志。作为"自上而下"的制度变迁,我国自2015年开始实施的新《预算法》对地方财政透明度的影响究竟如何,是值得研究的重大课题。利用2012—2017年我国大陆31个省级地方政府的面板数据,研究新《预算法》实施对地方财政透明度的影响。研究发现:新《预算法》的实施有效提高了地方财政透明度;相对于在沿海省份,新《预算法》在内陆省份的实施更能显著提高地方财政透明度;在提高地方财政透明度的过程中,"自上而下"的新《预算法》实施与"自下而上"的社会公众诉求并未产生协同效应。为此,应当按照国家治理体系和治理能力现代化的要求,尽快修订出台新《预算法实施条例》,健全财政信息公开的法律体系,继续做好财政信息主动公开工作,完善财政信息公开的社会公众参与机制。 

【关键词】国家治理; 新《预算法》; 地方财政透明度; 财政信息; 社会公众诉求

02

组织污名与中国企业海外市场进入模式选择研究

——基于上市公司的实证分析

张宁宁

山东大学经济学院

杜晓君

东北大学工商管理学院

【摘要】基于组织污名视角并结合组织合法性理论与资源基础观,采用2006—2015年间中国企业对特定东道国首次开展对外直接投资的事件为研究样本,运用Logit回归分析法探究组织污名对中国企业海外市场进入模式选择的影响,并分析母国地区制度环境和企业所有制性质在其中的调节效应。研究结果表明:组织污名对中国企业选择独资模式进入海外市场具有显著的负向影响,即组织污名的存在使得中国企业更倾向于选择合资模式进入东道国市场,而母国地区制度环境强化了两者之间的负相关关系,所有制性质对上述负效应具有弱化作用。

【关键词】组织污名；合法性门槛；独资；合资

03

股票流动性、机构投资者实地调研

与员工持股计划收益

刘倩茹

广东外语外贸大学会计学院

刘志远

南开大学商学院

【摘要】以2014年1月至2017年8月中国A股上市公司的员工持股计划为样本,从股票流动性和机构投资者实地调研视角,分析了员工持股计划收益不足的成因和缓解机制。研究发现:员工持股计划存在收益不足,且股票流动性低会加剧员工持股计划收益不足。进一步研究发现:机构投资者实地调研能缓解员工持股计划收益不足;进一步细分机构投资者类型发现,私募、券商、境外合格投资者和其他类型机构投资者实地调研更能缓解员工持股计划收益不足。

【关键词】员工持股计划；收益不足；股票流动性；机构投资者实地调研

04

政策冲击、注意力分配与投资者情绪

——基于“沪港通”与“深港通”政策的分析

于博，吴菡虹

天津财经大学金融学院

【摘要】以沪港通、深港通双重政策冲击为背景,利用沪港、深港成交量数据及百度指数跟踪沪港、深港交易联动性和投资者注意力分配水平,借助双重差分法,研究了互联互通政策市场情绪效应以及注意力分配对这一情绪效应的调节作用。研究发现:互联互通政策提高了沪港之间以及深港之间的情绪联动水平;投资者对互联互通政策的注意力分配水平越高,沪港之间以及深港之间情绪联动水平也越高,说明注意力分配对政策效果具有调节作用;对比政策预期阶段和政策实施阶段的情绪联动水平变化,发现投资者注意力分配水平在政策预期阶段更强,导致政策预期对情绪联动水平的影响比政策本身更突出,而注意力衰减效应则导致深港通情绪联动水平弱于沪港通。

【关键词】沪港通；深港通；注意力分配；投资者情绪

学术快报栏目荣誉出品

资料搜集：张萌萌 云南民族大学研究生

语音播报：王雅丽  石河子大学研究生

播报一审：孙玮莹  吉林财经大学本科生

播报二审：刘思妍  吉林财经大学本科生

编辑：支瑾璠  东北财经大学本科生

审核：崔悦  东北财经大学本科生

副主编：王晶  甘肃政法大学研究生

指导：水皮/李高波  北京交通大学博士生

目录

《当代财经》2020年第二期

理论经济

产业政策争论的新时代意义：理论与实践的考量

杨阔，郭克莎

长江经济带城市创新能力时空演变及驱动因素分析——基于流动人力资本视角

张利国，冷浪平，曾永明

公共经济与管理

基于国家治理视角的中央环保督察有效性研究

周晓博，马天明

高房价会损害地方政府财政支出效率吗

谭德凯，田利辉，李亭亭

现代金融

中国式地方金融：本质、兴起、乱象与治理创新

刘志伟

中国省域家庭债务变动对劳动力流动的影响研究

冉珍梅，钟坚

企业管理

“沪深港通”机制与企业创新研究——基于多期DID的实验证据

齐荻

定向增发机构投资者异质性与公司绩效——来自中国上市公司的经验证据

章卫东，李浩然，鄢翔，罗希

产业与贸易

产业政策促进企业价值链升级的有效性研究

——来自中国制造企业微观数据的证据

唐荣

能源价格扭曲与中国制造业真实贸易利得

蒋含明

现代会计

放松卖空管制与企业社会责任——基于融资融券制度的准自然实验

孙泽宇，齐保垒

债权人监督与上市公司盈余管理——基于债务违约风险视角

李诗瑶，李星汉，管超

题目、作者、作者单位、关键词

01

“沪深港通”机制与企业创新研究

——基于多期DID的实验证据

齐荻

（对外经济贸易大学国际商学院） 

【摘要】"沪深港通"机制是否促进了实体经济的创新与发展是我国资本市场开放进程中的重要议题。基于双重差分模型,以我国沪深港通的实施为自然实验事件,考察了以沪深港通为代表的资本市场开放政策对公司创新活动的影响。研究发现,沪深港通实施后标的公司显著增加了研发投入以及专利产出量,提高了企业创新绩效。进一步检验表明,沪深港通对创新效率的提升效果在机构持股比例较低、信息透明度较低、管理层视野较低及代理问题较为严重的企业更加明显,说明其通过增强境外投资者的治理效应、改善企业信息披露状况、缓解创新决策中的代理问题等途径促进了企业创新。结论拓展了沪深港通事件对企业创新的后果及机制研究,检验了其对实体经济的影响,并为我国进一步推进和完善资本市场开放提供理论参考。

【关键词】资本市场开放; 企业创新; 外资持股; 沪深港通

02

定向增发机构投资者异质性与公司绩效

——来自中国上市公司的经验证据

章卫东  李浩然  鄢翔  罗希

（江西财经大学会计学院  上海财经大学会计学院） 

【摘要】以2006—2016年实施定向增发新股的A股上市公司为样本,从理论和实证两个方面研究不同类型机构投资者对定向增发新股公司绩效的影响。研究发现,相比于非定向增发新股公司,定向增发新股引入机构投资者后能显著提升公司绩效;区分机构投资者性质及投资目的后发现,该正向效应主要体现在关联机构投资者以及战略机构投资者上,进一步研究表明,战略机构投资者对定向增发公司绩效的促进作用在国有企业更为明显,而财务机构投资者对定向增发公司业绩的影响无论在国有企业或民营企业都不显著。

【关键词】定向增发; 战略投资者; 财务投资者; 持有收益率; 公司绩效

03

放松卖空管制与企业社会责任

——基于融资融券制度的准自然实验

孙泽宇  齐保垒

（西安交通大学管理学院） 

【摘要】基于融资融券制度的准自然实验,以2008—2015年沪深A股上市公司为样本,运用双重差分模型研究了融资融券制度对企业社会责任的影响及其内在机理。研究发现:融资融券制度通过治理机制和信息机制能显著提升标的公司的社会责任绩效;卖空机制对融资融券标的公司社会责任绩效的影响在管理层持股比例高和媒体关注度低的公司中更显著。进一步研究发现:融券制度显著能提升标的公司的社会责任绩效,但融资制度对企业社会责任绩效的影响并不显著。

【关键词】融资融券制度; 企业社会责任; 治理机制; 信息机制

04

债权人监督与上市公司盈余管理

——基于债务违约风险视角

李诗瑶  李星汉  管超

（中国人民大学法学院 中国人民大学金融与证券研究所 

中国人民银行深圳市中心支行） 

【摘要】利用KMV模型计算出的债务违约风险衡量债权人监督动力,利用2008—2018年A股上市公司的数据,研究了债务违约风险与应计盈余管理和真实盈余管理的关系。研究发现:上市公司债务违约风险越高,其应计盈余管理和真实盈余管理水平越低;相比于国有企业,债权人外部监督对民营企业两种盈余管理的抑制作用更加显著。进一步研究发现:债权人监督能够降低上市公司通过操纵真实盈余管理向下调整利润的程度。

【关键词】债务违约风险; 应计盈余管理; 真实盈余管理

★学术板块荣誉出品★

整理：张朝辉 湖南理工学院研究生

语音播报：徐志恒 北京印刷学院研究生

播报一审：孙玮莹  吉林财经大学本科生

播报二审：刘思妍  吉林财经大学本科生

编辑：支瑾璠 东北财经大学本科生

审核：崔悦 东北财经大学本科生

副主编：支瑾璠  东北财经大学本科生

指导：水皮/李高波   北京交通大学博士生

目录

新时期我国农业经济管理与可持续发展研究——评《农业经济管理与可持续发展研究》

朱哲;姜广博

租购并举、房价变动与住房市场发展

刘绍涛;张协奎

人口老龄化与城镇家庭消费率

——基于动态随机一般均衡模型的实证研究

王勇

企业所得税优惠政策对提升高新技术企业科技竞争力的效应分析

孙健夫;贺佳

资源综合利用税收优惠政策效果再评估

——基于税源调查数据的实证分析

解洪涛;张建顺

银行信贷歧视是政府干预的结果吗

——来自改革进程中的经验证据

黄轲;朱莹

中国利率互换对国债现货的价格发现功能研究

张翀

媒体关注会影响企业的专利质量吗 

苑泽明;徐成凯;金宇

问询函监管与企业的真实盈余管理对策 

张岩

平台企业进入互补市场会推动互补商创新响应吗

——以苹果公司进入摄影与录像市场为例

宁萍;杨蕙馨

进口产品种类提高了企业成本加成吗

许统生;方玉霞

管理层权力会影响银行贷款契约吗

闫焕民;张燕华;李瑶瑶

并购支付方式、目标方参与公司治理与业绩承诺实现

余玉苗;冉月

 题目、作者、作者单位、关键词

01

银行信贷歧视是政府干预的结果吗

——来自改革进程中的经验证据

黄轲，朱莹

（广东财经大学金融学院） 

【摘要】基于中国转轨经济过程中政府与市场的关系,通过搜集2005—2016年中国上市公司的银行贷款数据,研究发现,随着政府职能的转变和银行系统改革的深入,政府干预对信贷歧视的解释力度变得越来越弱,隐性担保成为信贷歧视现象产生的主要原因。具体表现为:第一,在控制或分离了企业特征因素后,国有企业和民营企业在贷款可得性上依然存在显著差异;第二,银行对不同所有制企业的信贷政策在不同政府干预程度的银行和地区之间没有差异;第三,企业缴纳的税收占地方财政收入的比例越低、固定资产占比越低,银行信贷所有制差异也越大;第四,金融市场化能够通过硬化国有企业的预算软约束,降低银行信贷所有制差异。在金融改革不断深化的背景下,如何从根源上消除银行信贷歧视导致的资源错配问题,将是下一步金融改革的方向。

【关键词】信贷歧视; 政府干预; 隐性担保; 金融市场化;

02

媒体关注会影响企业的专利质量吗

苑泽明，徐成凯，金宇

（天津财经大学会计学院）

【摘要】以2007—2016年中国A股上市公司为样本,采用知识宽度法手工搜集公司专利质量数据,检验媒体关注对企业专利质量的影响及其作用机制。研究发现:媒体关注显著降低了企业的专利质量,在控制内生性后该结论依然成立;且媒体关注对专利质量的抑制作用在非国有企业更加显著。进一步区分媒体类型会发现,政策型媒体对专利质量的降低作用更加明显;机制检验发现,媒体关注主要是通过激发管理层的迎合动机降低企业的专利质量。

【关键词】媒体关注; 专利质量; 产权性质; 媒体类型;

03

问询函监管与企业的真实盈余管理对策

张岩

（江西财经大学会计学院  江西财经大学工商管理博士后流动站） 

【摘要】利用2015—2018年交易所披露的问询函考察了问询函制度对上市公司真实盈余管理行为的影响。现有文献指出,财务报告问询函会对上市公司的应计盈余管理起抑制作用,而本研究发现,收到财务报告问询函的上市公司会转而实施真实盈余管理。进一步研究发现,收函公司实施真实盈余管理的行为在代理问题严重的企业更明显,但在国有企业、审计师声誉较高以及上市年限较长的企业中却受到抑制。上述研究表明,中国证券市场的问询函制度尚存在一定的监管盲区。研究结论为监管机构改进监管措施提供理论依据和政策参考。

【关键词】问询函; 真实盈余管理; 信息披露;

04

管理层权力会影响银行贷款契约吗

闫焕民，张燕华，李瑶瑶

（南昌大学经济管理学院  中央财经大学会计学院） 

【摘要】利用2007—2017年我国A股上市公司的数据,考察了公司管理层权力与银行贷款契约的关系。研究发现:公司管理层权力越大,越会显著降低银行贷款规模,且越难获取银行长期贷款越难;市场化发展水平能缓解管理层权力对银行贷款契约的负面影响。进一步研究发现:公司管理层权力越大,越会提高公司经营风险和降低公司偿债能力及盈余信息质量,导致银行提高授信条件;公司管理层异质性、股权结构、政府干预水平、法制建设水平对管理层权力与银行贷款契约的关系具有调节作用。

【关键词】市场化发展; 管理层权力; 银行贷款契约;

05

并购支付方式、目标方参

与公司治理与业绩承诺实现

余玉苗，冉月

（武汉大学经济与管理学院  武汉大学财务与会计研究所） 

【摘要】近年来并购业绩承诺违约事件频发,严重损害了上市公司及其股东的利益。以201 3—201 7年完成并购交易业绩承诺协议的创业板、中小板公司为样本,研究了并购支付方式对目标公司业绩承诺达标率的影响。研究发现:在并购重组中,与单一现金支付方式相比,包含股份形式的两种支付方式更能实现业绩承诺;目标公司原股东担任收购方董监高参与公司治理,有利于实现业绩承诺。

【关键词】业绩承诺实现; 并购支付方式; 公司治理参与;

学术板块荣誉出品

整理：张朝辉 湖南理工学院研究生

语音播报：周萌 华北水利水电大学研究生

一审：陈子薇 天津财经大学研究生 

二审：刘思妍 吉林财经大学本科生

编辑：支瑾璠 东北财经大学本科生

审核：崔悦 东北财经大学本科生

副主编：崔悦 东北财经大学本科生

指导：水皮 / 李高波 北京交通大学博士生

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