【甲醇】7月初至今西南甲醇市场演绎逻辑分析
自7月份以来，西南甲醇市场整体呈现阶段性逐步上涨态势。截至稿前，川渝两地出厂在2280-2380元/吨，较7月初上涨160-170元/吨；云贵两地出厂在2240-2350元/吨，较7月初上涨100-160元/吨不等；广西出罐商谈在2380-2400元/吨，较7月初上涨150元/吨左右。
具体分析来看，7月国内甲醇市场整体呈弱势整理后上行趋势，月初随会议政策消息面利好的释放，宏观面的情绪有所好转，甲醇市场在多空利好的提振下，一改前期的低迷走势，期现市场呈现同步走高。就西南市场来看，川渝两地伴随6月底四川泸天化、重庆卡贝乐两家气头装置停车，供应缩量下，市场上涨运行。且重庆气头企业在多船运发往华东地区前提下，盘面及华东市场上涨走势也直接性传导至该地市场。然步入7月中下旬附近开始，伴随内地前期停车装置重启，市场供应存增加预期，甲醇市场价格稍有回落。叠加成都大运会临近下，周边下游甲醛工厂陆续停车，期间危险化学品道路运输实施交通管制，省外货源暂停入川，整体需求低迷抑制，且月底附近重庆卡贝乐重启恢复，供需矛盾仍存，川渝两地行情略下滑走势；然在此期间，云贵地区略显差异化运行，两地企业多数库压不大，且由于局部地区运输车辆紧张，云贵-广西运费价格有所上调，部分厂家报价顺势略推涨运行。截至7月底附近，川渝两地出厂在2140-2200元/吨，较月中旬下滑40-100元/吨；云贵两地出厂在2170-2280元/吨，较月中旬上涨30-50元/吨。
进入8月份，政府各部门陆续推出相关政策，提振市场需求预期，化工大宗跟随商品市场整体上扬，甲醇市场也不例外，加之港口斯尔邦烯烃开车消息，助力甲醇期货市场继续走高运行。就西南市场具体来看，供需层面也有变化体现。供应端，8月中旬云南开远解化装置停车检修一个月，且寻甸先锋8月28日起因优化调整设备，装置负荷降至4成左右运行，预计为期一周，供应量持续缩减状态下，云贵市场后续不排除继续上涨可能；需求端，自8月上旬伴随成都大运会陆续结束，周边下游工厂陆续复工，阶段性补货需求增强，川渝两地行情上涨。且伴随9月份传统旺季即将到来，下游接货存一定程度支撑，到目前为止，悉川内下游甲醛整体开工尚可，且福华及和邦两大下游均正常运行，截至目前。四川甲醛送到价格在1350-1380元/吨附近，略高仍存，较7月中上旬相比，涨幅近150元/吨左右；另外，川渝两地甲醇出厂在2280-2380元/吨，较7月底上涨140-180元/吨；云贵两地出厂在2240-2350元/吨，整体较7月底上涨70元/吨。
另外，从货物流通方向来看，目前云贵货除本地周边消化外，先锋、云维及赤天化部分货物对接广西一带仍有，且主要流通在桂北一带，然随着云贵两地价格阶段上调，对标广西华谊甲醇价格优势性暂不大，目前该地华谊甲醇量占比仍相对居多。截至目前，广西出罐商谈在2380-2400元/吨，较7月初上涨150元/吨左右，南宁送到商谈在2430-2460元/吨，较7月初上涨120-130元/吨不等。此外，值得注意的是，今年以来广西地区下游甲醛及板厂受制于终端整体需求偏弱，闻整体开工不足一半，且部分甲醛工厂多单线运行，下游刚需拿货为主，截至目前，该地下游甲醛工厂送到价格在1180-1200元/吨，部分略高仍存，继续关注该地后续开工及市场变动情况。
就短期来看，后续西南甲醇市场呈现震荡上移的行情可能性较大，除传统下游需求端在"金九"时节逐步有所恢复预期外，宏观端政策实质性落地驱动或仍相对可期。另外，短线内仍需警惕泸天化、解化及先锋装置恢复正常后区域内供应增量影响，中长线关注至四季度下季节性限气对市场影响情况。
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