【成品油】原油持续承压 本轮成品油零售价有望刷新年内最大跌幅
本轮计价周期以来，国际原油震荡走跌，均价环比大幅回落。本周期初始由于地缘风险溢价消退，而市场对于美联储加息前景以及海外经济衰退担忧加剧，叠加美国原油库存大增导致原油接连跌至低位水平，此后尽管部分机构及市场人士对后市需求存乐观预期，基本面的利好消息支撑油价一度上涨，但经济面的利空压力以及原油库存连续增加的冲击令原油再度转为跌势。
受原油走势影响，本轮变化率始终维持负向宽幅区间运行。据金联创测算，截至11月17日第八个工作日，参考原油品种均价为77.62美元/桶，变化率为-8.05%，对应的国内汽柴油零售价应下调370元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月21日24时。距离调价仅剩2个工作日，本轮零售价兑现“四连跌”已板上钉钉，且由于近日原油大幅回落，变化率仍存负向延伸预期。截止目前，年内最大跌幅是5月16日24时国内汽柴油（标准品）分别兑现下调380元/吨和365元/吨。若原油维持低位震荡，本轮零售价则有望刷新年内最大跌幅，金联创预测下调幅度或在400-420元/吨左右。
近期，成品油批发市场基本呈现下滑走势。分析来看，零售价大幅下调预期笼罩市场，尽管国内炼厂开工率维持相对低位运行，资源供应适度收紧，但需求端亦缺乏利好支撑，尤其汽油处于消费淡季。下游用户观望情绪持续升温，入市采购十分谨慎。主营方面处于成本及利润因素考虑，存一定挺价意向，但为积极完成月度销量，加上原油利空施压下，汽柴油价格仍承压运行为主，优惠政策十分宽松。
后市来看，零售价下调在即，且照目前原油水平匡算，新一轮变化率仍存负向开端预期，预计开端幅度约在-3.5%，对应的国内汽柴油零售价应下调160元/吨左右，故短期消息面或维持利空指向。而汽柴油需求端将延续平稳走势，国内资源供应波动不大，基本面或难寻有效提振。综合来看，预计国内成品油批发价格或仍有一定回落空间。
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