【天然橡胶】供应端存在支撑 11月进口胶市场震荡

2023年11月，青岛地区进口天胶市场区间震荡。截至11月21日，青岛地区STR20近港、现货报盘在1480-1505美元/吨，较10月底上涨2.42%；泰混人民币现货价格在12100-12120元/吨，较10月底微涨0.50%。

数据来源：金联创

11月初进口天胶市场延续10月下旬弱势走低态势，一方面因宏观氛围偏空，另一方面是橡胶自身市场前期利好因素消化，行情回调修复。随着期货高位回落，套利商获利平仓，混合橡胶现货主动卖盘增多，市场卖强买弱，拖拽成交价格逐步走低。但东南亚产区上量偏缓，原料价格居高，外盘商报价坚挺；7月份起中国混合橡胶进口量逐月减少，市场贸易商提前补货交货，对11月份货物买货需求增强，上游成本及供应利好支撑再度显现，提振月中旬市场行情震荡走高。而下游工厂抵触高价，采买意向平淡，以及工业品期货集体走弱，下旬天胶行情又震荡走低。部分业者补货，混合橡胶低价卖盘积极性较好。外盘商低出意愿有限，以及美元兑人民币汇率明显回落，也一定程度缓和美金价格跌幅。标准胶到港量增多，泰标贴水泰混20-30美元/吨，烟片胶价格依旧居于高位，美金胶市场买卖偏少。

数据来源：金联创

据金联创数据统计，11月青岛地区仓库天然橡胶延续去库状态。截至2023年11月下旬，青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存同比约增长42%，保税区内天然橡胶库存同比增加38%。虽然泰国北部及东北部地区天气转好，产量开始提升，但南部区域雨水依旧偏多，原料价格整体依旧较高，加工厂产销利润薄弱，海外供应商无意低出，以及国内非标套利加仓意向谨慎，故20号混合橡胶进口量自7月起环比持续回落，也推动青岛地区一般贸易仓库库存下降。标准胶到港量增多，青岛保税区内进口胶库存窄幅增加。

预计12月天然橡胶市场维持区间震荡态势。12月是东南亚橡胶旺产季，新胶供应增多，而国内需求转淡，基本面弱势压制下，天胶行情存在回落可能。但国内产区逐步停割，橡胶仍有轮储预期，且今年东南亚产区提产速度缓慢，海外库存偏低，胶市底部亦存在支撑，行情回落后也会反弹。年末资金收紧，关注宏观市场氛围以及丁二烯橡胶期货波动对天然橡胶期货的影响。

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