行业 | 复星旗下的美中互利都在卖些什么宝贝？

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前言：

达芬奇是目前全球最成功及应用最广泛的手术机器人，代表着当今手术机器人最高水平。达芬奇最初来源于麻省理工学院的核心技术，后来以厂商、医院、学术机构几方共同努力开发而成，最终在美国直觉外科公司诞生。

而达芬奇机器人在中国市场的领路人，便是我们今天要介绍的主角——美中互利医疗有限公司。虽然去年经过一系列的交易，达芬奇的经销权已经易主，但美中互利旗下还有很多医疗器械产品。今天我们就来扒一扒，美中互利都在倒腾哪些“高大上”的医疗器械，如何“利美又利中”。

一、美中互利医疗有限公司简介

美中互利医疗有限公司商标

（图片来源：美中互利官网）

美中互利是一家纳斯达克上市公司，一直致力于中国医疗器械的发展，旗下有医疗器械业务及和睦家医院。该公司为精选医疗技术提供了制造平台，同时为全球医疗器械制造商提供了一个独特的全方位分销平台。 公司在中国的分销业务集中在外科、影像、皮肤科、肿瘤、牙科、呼吸科等核心领域，并计划将业务战略扩展到新的临床领域。

2010年12月，复星医药与美中互利签订协议，共同成立合资公司Chindex Medical Limited。复星医药将持有Chindex Medical合资公司51%的股权，美中互利持有合资公司49%的股权，从而实现复星公司与美中互利原有医疗器械业务的整合，完善复星医疗器械业务从研发、制造到国内外营销的整体产业链体系。

目前，公司独家代理多家大型跨国公司的产品，其中包括中国科学院高能物理研究所的乳腺诊断专用正电子发射断层成像系统；EOS Imaging的X射线影像采集系统；MAKO Surgical的RIO骨科手术导航系统；NeuroLogica的CereTom 和BodyTom移动CT系统；Galil低温冷冻手术系统；Xoft术中放射设备；Sensus Healthcare 浅层X线放射治疗系统；牙科磨具；以及分别由 BEGO, 3Shape, Vertex-Dental, DMG, Hu-Friedy和Ultradent生产的牙科器械，种植系统及相关辅助产品等等。

二、美中互利医疗有限公司主要代理产品

1. MAKO骨科手术导航系统

MAKO骨科手术导航系统

（图片来源：美中互利官网）

MAKO机械臂系统配合3D视图技术

（图片来源：美中互利官网）

MAKO机械臂系统和创新性的髋膝关节假体系统传统工具的限制，用微创的手术方式，精确植入假体，恢复自然的髋关节和膝关节。可以实现对每一位患者进行个性化设计和特异性的假体置换。

可在术前应用3D视图技术精确计划假体大小、位置和力线，将截骨精确、安全的限定在术前计划范围内，小切口完成所有操作，提高精确性。

2. 医疗影像产品

美中互利医疗影像产品

（图片来源：美中互利官网）

上图中从左至右依次为：CereTom® 8排移动CT扫描仪、BodyTom® 32排全身移动CT扫描仪、EOS X射线影像采集系统及乳腺诊断专用正电子发射断层成像系统。

CT扫描仪拥有强大的图像处理功能，具备可视化软件可完成MPR/3D，可完成轴扫、螺旋扫、动态扫描。

EOS Imaging研发和制造的“X射线影像采集系统”，是目前国际上公认最为先进的骨科影像采集设备，采用获得诺贝尔物理学奖的新型X射线探测技术，具有放射剂量极低、成像质量优异、正侧位全长影像一次扫描成像的优点。并采用了垂直扫描方式有效消除普通X射线机投影误差。真正实现了人体1:1的真实成像，从而帮助医生实现精准诊断和治疗。

乳腺专用PET由中国科学院高能物理研究研发，为国家863计划项目，是我国首台乳腺专用PET,并取得三类医疗器械许可证书。

3. 介入和放疗产品

Axxent® X射线近距离治疗系统（左）

及Visual ICE冷冻消融系统（右）

（图片来源：美中互利官网）

Axxent® X射线近距离治疗系统配有专利的微型X射线源，针对乳腺、普外科、妇科、皮肤科等多种适应症。有效增加靶向准确率，减少周围健康组织的剂量多种型号的球囊施源器，保证精确适配。可联合开放手术术中放疗、腔镜或达芬奇机器人进行微创术中放疗。

Visual ICE冷冻消融系统配有细微的冷冻消融针（17G-1.47mm），冰球具有可视性，有效提高安全性。应用范围广泛，可以与手术、放疗、化疗等联合复杂肿瘤进行治疗。

4. 医疗美容产品

ARTAS植发机器人系统

（图片来源：美中互利官网）

ARTAS植发机器人系统是世界独一无二的智能化植发系统，拥有最先进的流程和技术（包括：ARTAS Hair StudioTM3D 模拟系统互动式会诊；ARTASTM机器人毛囊提取；ARTASTM高精度成像；ATRASTM植发机器人影响引导技术；ARTASTM微创精准取发；毛囊分离及保存；ARTASTM机器人打孔）。该系统能够提供精准，高效和可重复性的植发操作。

5. 浅层X射线线产品

SRT-100浅层X线治疗系统

（图片来源：美中互利官网）

SRT-100浅层X线治疗系统用于治疗疤痕、瘢瘤及原发性恶性上皮细胞癌。该系统机械臂可垂直、水平移动，患者坐着或躺着等姿势均可舒适治疗。 X线深度不穿透皮肤，放射量低，安全性高，无需特殊防护（美国），治疗全程无痛，治疗时长不超过2分钟。

三、达芬奇外科手术机器人的8年中国独家代理路

达芬奇外科手术机器人示意图

（图片来源：网络）

达芬奇手术机器人属于大型医用设备，由美国Intuitive Surgical (美国直觉外科) 研发生产。2008年，美国纳斯达克上市公司美中互利代理了达芬奇外科手术机器人，并获得中国国家食品药品监督管理局的注册批准。2009年，复星医药收购了美中互利11.18%的股份。

美国直觉外科公司（图片来源：网络）

上海复星医药（集团）股份有限公司

（图片来源：网络）

2011年，复星医药与美中互利将各自的医疗器械业务进行合并，并达成战略合作关系，共同成立了新的合资公司，即美中互利医疗有限公司，其中复星医药占比51%，控股该公司，成为为达芬奇机器人在国内的独家代理。

2014年2月，复星医药对外宣布，将参与美中互利的私有化。2017年复星医药完成了对美中互利的全资控股。寄希望以美中互利为平台进一步加速医疗器械业务在研发、制造、销售、产品服务以及投资并购方面的协同发展。根据直观公司瑞士（系美国直观的全资子公司）与中美互利签订的经销协议，中美互利及其控股子公司有权于区域内独家从事达芬奇手术机器人经销业务，该独家经销权至2020年12月31日到期。

综上所述，达芬奇手术机器人在中国的经销权由复星医药独家代理，并通过美中互利进行经销，而美中互利又将这份经销的业务交由美中互利香港和天津谦达主要负责。

四、达芬奇手术机器人代理权转让

2019年1月6日，复星医药（全称：上海复星医药(集团)股份有限公司）发布公告，称要对达芬奇手术机器人于中国大陆、香港及澳门特别行政区(以下简称“区域内”) 的独家经销权及与之有关的资产等进行转让。

公告显示，此次交易的转让方是复星医药的控股子公司天津谦达（全称：谦达(天津)国际贸易有限公司）、Chindex HK（全称：ChindexHong Kong Limited，翻译为：美中互利香港有限公司）；受让方是联营公司直观复星上海（全称：直观复星医疗器械技术(上海)有限公司）和直观复星香港（全称：直观复星(香港)有限公司）。

受让达芬奇手术机器人的直观复星上海和直观复星香港两家公司，复星医药均只持有40%股份，不再有控股权，控股权由美国直观公司间接掌握。

公告称，独家经销权转让的实际金额预计不超过人民币6亿元。这一金额是根据剩余期间受让方经销达芬奇手术机器人的实际销售额、与双方参考转让方2015年至2017年从事达芬奇手术机器人经销业务的平均经营利润率而协商之百分比的乘积予以确定。

总结：

美中互利本质上是一家医疗器械销售公司，其独特之处在于一手抓住了源于美国的高端医疗设备，如手术机器人、高端影像、放疗、消融等设备的研发制造，另一只手抓住了中国这个广阔医疗市场的渠道和销售，形成了完美的套利空间。

复星虽然自身对于研发投入有限，但是通过强大的资本运作，在高端医疗器械领域完全不落下风，形成了自己独特的阵地和优势。美中互利除了将国外的高端产品与国内渠道的整合，也在进行国内产品与国外渠道的整合。虽然收购公司之间的协同性、渠道的有效性还有很多工作要做，但作为一家成立不到10年就已经纳斯达克上市的公司，国际间医疗器械“倒爷”的格局已初具雏形，未来发展前景广阔！

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