苹果（AAPL）18Q4业绩会纪要【西南电子|泛半导体】

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Apple（纳斯达克股票代码：AAPL）2018年第四季度收益电话会议2018年11月1日美国东部时间下午5:00

蒂莫西唐纳德库克 - Apple，Inc。

今年，我们发布了第20亿台iOS设备，庆祝App Store成立10周年，并实现了最强劲的收入和收益。创造了 Apple的历史。

在2018财年，我们的收入增长了364亿美元。这相当于《财富》杂志（Fortune）100强公司在一年之内的业绩，我们将用有史以来最好的9月份业绩来结束这一切。收入为629亿美元，超出了我们的预期。这比去年增长了20%，是我们三年来的最高增长率。我们还创造了创纪录的Q4收益与41%年同比增长的每股收益。iPhone、服务和可穿戴设备的创纪录业绩推动了我们的势头，我们在所有地理领域都实现了强劲两位数的收入增长。

这对iPhone来说是一个重要的一年和一个重要的季度。第四季度的收入比去年增长了29％，iPhone 8,8 Plus和X的持续增长势头以及iPhone XS和iPhone XS Max的成功推出推动了9月季度新纪录增长超过80亿美元。

这些最新的设备是我们迄今为止最先进的iPhone，采用业界首款7纳米A12 Bionic芯片，配备Apple设计的8核引擎，每秒可执行惊人的5万亿次操作。A12 Bionic是多年的制作和巨大的技术飞跃。

它将iPhone的体验与竞争对手区分开来，使用实时机器学习来改变我们体验照片，游戏，增强现实等的方式。它充分利用双摄像头系统，使用智能HDR和动态景深拍摄肖像模式照片，脸部ID更快。

iPhone XS和XS Max完美融合了设计和工艺，以及无缝直观的用户体验。我们还没有完成。就在上周，我们开始发售iPhone XR，为更多用户带来最新的iPhone突破。凭借全屏幕玻璃和铝制设计以及智能手机中最先进的液晶显示器，产品评论绝对是积极的。

iOS 12已经开始了令人难以置信的开端。它的第一个月就安装在比任何版本的iOS更多的系统上。iOS 12正在提供系统范围的性能增强功能，Siri Shortcuts和新工具，可帮助人们减少中断并为自己和孩子管理屏幕时间。

特别是Siri Shortcuts已经与一些最受欢迎的应用程序深度集成。无论您是在追踪您的训练还是急于赶飞机，您都可以确保所有最相关的应用程序都与Siri一起驾驶。

iOS 12还采用了ARKit 2，这是对我们的增强现实引擎的重大升级。ARKit 2可实现同时多用户体验和实际对象合并。我们的开发人员社区真的使用这项技术。从游戏到购物，我们看到了很多新的用例。iOS设备提供当今市场上任何产品的最佳AR体验，随着本周新iPad Pro的发布，我们已经将这一差距扩大了。

新款iPad Pro比绝大多数PC笔记本电脑更强大，其多功能性和性能无与伦比。当与精美的Apple Pencil和全新的流线型全尺寸智能键盘配合使用时，iPad Pro将扩展其作为终极创意和生产力设备的领先优势。最后，就在本周，我们向所有支持FaceTime的设备提供了备受期待的Group FaceTime功能。

对于服务来说，这是我们有史以来最好的一个季度，收入达到100亿美元。剔除一年前有利的一次性会计调整6.4亿美元的影响，我们的服务增长率为27％。

我们在所有地理区域设置了新的Q4记录，并为App Store，云服务，AppleCare，Apple Music和Apple Pay创建了新的历史收入记录。我们还继续看到付费订阅的强劲增长，在我们的生态系统中达到了超过3.3亿。

我想重点关注Apple Pay的卓越表现，Apple Pay是迄今为止全球首屈一指的移动非接触式支付服务。交易量同比增长三倍。从这个角度来看，Apple Pay产生的交易量远远超过PayPal Mobile，增长率超过4倍。

作为加速美国经济增长的证明，Costco上个季度完成了向超过500个美国仓库推出Apple Pay，而Neiman Marcus现在正在全国40多家商店接受Apple Pay。通过这些增加，前100名商家中的71家和所有美国零售店中的60％支持Apple Pay。

我们继续投资我们的战略，以取代钱包，最近在美国几所主要大学推出了学生证。在推出10个月后，Apple Pay Cash是消费者报告中评价最高的移动点对点服务，基于卓越的支付认证和数据隐私。

由于MacBook Pro的强劲表现以及返校季节的影响，我们创造了Mac收入的历史最高纪录。9月，我们发布了macOS Mojave，为Mac带来了强大的新功能，如Dark Mode，Stacks和完全重新设计的Mac App Store。考虑到iOS 12，WatchOS 5和新的tvOS的发布，macOS Mojave讲述了定义Apple生态系统的世界级硬件，软件和服务的无缝集成的强大故事。

正如我在电话会议开始时提到的那样，本周早些时候我们宣布了对Mac阵容的激动人心的更新。全新的MacBook Air为世界上最受欢迎的笔记本电脑带来了令人惊叹的Retina显示屏，Touch ID，最新的处理器和更便携的设计。

我们还推出了有史以来最大的Mac mini更新版本，这款小巧而富有肌肉的桌面可以支持百老汇演出的音乐和音效，以及在App Store中构建一些最受欢迎的应用程序的开发人员。新款Mac mini的性能比以前提高了5倍。

随着收入增长超过50％，这是可穿戴设备的另一个创纪录的季度，其中包括Apple Watch，AirPods和Beats产品。凭借业内最高的客户满意度，Apple Watch已成为人们生活中不可或缺的一部分。客户对Apple Watch Series 4的反应非常积极，其全新设计，更大的显示屏，更快的性能，跌落检测，增强的蜂窝接收和电子心脏传感器。

今年晚些时候，ECG应用程序将可供Apple Watch Series 4在美国的客户使用，使他们能够随时随地进行心电图检查。对于使用Apple Watch 1系列及更高版本的美国客户，WatchOS将很快定期检查可能暗示AFib的不规则心律。这些都是前所未有且可能改变生活的功能，展示了Apple Watch不仅是一个不可或缺的通信和健身伴侣，而且还是一个健康的智能监护人。更广泛地说，我们认为这只是我们在健康领域可以做出的贡献的另一个例子，我们期待在未来做更多的贡献。

我们很自豪能够将HomePod带给新客户。上周，当HomePod在那里和墨西哥上市时，我在西班牙。HomePod提供最高保真音频质量，与Apple Music订阅配合使用，可将超过5000万首歌曲传输到您家中的任何房间。

我们的零售团队发布了创纪录的第四季度业绩，他们正在将我们的商店转变为客户与社区中的人们联系，学习并受到启发的地方。我们在Apple会议上的今天是实践中的一个很好的例子。我们本季度在Apple会议期间举办了超过250,000次活动，将有抱负的创作者与本地摄影师，插图画家和其他专家联系起来，他们可以帮助他们充分利用他们的设备。Apple Stores还在Apple Camp举办了74,000名儿童。

Apple与客户的关系不仅仅是购买。随着最近在意大利，日本，中国以及泰国短短几周内增加了美丽的新店，我们将拥有506家商店，我们可以进一步促进这些关系，其中几乎一半在美国境外。

我们也很高兴全世界350多所学校的教育工作者开始与Everyone Can Create合作，这是我们今年春天推出的免费工具和项目指南，旨在帮助孩子们在整个上学日的帮助下释放孩子的创造力。

接下来是环境。这是苹果公司对地球承诺的里程碑。4月份，我们宣布100％的全球业务均采用可再生能源。我们在供应链中也做了同样的进展。就在本周，我们宣布MacBook Air和iPad Pro等新产品的外壳将采用100％再生铝制成，这是一款由Apple设计的坚固，耐用且美观的新合金。

这是一个很好的例子，表明在重要问题上做出承诺如何能够带来难以想象的创新，解决旧问题的新方法以及让我们与众不同的美丽解决方案。

我要感谢我们所有的员工，客户，开发人员和业务合作伙伴，帮助我们在2018财年实现了出色的业绩。我们有史以来最强大的产品阵容进入假期，我们不能更加看好Apple的未来。

Luca Maestri - Apple，Inc。

第四季度的收入为629亿美元，比去年增长20％，超过100亿美元，我们的每个地区都实现了强劲的两位数增长，并且在美洲，欧洲，日本和亚太其他地区创造了第四季度的创纪录收入。事实上，我们在几乎所有跟踪的市场中创造了新的收入记录，特别是德国，意大利，瑞典，瑞士，日本和韩国的强劲增长，所有主要市场的收入增长率均为25％或更高。

我们还为iPhone和可穿戴设备创造了新的第四季度收入记录，并为服务和Mac创造了新的历史记录。毛利率为38.3％，与我们的预期一致，因为较高的收入抵消季节性转型成本。

我们为运营的净收入，每股收益和现金流设定了新的9月季度记录。净收入为141亿美元，比去年增加34亿美元，增长32％。每股摊薄收益为2.91美元，增长41％。运营现金流为195亿美元，比一年前增加38亿美元。

iPhone收入增长29％，每个地区都增长超过20％。由于iPhone X，8和8 Plus的强劲表现以及今年9月季度iPhone XS和XS Max的成功推出，iPhone ASP售价为793美元，而去年同期为618美元，而我们于去年12月季度，推出了iPhone X。

本季度我们销售了4690万部iPhone，在日本，澳大利亚，新西兰，瑞典，挪威，智利和越南等几个市场增长了20％或更多。

iPhone的客户满意度仍然很高，是业内最高的。来自451 Research的最新美国消费者调查结果显示，iPhone X，8和8 Plus的客户满意度为98％，而在计划在12月季度购买智能手机的商业买家中，有80％计划购买iPhone。

转向服务。这是我们有史以来最好的季度，几乎在全球每个市场都有100亿美元的收入。一年前，由于会计调整，我们对服务收入产生了一次性6.4亿美元的有利影响。考虑到这一点，今年第四季度我们的服务增长率为27％。正如蒂姆所说，我们为许多服务类别创造了新的历史季度收入记录，我们正在努力实现到2020年将2016财年服务收入翻一番的目标。

我们现在在我们的平台上拥有超过3.3亿的付费订阅，比一年前增加了50％以上。我们不仅对增长而且对订阅业务的广度感到非常满意。事实上，今天App Store上有30,000个第三方订阅应用程序，其中最大的应用程序占我们服务总收入的不到0.3％。

接下来，我想谈谈Mac。我们看到我们在7月推出的新款MacBook Pro机型得到了很好的回应，收入增长强劲，实现了Mac收入的历史最高纪录。我们对新兴市场的Mac势头特别满意，拉丁美洲，印度，中东和非洲以及中欧和东欧的增长强劲。

超过1亿台，我们的Mac主动安装基数处于历史最高水平，9月季度购买Mac的大部分客户都是Mac的新手。根据IDC的最新估计，本季度我们销售了970万台iPad，几乎占据了我们追踪的每个市场份额。我们在全球多个主要地区实现了iPad的增长，包括拉丁美洲，欧洲，日本，印度和南亚。在本季度全球购买iPad的客户中，近一半是iPad的新用户，我们的iPad主动安装基数达到了新的历史新高。

NPD显示，iPad在9月季度占美国平板电脑市场份额的58％，高于一年前的54％。最新的451 Research消费者调查显示iPad和iPad Pro的iPad客户满意度评分为96％。在计划在12月季度购买平板电脑的商业客户中，74％计划购买iPad。

其他产品收入增长31％至新的9月份季度纪录，与去年同期相比增长超过10亿美元，这要归功于可穿戴设备增长超过50％以及Apple TV的强劲表现，以及今年早些时候推出的HomePod 。

回顾2018财年，我们在企业市场取得了很大进展，iOS正在改变多个行业的业务流程。事实上，全球超过450家航空公司和前50家航空公司中有47家已采用iOS来帮助飞行员节省飞行费用，更高效的航班和许多航空公司也在使用iOS来支持更好的客户体验并改善维护操作。

我们在零售行业也取得了长足的进步，全球十大零售商中有9家使用iOS设备来改变他们的客户和员工体验。我们看到全球数以千计的零售商在邻近精品店和世界上许多知名零售商中采用iOS行业。随着零售商更换传统的销售点系统并在iPhone和iPad上使用自定义iOS应用程序来提供高度个性化的购物体验，iOS设备的部署正在稳步增长。

我们的关键合作伙伴支持我们在企业中的成功。自从与IBM建立第一个战略合作伙伴关系以来，已有240个大客户签署了MobileFirst for iOS交易。此外，在今年早些时候，我们推出了两项新技术产品。适用于Core ML的IBM Watson服务和适用于Apple的IBM Cloud Developer Console，使企业能够将机器学习和云结合起来，用于为iOS制作的新一代动态智能应用程序。自推出这些新工具以来，已经在众多行业中增加了60多个新签约。

在我们与Salesforce的新合作伙伴关系中，我们很高兴能够将最先进的客户关系管理平台和iOS整合在一起。与Apple一起，Salesforce正在重新设计其应用程序，以拥抱iOS上独有的新功能的原生移动平台。这些公司还将为数百万Salesforce开发人员提供工具和资源，以使用适用于iOS的新Salesforce移动SDK构建他们自己的本机应用程序。

最后，我们最近宣布了Apple Business Manager，这是IT团队大规模部署Apple设备的新方法。目前全球有超过40,000家公司参与，这些公司的反应非常迅速。

现在让我谈谈我们的现金状况。我们在本季度末以2371亿美元的现金加上有价证券结束。我们还有1025亿美元的定期债务和120亿美元的商业票据，其现金净额为1226亿美元。正如今年早些时候所解释的那样，我们计划随着时间的推移达到净现金中性头寸。作为该计划的一部分，我们在季度内向投资者返还了超过230亿美元。我们通过公开市场交易以194亿美元回购了9250万股Apple股票，我们支付了35亿美元的股息和等价物。

在2018财年，收入增长超过360亿美元，达到2665亿美元，创历史新高。每个地理区域都增长了两位数，在美洲，欧洲，日本和亚太其他地区创造了新记录。我们还创造了新的净收入历史记录，与去年相比增长了23％，每股盈利增长了29％。我们在这一年中向投资者返还了近900亿美元，其中包括近140亿美元的股息和等价物以及超过730亿美元的股票回购。

在我们讨论12月季度展望之前，我想描述一下我们在进入新财年时正在实施的财务报告中的一些变化。首先，鉴于我们服务业务的重要性日益增加，以及为我们的财务业绩提供额外的透明度，我们将从12月季度开始报告总产品和总服务的收入和销售成本。

其次，从今年12月季度开始，我们采用了FASB的新收入确认标准。这不会导致我们的总收入发生任何变化，但会影响我们报告产品和服务之间收入分类的方式。特别是，与地图，Siri和免费iCloud服务等捆绑服务的递延价值的摊销相对应的收入先前已在产品收入中报告。采用新标准后，此收入现在将在服务收入中报告。产品和服务之间的分类变化也将适用于与此类捆绑服务的交付相关的成本。

在我们提交10-K后，我们将向投资者关系网站发布一份时间表，显示2018财年收入从采用新标准的产品到服务的重新分类。此重新分类的大小不到公司总收入的1％。为清楚起见，我们之前提出的目标是在2020年之前将2016财年的服务收入翻一番，并未考虑这种重新分类。该目标保持不变，并且不包括在此期间从产品转向服务的收入。

第三，从12月季度开始，我们将不再提供iPhone，iPad和Mac的单位销售数据。正如我们多次说过的那样，我们的目标是制作丰富人们生活的优质产品和服务，并提供无与伦比的客户体验，使我们的用户高度满意，忠诚和敬业。

在我们实现这些目标时，会产生强劲的财务结果。近年来我们的财务表现证明，在任何90天期间销售的单位数量并不一定代表我们业务的潜在优势。此外，考虑到我们的投资组合的广度以及任何给定产品线中更广泛的销售价格分散，今天的销售单位对我们来说不如过去那么重要。

第四，从12月季度开始，我们将其他产品类别重命名为可穿戴设备，家庭和配件，以提供此产品类别中包含的项目的更准确描述。

随着我们进入12月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括南希在电话会议开始时提到的前瞻性信息类型。我们进入假日季节时，我们拥有最强大的阵容，我们预计收入将在890亿美元至930亿美元之间，这是一项新的历史记录。

该范围反映了许多要考虑的因素。首先，我们考虑了今年新款iPhone发布时间与去年相比对Q4和Q1的影响。其次，我们预计将有近20亿美元的外汇逆风。第三，我们拥有前所未有的产品数量，虽然我们的增长进展顺利，但我们在供需平衡方面存在不确定性。第四，我们也面临一些宏观经济的不确定性，特别是在新兴市场。

我们预计毛利率在38％至38.5％之间。我们预计OpEx将在87亿美元至88亿美元之间。我们预计OI＆E约为3亿美元，我们预计离散项目之前的税率约为16.5％。

问答环节

Q：

蒂姆，其中一些新兴市场出现了一些真正的减速，部分原因是由于对政府正在考虑的一些规则的担忧，部分是由中国更具体的情景所驱动，例如围绕中国的一些规定。那么你能谈谈你如何看待业务的轨迹以及你对Netflix和Fortnite等公司试图围绕订阅绕过App Store的举措的看法。

A：

从新兴市场开始。我们看到压力的新兴市场是土耳其，印度，巴西，俄罗斯等市场。这些是近期货币疲软的市场。在某些情况下，这导致我们提高了价格，而且这些市场没有像我们希望的那样增长。

为了让您了解一些细节，我们在第四季度在印度的业务持平。显然，我们希望看到这是一个巨大的增长。巴西与去年相比略有下降。所以我认为，或者至少我看到这些的方式，每个新兴市场都有一个不同的故事，我不认为这是最常见的问题之间的某种问题。部分。

特别是关于中国，我不会把中国列入这一类别。我们上个季度在中国的业务非常强劲。我们增长了16％，我们非常满意。特别是iPhone非常强劲，在那里实现了非常强劲的两位数增长。事实上，我们的其他产品类别也更强大，甚至比整个公司的数量还要强一些。

对于新游戏审批，我们在中国的App Store看到了更加准确的减速或暂停。中国有一个新的监管机构，而且事情并没有像以前那样发展。我们确实看到最近批准了一些游戏，但它远远低于历史性的速度。而且你可能已经看到那里的一些大公司已经谈到这一点，因为他们也宣布了他们的收入。我们不确切知道何时会这样 - 批准将会恢复正常的速度，所以我不想预测。

我不认为，只是为了避免怀疑，我不认为这个问题与各国之间的贸易相关讨论有关。我认为这在中国严格来说是一个国内问题。

对于规模较大的开发人员而言，如果你退一步看看App Store中人们的价值主张，那么这个等式中有两个关键选区。有用户，还有开发人员。如果您从用户开始，App Store为用户提供的内容是用户获取应用程序的最佳和最安全的地方。我们拥有一个巨大的流程和基础架构来实现这一目标，并且在不完美的情况下，我们最终每周审查新应用程序和现有应用程序更新之间的100,000多个应用程序，然后与开发人员一起快速解决问题，我们也为用户提供购买应用和订阅以及应用内购买等的一种支付模式，以便他们无法在许多公司之间共享其私人信息。

对于开发人员，我们显然为开发人员提供了大量的开发人员工具，程序，编译器，语言，当然还有操作系统，API，SDK，并且拥有庞大的开发人员关系团队。我们为开发人员进行了大量的营销，包括我们刚刚在过去几个月开始的新的今日社论，个人推荐，搜索工具等等。

所以会有，毫无疑问，在我看来已经有一些大型开发人员得出结论，他们可以自己做点什么。我认为Luca在他的评论中提到最好 - 如果我看看最大的开发者，他们占服务收入的比例不到0.3％，所以在这种情况下考虑这个问题可能会很好，并且有数百万的应用程序在显然，商店和30,000左右的订阅应用程序。

因此，订阅业务本身几乎与App Store本身一样广泛，因此这就是价值主张。我认为绝大多数人都非常满意，包括最重要的人，也就是用户。

Q：

我想问你苹果在医疗保健方面的作用。自从Watch早期推出以来，它一直在大幅增长，然后是开发人员的各种工具包，包括HealthKit，CareKit等。当你将这一点与你非常坚定的隐私倡导相结合时，我发现苹果公司可以成为当今医疗保健行业所有摩擦中非常大的脱媒力量，分享医疗信息的方式。这是您看待Apple在医疗保健行业的未来的方式吗？您是否看到通过可能成为客户订阅的医疗保健产品来拓展服务业务的方法？

A：

我认为Apple在健康方面有巨大的机会，你可以从过去几年看到我们对这个领域有浓厚的兴趣，并且到目前为止正在增加产品和服务，非货币化服务。而且我不想谈论未来，因为我不想放弃我们正在做的事情，但这是我们感兴趣的领域。

Q：

考虑到你在本季度给出的40亿美元的收入范围以及目前世界上正在发生的所有事情，你是否可以提供一些关于你在提出时所考虑的变量的细节。比如，地缘政治贸易，宏观，组件成本，我不知道你是否可以给我们一些关于投入和采取的想法。

A：

在收入水平上，我们从这样一个事实开始，即我们对我们进入假日季节的产品和服务阵容非常非常兴奋。这是我们有史以来最强大的阵容。顺便提一下，我们的指导范围代表了新的历史季度收入记录。

正如我在准备好的评论中所解释的那样，有许多事情需要作为本指导范围的一部分加以考虑。第一个事实是，今年新款iPhone的发布时间与去年基本相反，这对第四季度产生了影响，并将对第一季度产生影响。

去年，我们在第一季度推出了iPhone X系列的顶级产品iPhone X，并在第一季度为iPhone X安装了整个渠道。今年，我们推出了阵容的最高端，即XS，以及第四季度的XS Max。显然，这导致2018年第四季度的平均销售价格增长更为显着，而第一季度则显然更为艰难。因此，我认为在您查看我们提供的收入指导时，请务必牢记这一点。

第二点需要牢记，这是生活中的事实，我们现在处理它已经很多年了，事实是当我看世界各地的货币时，几乎每种外币都贬值了过去12个月美元以及当我们看看外汇对我们12月季度收入的影响时，考虑到我们的业务规模，我们正在考虑200个基点的逆风，转化为近20亿美元对我们的收入产生逆风。

第三点，我认为重要的是要牢记，蒂姆已经谈到了这一点，我们正在推出，在过去的六周里，我们推出了前所未有的新产品。他们现在都在崛起。坡道进展相当顺利，但显然我们对部分产品的供需平衡存在一些不确定性。

最后，我们考虑到的最后一点是Tim在一些新兴市场的宏观经济层面的某些不确定性方面所谈到的，显然消费者信心不像12个月前那么高。所以考虑到这一点，这就是我们如何达到范围。

Q：

随着iPhone的交错推出，您是否能够看到可能等待XR的买家对XS和XS Max产生的任何影响，以及我们可以从12月份的季度指引中获取哪些内容与您对早期需求的看法有关XR？

A：

XS和XS Max开始了一个非常好的开始，我们只卖了几个星期。XR，我们只有五天左右的时间才有，所以我们的数据非常非常少。通常有一些等待，直到另一个产品出现并看起来，但在查看数据时，在XS和XS Max的销售数据上，我看到的数据中没有明显的证据。

Q：

您提到了服务业务的各种组件的记录级别。在我们展望未来的情况下，如果服务的增长是为了保持接近最近的速度，那么您特别兴奋的服务组成部分是什么可以推动并成为最强大的驱动因素？也许这是一个分支，似乎近几个月增强现实的新闻流动已经放缓了一点。在不久的将来，这可能是服务的重要贡献者吗？

A：

迈克，正如我们所说，在9月季度，我们为许多很多服务类别创造了新记录，从Apple Music到云服务，再到App Store再到AppleCare，Apple Pay现在确实具有指数轨迹。

当我们看看我们的服务业务时，我们会考虑到我们拥有一个非常大且不断增长的安装基础这一事实。我们所有主要产品类别的安装基数处于历史最高水平，并且在过去几个季度中一直在增长，因此我们将服务业务货币化的机会随着时间的推移而持续增长。

当然，我们也在提高我们提供的服务质量，如果您回顾过去三年，我们已经为我们的产品组合添加了新的服务。我们添加了Apple Pay，我们添加了Apple Music，我们在App Store上添加了这个广告业务。显然，随着时间的推移，我们将继续提供新的服务，因此有许多载体可以让我们随着时间的推移继续发展业务。

我们已经表示，我们希望将服务业务的规模从2016财年到2016年的水平翻一番。我们正在努力实现这一目标，我们对未来和我们的机遇充满信心。有服务空间。

A：

迈克，就你关于AR的问题而言，我的看法与你对此的看法不同。就在一年前，差不多一年前，我们推出了ARKit 1.大约六个月后，我们推出了1.5。然后我们最近推出了ARKit 2.您可以做的事情数量正在显着增长。那些已经做过某些事情的开发人员，或者甚至更多的事情，正在开展我所见过的事情的开发人员数量正在大幅增长。

那里有很多兴趣和我从游戏到购物看到的类别数量，几周前我在中国，并在一个艺术展览中看到艺术意义上的AR。我上周在柏林，看到它被用于历史教育的意义上。我现在到处都看到它，所以我认为我们处于早期阶段，而且它会越来越好，但我现在对目前的情况感到非常满意。

Q:

Tim，鉴于目前的贸易谈判和更广泛的地缘政治风险，您是否有任何计划考虑实现供应链多元化？如果你这样做，无论是你自己还是强迫，你认为它会对业务或盈利能力产生重大影响吗？

蒂莫西唐纳德库克 - Apple，Inc。

凯蒂，如果你看看我们创造和制造的产品，他们真的是到处制造。我们从美国市场获得了重要内容。我们有从日本到韩国到很多国家，我们也有很多来自中国的内容，所以产品有很多。绝大多数或几乎所有的研发都在美国，以及很多支持组织。

所以，我认为那个基本模型，你环顾世界，在不同的领域找到最好的，我不希望这个模型过时，可以这么说。我认为事情已经以这种方式发展是有原因的，我认为这对所有参与其中的国家和公民来说都很好。

我仍然保持着这种心态，我感到非常乐观和积极，正在进行的讨论将取得丰硕成果。这些关系，这些贸易关系是庞大而复杂的，它们显然需要一定程度的关注和一定程度的更新和现代化。因此我乐观地认为，各国，美国和中国以及美国和欧洲等国家都可以将这些事情解决，并为每个人的利益而努力。

Q：

NAND价格在9月季度大幅下跌，为什么我们不能看到整个公司的利润扩张？

A:

我们将从一般的商品和特别是存储中获得一些好处。按顺序存储，我们进入12月季度约有30个基点，显然我们将受益于杠杆，这是我们在12月季度的季节性典型。

另一方面，正如我之前提到的，货币兑美元汇率走弱，而我们对外汇毛利率水平的影响依次为逆差90个基点。当然，在周期的这一点上，我们也有更高的成本结构，因为正如我所说，我们在过去六周内推出了这么多新产品，所以这些是一方面的投入和收益，杠杆和商品节约和FX以及另一方面的新产品。

Q：

从运营角度来看，蒂姆，我认为贵公司相对于印度的其他公司而言处于劣势，因为这些产品的生产与运输相比，与已安装的产品相比，以及拥有商店的能力。你能帮助我们解决这个问题吗？印度是否有可能成为一个大区域，因为我认为你的市场份额只有1％左右，但听起来有些事情可能会在那里软化？

然后对于Luca来说，可能会有很多关于不提供iPhone单元数据的阻力。听起来你还是会提供收入数据，如果我没听错，但是有些人可能会担心这就意味着iPhone部门将逐年开始变负，因为它更容易谈论伟大的事情并没有显示那些不那么伟大的事情的细节。

A：

我将从印度开始。我们与印度政府进行了非常富有成效的讨论，我完全希望在某些时候，他们会同意允许我们将商店带到这个国家。我们一直在与他们讨论，讨论进展顺利。

正如您所指出的那样，我们所处的某些或大部分产品类别都有进口关税。在某些情况下，它们会复合，这是我们提供大量反馈的领域。我们在印度生产一些入门级iPhone，该项目进展顺利。我是印度的忠实信徒。我非常看好国家和人民以及我们在那里做得好的能力。

货币疲软已经成为我们挑战的一部分，正如你可以从货币趋势中看到的那样，但我认为这些是一个漫长的旅程中的速度颠簸，而长期来看，我认为非常，那里非常强大。有很多人会进入中产阶级。政府确实以一种重要的方式专注于改革，并采取了一些非常大胆的举动，我赞同他们这样做，并且有点不能等待那里的未来。

A：

首先，正如蒂姆所说，我们的指导方法，提供指导并没有改变。我们继续提供与之前相同的指标。

在报告结果方面，我们正在做的事情之一是更新，而且除了我们提供给投资者的信息之外，因为我们已经听到了一些关于此问题的重要兴趣，从12月季度开始，我们将首次提供有关收入和销售成本的信息，从而提供产品和服务的毛利率。这将是我们第一次为我们的服务业务提供毛利率信息，我们认为这是我们投资者关注的重要指标。

鉴于为什么我们不相信提供单位销售在这一点上与我们公司特别相关的原因，我可以向您保证，我们的目标是为我们拥有的每个产品类别增加单位销售，但正如我之前所说，今天的销售单位与过去不太相关。

举个例子，在9月季度，最高端iPhone的单位销售量非常强劲，这非常重要，因为我们吸引客户使用我们带来的最新技术，功能和创新。阵容，但您不一定会在报告的数字中看到。

因此，正如我所说，我们将在重要和相关时提供定性评论，但最终，我们会从财务角度决定尝试优化我们的收入和我们的收入。毛利率美元，我们认为这是我们投资者最关心的焦点。

A：

我们的安装基数正以两位数增长，从生态系统的角度来看，这对我们来说可能是一个更为重要的指标，客户忠诚度等等。第二件事是，这有点像你去市场，你推车到收银台，她说，或者他说你有多少单位？从购物车中的整体价值来看，那里有多少单位并不重要。

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