VR/AR双周报：Pico、Meta新品将发，关注AR眼镜商务办公场景【建投传媒互联网】

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中信建投传媒团队 杨艾莉 杨晓玮 胡诗雨 蔡佳成

【相关研究报告】

深度 | VR硬件与应用，这一轮有什么不一样？【建投传媒互联网】深度 | 从Pico看国内VR市场：营销发力，应用跟进，游戏/影视/健身内容生态正待兴起【建投传媒互联网】

一、硬件端：国内VR出货量持续增长，关注大厂新硬件发售进展

1、IDC：2Q22国内VR出货量继续增长，Pico国内市占率保持第一

据IDC，今年二季度中国市场VR、AR出货量合计30.9万台，其中VR出货29.7万台，环比增长22%。其中，1H22字节跳动旗下Pico出货约35万台，国内市占率62.5%。

2、新品：VR新品将密集发售，关注AR商务办公场景

2022年下半年至2023年初，创维、Pico、Meta、苹果、索尼等多家厂商将发布新品，此外关注AR硬件在商务办公场景的独特优势。

VR：1）创维：Pancake 1C已于8/26预售，预售8000台已售罄；2）字节Pico：Pico Neo 4预计9-10月发售，重量、视场角、PPI等参数将更优，或搭配上肢追踪、彩色透视等技术；3）Meta：Quest Pro将在10月举办的ConnectVR大会发布，在屏幕、光学镜头、透视等方面较Quest2都有改进；4）苹果：预计23年初发售，或具备更高CPU性能，并搭配智能指环、交互式3D虚拟纸张渲染方案等新专利技术；5）Sony：PS VR2预计23年初发售，约20款首发游戏。

AR：Nreal发布2款AR眼镜Nreal Air及Nreal X有不同自由度（DoF），分别为2299元/4299元，强调“随时移动的巨幕”，更具工具属性。其中Nreal Air将实现音频转换为眼镜屏幕上的字幕。

二、内容端：Pico、Nreal等发力VR/AR内容生态建设

1、Pico多维度构建轻度内容生态。1）创作激励方面，Pico借助资金、流量、技术等，对VR内容制作机构、VR技术公司和VR内容创作者提供创作激励，鼓励内容产出；2）垂类内容方面，Pico将继续发力轻量化内容，包括电影、综艺、虚拟偶像、体育赛事、车展等内容，提高用户粘性和使用时长；3）明星加持方面，Pico联动北影节，让明星与观众通过Pico VR互动，也在“Pico小聚场”邀请张艺兴等明星举办首次大型线上演出，提高Pico知名度。

2、Nreal发力合作，共创AR内容。与爱奇艺合作，开发全国首款AR观影应用；与咪咕合作，推出体育观赛应用移动云VR、云游戏应用咪咕快游AR版；与快手合作，为用户带来众多版权内容；Nreal自身也提供AR娱乐、AR社交、AR运动等多种类应用。

3、其他公司布局：内容持续多样化探索。如Meta将呈现有VR/AR体验的2023年法国橄榄球世界杯，Netflix《鱿鱼游戏》将推出线下多人VR游戏，HBO Max与Snap合作开发美剧《龙之家族》AR滤镜。

风险提示：硬件发售进度不及预期，硬件使用效果不及预期，用户习惯难以改变，VR/AR技术突破困难，行业监管风险。

1、硬件端：2Q22出货量快速增长，关注Pico、Meta年内新品发售

1.1 VR/AR硬件出货量：1H22 Pico国内市占率保持第一

国内VR出货量持续增长，一体机占比继续上升。据IDC，2022上半年，在头部厂商线下零售的大范围铺设和线上营销的强势发力下，AR/VR市场整体出货达58.6万台(AR出货2.8万台，VR出货55.8万台)。在今年二季度，中国市场VR/AR出货量为30.9万台，其中VR出货29.7万台，环比上升22%；此外AR出货1.2万台，数量占比仍小。VR硬件中，一体机二季度出货27.3万台，环比增长19.2%，占比进一步提升至92%，非一体机出货2.4万台，环比下滑22.1%，占比同比由去年同期33%下降至今年的8%。Pico国内市占率持续提升。据IDC，Pico上半年总体出货量约34.9万台，占国内VR市场出货量的62.5%。上半年Pico在原有线上渠道之外，布局直营店、加盟店等线下体验渠道。整体来看，当前电商仍是国内VR/AR硬件销售的主要渠道，2022年上半年，VR一体机电商销售占比达64.4%。

1.2 VR新品将密集发布，消费级AR产品不断推出

2022年下半年至2023年初，VR/AR硬件新品频繁发布。

1）VR方面：创维Pancake1C于8/26开启预售（2999元）；字节跳动Pico Neo 4有望9-10月发布；据扎克伯克，Meta旗下Oculus Pro将于10月Connect VR大会发布；此外，索尼PS VR2、苹果MR将于23年初发布

2）AR方面：Nreal在国内市场推出消费级AR眼镜产品Nreal X（4299元）与Nreal Air（2299元）。

我们把即将发布或近期发布的 VR/AR 新品分为四类:
以Pico4为代表的VR一体机:包括Pico4、Quest Pro与创维Pancake，光学镜头均从菲涅尔镜头转向Pancake镜头，佩戴体感将更加轻便;此外，也采用MiniLED背光和全彩See-Through让交互更加方便。

以 PS VR 2 为代表的 VR 非一体机: 索尼依靠 PS 平台庞大的游戏内容优势，推出游戏向的VR头显PS VR系列，需配合PS设备使用，主要面向深度游戏玩家。

以NrealAir为代表的AR非一体机(AR眼镜): 国内AR眼镜品牌Nreal、雷鸟等产品在用户体验上主打“随时随地的移动巨幕”，用户仍需通过数据线连接手机(算力仍在手机端)。应用场景除娱乐外，主要关注其辅助计算、商务办公等场景。

以苹果新头显为代表的MR/AR一体机:预计苹果新头显可以通过头显外围的密集摄像头捕捉外部环境 叠加虚拟影像，采用自研芯片+自有内容生态，定价普遍高于上述新品，市场关注度高。

从价格带来看，消费级 VR/AR 在 2000-4000 元，苹果 MR 定价高。当前，消费级 VR 产品基础款的价格区 间基本定格在 2000-4000 元，目前市场预测苹果 MR 定价预计在 2000-3000 美元，明显与其他消费级产品定价拉 开差距。下面，我们按照新品发布(或预计发布)的顺序介绍各品牌与公司的最新动态。

1.2.1 创维数字：Pancake 1C第一轮预售售罄，第二轮9月16日开启

创维科技在7月底发布VR新品牌Pancake以及三款头显Pancake 1、1C、1Pro，采用Pancake光学解决方案， 8月26日，Pancake 1C开启预售。据创维官方，第一轮预售已经于8月29日售罄，预售突破8600台。第二轮预售预计将在9月16日10:00开启。与Pico相似，创维也开启了打卡返购机款的活动，用户连续打卡320天将可以收到全额购机款返现。

1.2.2 Pico：Pico Neo 4佩戴与交互更加方便

Pico 4将更加清晰、轻薄，增加裸手识别。据VR陀螺消息，Pico 4关键性能参数已经曝光。在光学镜头方面，Pico 4将使用pancake替代原有菲涅尔镜头，PPI由773提升至1200，视场角由98°提升至105。此外，Pico 4将支持彩色透视，瞳距调节也由Pico 3的三段式调节升级为无极调节。从价格来看，我们预计第4代有望延续第3代的消费级价格范围。后续有望在北美等海外市场发售。2022年7月，据Protocol消息，Pico 4和Pico 4 Pro已经正式提交美国FCC认证，若能够通过，则Pico 4 和Pico 4 Pro将获准在美国市场进行销售。

1.2.3 Meta：Quest Pro或将在10月份的Connect大会上线

Meta CEO扎克伯格确认将于10月发布新头显产品：扎克伯格在8月25日的一档播客节目中表示，Meta将于10月发布新款VR头显。结合Meta每年会在9-10月举行Connect大会以及2021年Connect大会公开的Project Cambria（Quest Pro），我们认为Meta或将在10月份举办的2022 Connect大会上发布Quest Pro头显。

Quest Pro性能较Quest 2明显提升：Quest Pro相比于前代Quest 2，在屏幕、光学镜头、See-through上都有改进，单眼分辨率也将达到2160*2160；另据青亭网消息，Meta或与高通合作升级XR2芯片，或用于Project Cambria或是Quest 3头显中。据悉，升级版XR2将CPU和RAM物理分离，性能可提升30%。

Meta两项MR专利曝光，涉及AR头带配件及环境暂停模式功能。据VR陀螺消息，Meta也在8月获得了2项与MR头显配件有关的专利。第一项是一系列与AR有关的设备和配件。第二项是一种用于人工现实系统的暂停模式功能，该功能在执行人工现实应用程序期间生成一个暂停模式环境，在暂停模式环境中展示和控制用户界面（UI）元素。

作为一款内容生态比较全面和完善的头显，7月Quest 2 在Steam VR的使用率突破50%。据新浪VR与Steam数据，Quest 2在7月的使用率环比上升1.3%，达50.32%，位列所有VR设备首位。同时，7月Steam VR玩家占比达6.67%，环比上涨4.8pct，但据新浪VR、青亭网及海外媒体报道，该数据或存在一定程度的统计误差。

1.2.4 Apple：首款头显预计2023年初推出，或命名为Reality系列

苹果的首款头显或将于2023年1月推出。据EnterpriseTalk、GlobalData、GeekyGadgets和VR陀螺，苹果AR/MR头显预计将于2023年1月推出，售价约为3000美元。另据彭博社报道，苹果头显可能使用苹果在WDCC 2022上最新发布的M2芯片，M2芯片相比M1芯片，同等能耗下M2的CPU性能相较M1提升18%。

LG、三星在为苹果AR/VR头显开发OLEDoS和LEDoS。韩国媒体The Elec报道，三星旗下显示面板厂商Samsung Display和LG旗下显示面板厂商LG Display都是苹果AR/VR头显的潜在供应商，Samsung Display和LG Display具体在开发的显示面板类型为OLEDoS（硅基OLED）和LEDoS（硅基LED）。

苹果八月份新增十余项VR/AR相关新专利。据美国专利商标局，苹果八月份新增十余项VR/AR相关专利，涉及数字冠状模块、未来的交互式车辆平视显示器专利、AR/VR环境中的虚拟纸、智能指环相关等多项技术。

苹果头显可能被命名为“Reality系列”。据彭博社，苹果以壳公司在美国、欧盟、英国、加拿大、澳大利亚、新西兰、沙特阿拉伯、哥斯达黎加和乌拉圭等国家和地区注册了“Reality One”、“Reality Pro”和“Reality Processor”三个商标。考虑到此前注册的AR/VR操作系统Reality OS，苹果即将发布的新头显很可能被命名为Reality系列。

1.2.5 索尼：PS VR 2有望23年初推出

据索尼官方，作为专为游戏玩家设计的VR头显，在推出PS VR 2的同时索尼将推出大约20款首发游戏。这些游戏包括以地平线和行尸走肉为背景的游戏（《The Walking Dead: Saints&Sinners–Chapter 2: Retribution》），以及《无人深空》和《生化危机8》的VR版本。

1.3 关注近期消费级AR眼镜产品及应用场景拓展

1.3.1 AR眼镜与VR头显对比

近期国内市场Nreal、雷鸟等AR眼镜品牌发售新品引起关注，我们将国内主要消费级AR产品与VR一体机产品进行对比：

消费级AR眼镜多以分体式为主，借助手机等其他电子设备作为运算平台：目前国内主要消费级AR眼镜中，仅有Inmo Air是一体机的形式，其他三个品牌均采用分体式设备，通过线连的方式连接其他电子设备。这样可以节约一体机所需要的电池重量。

AR眼镜的光学方案更轻：目前主流的AR光学方案为Birdbath光学方案，对比VR的菲涅尔和Pancake光学方案，只有外侧镜片等少部分是玻璃材质，其它都是塑料材质，中间是空心的。因此整体的重量较VR光学方案明显更轻。

AR眼镜的分辨率视场角均明显小于VR：AR眼镜整体视场角在45°左右，约为目前VR市场主流的90°-110°的视场角的一半，同时分辨率也明显小于VR头显。

Inmo Air侧重信息辅助：Inmo Air在应用场景上更侧重与信息辅助，其采用了一体机的设计，同时选择了更小的视场角和分辨率，光学方案也有所不同。

国内消费级AR眼镜品牌主要有四家：影目（Inmo）、Rokid、雷鸟和Nreal。目前四家品牌都已经在国内推出了消费级AR眼镜，也主动探索其他的应用场景：

雷鸟和Nreal已经分别与理想和蔚来两车企开展合作，探索AR在车内的应用场景：8月25日起，雷鸟Air 将上线理想商城，成为理想L9的官方配件。雷鸟 Air可与理想L9一线直连，打造140英寸高清巨幕观感，搭配车身自有的4D沉浸影音系统，给用户带来身临其境的观影体验。Nreal也将在9月上线蔚来车商城。蔚来车载的7.1.4沉浸声音响系统，并标配Dolby Atmos杜比全景声技术，可以营造真实的声场空间和临场感。通过车载连接Nreal Air AR眼镜，可投射出最高视距6米，等效201英寸的超大屏幕。同时，蔚来、Nreal共同开发的防抖算法能够防止用户眩晕。

影目 Air与有道合作开发同传翻译功能：集“随身电子文档”和“实时翻译”等功能为一体，为用户的学习和工作提供便利。

1.3.2 Nreal：Nreal两款AR眼镜上线国内市场

Nreal发布2款AR眼镜Nreal Air及Nreal X：8月23日，消费级AR眼镜品牌Nreal在北京召开中国首场AR眼镜发布会，面向中国市场正式推出Nreal Air、Nreal X和Nreal适配器三款硬件产品。其中Nreal Air售价2299元，Nreal X售价4299元，Nreal适配器售价799元。Nreal Air是3-DoF AR眼镜（没有三轴移动感应），是不完全AR，但产品设计更成熟，重量仅有79克（不含镜托等配件）。Nreal X是6-DoF AR。

Nreal获1500万美元投资。据Nreal官方，消费级AR眼镜品牌Nreal宣布获得国际潮流眼镜品牌GENTLE MONSTER母公司IICOMBINED的战略投资，投资金额为1500万美元。

XRAI Glass与Nreal建立战略合作关系，将为Nreal Air眼镜提供软件。据VR陀螺，英国的增强现实（AR）软件开发商XRAI Glass宣布，与Nreal建立战略合作伙伴关系，将为Nreal Air眼镜提供软件。Nreal Air眼镜可通过与手机设备连接使用XRAI Glass，该软件能将音频转换为字幕并显示在用户的AR眼镜屏幕上，使用户得以通过字幕实时阅读口语对话。

2、内容端生态：Pico、Nreal等发力VR/AR内容生态建设

2.1 Pico：多维度创作激励，构建轻度内容生态

7月28日，Pico副总裁任利锋作为嘉宾出席了2022砂之盒沉浸艺术季，并在演讲中深度分享了Pico在构建VR视频内容生态方面的探索和实践。

联动北影节，明星与观众VR互动：在北影节红毯现场，Pico设置了VR互动和VR签名环节，利用VR全景拍摄设备，360°无死角的让明星与观众“面对面”。明星纷纷使用Pico VR手柄，在Pico创建的北影节数字签名空间留下了独具特色的个人虚拟签名。

创作者者内容激励：Pico通过对VR内容制作机构、VR技术公司和VR内容创作者等3个维度进行创作激励，来鼓励创作者们进行积极的内容产出。

“Pico小聚场”：8月26日，MAS国际街舞大赛VR版在Pico视频独家直播，张艺兴等明星参加。这是“Pico小聚场”的首次大型线上演出活动。

线上VR车展：8月26日-9月4日，第二十五届成都国际汽车展览会在中国西部国际博览城举办。参展车辆约1600辆，展会规模超20万平方米！Pico视频上线了车展系列节目，每集5-10分钟，8-9集的影片呈现，9个相应的汽车话题，供Pico用户免费观看。

超沉浸观影计划：8月18日，Pico将正式开启“超沉浸观影计划”，Pico用户可以在 Pico视频上免费观看《苍穹》、《水母》、《纸鹤》等知名VR作品。8月19日-8月21日，Pico还将联合砂之盒沉浸空间 · 北京三里屯爱乐汇站进行免费的VR沉浸体验活动。

Pico混合现实录制功能（MRC）：MRC的上线，能够大幅降低混合现实视频录制的技术门槛。只需一部Pico VR一体机、一部手机（iPhone XR以上型号）、一副三脚架，五平米的空间范围，即可完成VR内容录制，无需专业的绿幕场景搭建和抠图等复杂操作（同样支持专业绿幕模式，开启后录制效果将进一步得到提升）。Pico混合录制功能现支持5款热门VR游戏，分别为《多合一运动》、《动感音旅》、《疯狂功夫》、《VFC格斗家》和《Hitstream》，未来还将支持更多精彩VR内容。在全国六家线下体验店新增了混合现实录制体验区。

2.2 Nreal：与多方合作打造丰富的AR内容

在8月23日的Nreal发布会上，Nreal介绍目前已经联合了国内一批优秀的合作伙伴进行共创，为用户打造了独特的AR内容。

爱奇艺AR版：Nreal与爱奇艺联合开发的全国首款AR观影应用，增加3D片源。通过爱奇艺AR版，用户可以享受巨幕效果与更逼真的3D效果。

移动云VR和咪咕快游AR版。Nreal和咪咕共同推出全球第一个商业化空间观赛应用——移动云VR，并特别开发咪咕快游AR版，游戏玩家可以随时随地空间多屏上进行云游戏。在北京冬奥会当中，咪咕的赛事内容和Nreal的AR技术融合创新，为用户带来新的体验。游戏方面，通过AR技术、元宇宙技术，能够实现用户沉浸式的云游戏体验。

快手：Nreal联合快手，通过快手已有的版权资源，为用户带来更多巨幕内容。

Nreal AR空间：Nreal AR空间中涵盖了AR娱乐、AR社交、AR运动等多种类应用。

2.3 海外VR/AR内容端：通过联动吸引粉丝向用户

Meta将VR和AR体验带入2023年法国橄榄球世界杯：据VR陀螺，RWC2023将于2023年9月8日至10月28日在法国举行，在2022年7月21日至11月12日期间，还会有一辆世界杯宣传列车在法国各地往来穿行，介绍橄榄球和各球队的历史。而Meta的官方供应商团队把VR体验带到了这辆宣传列车上。在参加体验之前，乘客可以在列车入口的终端处创建他们自己的虚拟形象，除了常规的发型、皮肤、眼睛等角色特征外，还可以选择喜欢的橄榄球配件。而通过佩戴第一节车厢里提供的Meta Quest头显，乘客们能沉浸式地参观橄榄球场，在法国队球员们的包围中，共同唱响《马赛曲》。

Netflix热门剧集《鱿鱼游戏》将推出线下多人VR游戏体验：据VR陀螺，Netflix宣布与互动游戏公司Immersive Gamebox展开合作，将在线下店推出沉浸式多人游戏。游戏版《鱿鱼游戏》将通过虚拟现实、运动传感技术以及触摸屏，让玩家亲身体验剧中的比赛项目，诸如“红灯绿灯”（即一二三木头人）、“弹珠”等。

HBO Max宣布与Snap合作开发美剧《龙之家族》系列AR滤镜：据新浪VR，为了庆祝HBO备受期待的剧集《权力的游戏》前传《龙之家族》的首映，HBO Max与Snap合作，为用户提供了新的应用内AR体验。为了庆祝该剧在8月21日的首映，Snap和HBO Max合作发布了一个新的自拍和世界滤镜，以及Landmarker滤镜，让用户沉浸在该剧的奇幻世界中。

明尼苏达双城棒球队宣布引入ARound支持，以增强现场粉丝AR互动：据VR陀螺，专业棒球队明尼苏达双城队宣布将在Target Field棒球场引入ARound支持，好让球迷在现场能够参与各种共享AR体验。ARound是一个AR粉丝互动平台，为现场粉丝提供比赛期间的新互动方式。通过使用智能手机，现场观众可以在体育场范围内获得多人AR游戏体验。

《最终幻想7 重制版》同人VR MOD发布：据VR陀螺，知名MOD开发者Luke Ross宣布其最新项目——《最终幻想7 重制版》的VR MOD已经完成。此前，Luke Ross已经发布过包括《艾尔登法环》《赛博朋克2077》等在内的诸多3A大作的VR MOD。

虚拟社交平台Sensorium推出24小时元宇宙流媒体频道：据VR陀螺，虚拟社交平台Sensorium表示它们正推出首个全天候不间断的元宇宙流媒体频道，里面可提供丰富的视听体验。为了实现这一切，Sensorium在平台的虚拟地点Meteor Vortex举办了其首场Empyreal Party，虚拟AI艺术家Kàra Màr、Natisa Sitar和Ninalis会在上面轮番登台表演。

风险提示：硬件发售进度不及预期，硬件使用效果不及预期，用户习惯难以改变，VR/AR技术突破困难，行业监管风险。

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【近期深度报告一览】

1.行业深度：

【互联网】
互联网：监管后周期，决胜基本面
互联网：广告与营销篇：电商/本地生活高韧性，短视频持续获取增量
互联网：内容付费篇：消费承压下保持稳健，快手直播生态健康，长视频提价显著

【视频】

【电商】

【游戏】

政策：游戏版号重启政策预期落地，行业驱动力切换至产品与产业逻辑政策：2018 VS 2021：两次游戏版号停发回顾与对比

【潮玩】

【营销&新消费&线下】

【数字阅读】

【元宇宙】

2.个股深度：

【视频】

【电商】

【游戏】

【潮流玩具&IP】

【营销&新消费】

【电影】

【数字阅读】

【社交】

【出版】

【元宇宙】

本文来源

证券研究报告名称:《VR/AR双周报：Pico、Meta新品将发，关注AR眼镜商务办公场景》

对外发布时间:【2022】年【9】月【6】日报告发布机构:中信建投证券股份有限公司本报告分析师:杨艾莉 执业证书编号:S1440519060002杨晓玮 研究助理胡诗雨 研究助理

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